在「美利堅和平」的餘暉中，尋找資本的諾亞方舟
在這個資本流動速度超越光速、演算法比人類更早感知恐懼的年代，投資行為早已脫離了教科書上所謂「價值發現」的質樸定義，轉而演變成一場針對國運、科技霸權以及地緣政治博弈的深層押注。今天筆記會將目光投向代號 009811 的「統一美國 50 ETF」，當我們審視它時發現不僅僅是一檔金融商品，而是一份關於美利堅合眾國經濟心臟是否仍具備持續跳動能力的病理報告。站在 2026 年初的當下，回望過去數載的風雲變幻，從 AI 的狂熱泡沫到地緣政治冷箭的頻發，美股市場彷彿上演了一齣沒有劇本的莎士比亞悲喜劇。台灣投資人對於美股 ETF 的熱情，從早期的 00646（元大 S&P 500）那種「撒網捕魚」式的盲目，到充滿野性與賭徒氣質的 00757（統一 FANG+），再到如今標榜「精選龍頭、強者恆強」的 009811，這條演進路徑反映的不僅是對收益率的焦慮，更是一種深植於人性的、對「權力頂峰」的迷信與崇拜。
所謂「美國 50」，其本質是對「贏家通吃」（Winner-Takes-All）這一社會達爾文主義法則的極致踐行。在數位經濟與帝國晚期資本主義的雙重夾擊下，中小企業的創新活力往往成為巨頭餐桌上的開胃菜，而真正的資本積累則以前所未有的速度向金字塔尖端集中。Apple、Microsoft、Nvidia 等公司，已不再是單純的企業實體，它們富可敵國，擁有超越主權國家的現金儲備與數據控制權，甚至構建了屬於自己的「數位領地」。
今天筆記將不留情面地將其與競爭對手置於同一競技場內廝殺，並對其核心持股,那八家足以撼動地球自轉速度的科技巨擘, 進行全方位的未來學推演，試圖在泡沫與磐石之間，釐清資本的真實流向。009811 的解剖學：指數編制的權力邏輯
指數的靈魂：NYSE U.S. 50 Index 的精英主義
009811 所追蹤的「NYSE U.S. 50 Index」（紐約證交所美國 50 指數），在 ETF 的世界裡，其指數編制規則即是不可撼動的憲法 。不同於 S&P 500 指數試圖捕捉美國經濟的全貌,即便這意味著必須納入那些早已暮氣沉沉的工業、公用事業或是在轉型泥淖中掙扎的傳統零售商,NYSE U.S. 50 指數更像是一個封閉且傲慢的「精英俱樂部」。
其選股邏輯簡單、殘酷，卻又符合資本主義的最高效原則：
- 市值為王：指數挑選美股市場中市值最大的 50 家公司。這是一種最直接的篩選機制，市場價格反映了投資人的集體意志與對未來的折現。市值越大，代表其掌握的資源、話語權與抗風險能力越強 。
- 流動性過濾：確保這些龐然大物能被機構資金順暢吞吐，避免因資金進出而產生過大的滑價。
- 美國血統的純粹性：雖然這些公司大多是跨國巨頭，營收來自全球，但其註冊地與主要上市地必須在美國，代表了美國資本市場的「權力核心」。
這種編制邏輯隱含了一種對「均值回歸」理論的蔑視，轉而擁抱「馬太效應」。在工業時代，大企業可能會因為官僚主義而衰敗，但在數位經濟時代，數據積累、網絡效應與高昂的轉換成本，為這些巨頭挖掘了深不見底的護城河。009811 的投資哲學是：與其在沙堆裡尋找黃金，不如直接買下金礦的主人。
護城河與阿基里斯腱：結構性優劣勢分析
結構性優勢：帝國的修復力
歷史數據顯示，009811 所代表的龍頭股具備極致的「修復力」。這並非因為它們不會跌，而是因為當危機來襲時，它們是資本最後的避風港。
- 危機中的流動性黑洞：當市場恐慌情緒蔓延（如 2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯、2022 年聯準會暴力升息），資金會本能地逃向流動性最好、資產負債表最健康的地方。這 50 家公司往往擁有巨額現金儲備（如 Apple 與 Google），不僅能安然度過寒冬，甚至能趁機低價併購競爭對手，完成新一輪的壟斷 。
- 全球徵稅權：投資 009811，本質上是買下了全球 GDP 的發動機。美國 GDP 佔全球四分之一，但美股市值佔全球六成。這意味著，這些公司不僅賺美國人的錢，更在向全世界「收稅」。無論你在台北、倫敦還是東京，你使用的 iPhone、你點擊的 Google 廣告、你公司運行的 AWS 雲端服務，都在為這 50 家公司貢獻利潤 。
結構性劣勢：大象的舞步與集中度風險
然而，硬幣總有兩面。009811 的精英主義也埋下了隱患。
- 過度集中（：前十大成分股可能佔據了指數權重的 50% 以上。這意味著，如果 Nvidia 因為地緣政治禁令而重挫，或者 Apple 因為反壟斷訴訟而跌跤，整檔 ETF 都會隨之劇烈震盪。這不是一個「分散風險」的工具，而是一個「集中押注」的載體。它缺乏傳統寬基指數（如 S&P 500）中那些與科技週期低相關性的板塊作為緩衝。
- 成長的邊際遞減：大象還能跳舞嗎？當一家公司市值達到 3 兆美元時，要再翻倍需要創造出相當於整個英國或法國的 GDP 增量。雖然 AI 提供了新的想像空間，但物理與經濟規律的引力終究存在。這些巨頭面臨著反壟斷監管、市場飽和以及創新困境的挑戰。
2026/2/11 蒯20大持股明細
競技場：009811 與對手們的血腥博弈
在台灣蓬勃發展的 ETF 市場中，009811 並非孤獨的劍客。它必須面對三位強悍且風格迥異的對手：老牌的 00646 (元大 S&P 500)、激進的 00757 (統一 FANG+) 以及科技信徒的 00662 (富邦 NASDAQ 100)。這場對決，不僅是收益率的比拼，更是投資哲學的碰撞。
009811 vs. 00757：精英主義與賭徒精神的對決
00757 (統一 FANG+) 是 ETF 界的一個異類，或者說是「激進派的雅各賓黨」。其2026/2/11 持有成分如下
- 策略差異：00757 僅持有 10 檔尖端科技股，且採用獨特的「平均權重法」（Equal Weighting）。這意味著無論市值大小，每檔股票在再平衡時都回歸到 10% 的權重。這種機制賦予了波動較大的成長股（如 Tesla 或 Snowflake）與穩健巨頭（如 Microsoft）同等的影響力 。
- 風險與報酬：00757 的風險等級是 RR5（最高級），它追求的是極致的爆發力。在多頭市場，它的攻擊性無人能及（如 2023-2024 年的 AI 浪潮，報酬率驚人）。然而，一旦科技股回調，其跌幅也同樣驚人，缺乏任何防禦機制。
- 009811 的定位：相比之下，009811 雖然也重倉科技，但它包含了 50 檔股票，且按市值加權。這使得 009811 在保留攻擊性的同時，具備了 00757 所缺乏的「容錯率」。如果科技巨頭暫時歇息，指數中的金融巨擘（如 JPMorgan）、醫療巨頭（如 Eli Lilly）或是消費龍頭（如 Walmart）能提供些許緩衝 。
結論：如果你是追求腎上腺素飆升、願意承受劇烈波動的賭徒，選 00757；如果你是追求長期複利、相信帝國穩健擴張的管理者，選 009811。
3.2 009811 vs. 00646：精銳部隊與平庸的大雜燴
00646 (元大 S&P 500) 是標準的「貝塔（Beta）收益」工具，代表了傳統的指數化投資理念。
- 策略差異：00646 買下 S&P 500 所有成分股。這意味著你買了 Apple 和 Nvidia，但也買了那些深受債務困擾的區域銀行、夕陽西下的傳統媒體，以及被電商打得喘不過氣的實體零售商。這是一種「平庸的多元化」。
- 績效分野：歷史數據回測顯示，S&P 500 Top 50（類似 009811 的選股邏輯）在過去十年的長期報酬上往往優於 S&P 500 。原因在於「贏家效應」過去二十年，美股的漲幅主要由前 50 大公司貢獻，而後 450 家公司大多只是在陪跑。
- 結論：00646 適合不想動腦、只想獲得市場平均回報的退休金配置；009811 適合看透了「二八法則」（80% 的利潤來自 20% 的公司）的精明投資人，他們不願意讓那些平庸的公司拖累整體的資產增值速度。
009811 vs. 00662：紐約與那斯達克的雙城記
00662 (富邦 NASDAQ 100) 代表了那斯達克交易所的科技榮光。其2026/2/11 前20大持股如下
- 策略差異：NASDAQ 100 指數有一個硬性規定：排除金融股。因此，它極度偏重科技、通訊服務與生技醫療 。009811 則沒有產業限制，只要是美股市值前 50 大即可入選（包含紐交所上市的巨頭，如波克夏海瑟威、摩根大通）。
- 微妙的重疊：事實上，009811 與 00662 的重疊度極高，因為目前美股前 50 大多數都是科技股。
- 關鍵區別：風格輪動的靈活性：009811 更具備「風格輪動」的潛力。如果未來十年科技股退潮，能源或醫藥股崛起成為市值老大，009811 會自動換血納入它們，而 00662 則受限於 NASDAQ 的科技屬性，可能會錯失非科技板塊的牛市。
- 結論：00662 是科技業的擁護者；009811 是「市值」本身的擁護者，它不問出身，只問實力。
表:四大美股 ETF 終極對決表
八仙過海：核心成分股的未來學深度推演
009811 的命運，實際上掌握在少數幾家公司手中。根據最新的持股資料與 2026 年初的市場動態 ，我們必須對前八大權值股進行顯微鏡級別的檢視。這八家公司，恰似神話中的「八仙」，各顯神通，但也各有劫數。它們的決策不僅影響股價，更左右著人類社會的生活方式。
Nvidia (輝達)：穿著皮衣的普羅米修斯與他的火焰
歷史定位與現狀 Jensen Huang (黃仁勳) 已經成為這個時代的普羅米修斯，他帶來的「火焰」是 GPU 算力。截至 2026 年初，Nvidia 依然是 AI 時代的絕對軍火商。Q3 財報顯示數據中心營收年增 112%，Blackwell 晶片需求處於「瘋狂」狀態，成為各國爭搶的戰略物資 。
2026-2027 未來發展分析
- Blackwell 的統治與隱憂：Blackwell 平台已成為全球算力的標準，不僅僅是晶片，而是整個機櫃級別的解決方案（Rack-scale computing）。然而，隨著「主權 AI」 的興起，各國政府（如日本、丹麥、法國）紛紛建立自己的算力中心，這為 Nvidia 提供了新的增長點，但也帶來了在地化運營的挑戰 。
- 川普 2.0 的關稅大棒：2026 年，川普政府對特定高階晶片（如 H200/H20 衍生版）徵收 25% 關稅 ，意在強迫供應鏈回流或打擊特定對手。這對 Nvidia 的全球供應鏈構成挑戰。雖然目前需求大於供給，關稅成本可轉嫁給客戶，但長期來看，地緣政治摩擦是最大變數。Nvidia 必須在中美博弈的夾縫中，小心翼翼地維持其「中立軍火商」的角色。
- 庫存與產能瓶頸：2026 年 Nvidia 的最大敵人不是 AMD，而是台積電的 CoWoS 產能。產能擴張速度決定了其營收上限。此外，客戶端（微軟、Meta）的「庫存焦慮」可能導致重複下單，一旦 AI 應用變現不及預期，砍單潮將是災難性的
黃仁勳正在販賣現代工業的「鏟子」，而且是鑲鑽的鏟子。但歷史告訴我們，淘金熱結束後，賣鏟子的人若不能轉型，往往會留下一地庫存。Nvidia 的護城河在於 CUDA 生態系，這道牆目前看來仍堅不可摧，但也引來了所有科技巨頭（Google, Amazon, Meta）自研晶片的圍攻。當你的客戶同時也是你想消滅的競爭對手時，這場遊戲就變得格外危險。
Apple (蘋果)：販賣隱私、虛榮與計畫性淘汰的帝國
歷史定位與現狀 2026 年初，iPhone 銷量意外激增 23%，主要受惠於 iPhone 17 及舊機型換機潮 。服務營收突破 300 億美元大關，證明了 Apple 生態系統的強大黏性 。Apple 已從單純的硬體製造商，轉型為數位生活的「守門人」。
2026-2027 未來發展分析
- Apple Intelligence 的變現之謎：儘管 iPhone 銷量好，但投資人對 Apple 的 AI 變現能力表示懷疑 。Tim Cook 在財報會議上含糊其辭，未能給出 AI 如何直接轉化為營收的清晰路徑。Apple 的策略似乎是將 AI 作為維持硬體溢價的手段，而非獨立的收費服務。這種「免費增值」模式能否支撐其高昂的研發支出，仍是未知數。
- 硬體週期的回歸：iPhone 17 的成功證明了「硬體為王」的邏輯未死。Apple 巧妙地將 AI 功能鎖定在最新硬體上，強迫消費者升級。這是一種高明的「計畫性淘汰」。未來，摺疊機或 AR 眼鏡能否接棒 iPhone，是 Apple 能否重回成長軌道的關鍵。
- 反壟斷陰影：Google 的反壟斷案可能波及 Apple。Google 每年支付給 Apple 200 億美元的搜尋引擎預設費用岌岌可危 。一旦這筆「躺著賺」的純利潤消失，Apple 的獲利能力將受重創，且可能被迫開放 iOS 生態，這對其封閉花園是致命打擊。
Apple 已從創新者變成了精明的「地租食利者」。它依靠 iOS 的圍牆收取過路費（App Store 抽成）。AI 時代，它試圖將「隱私」包裝成終極奢侈品。這招在富裕的中產階級中依然管用，但缺乏革命性創新的 Apple，正在吃老本的邊緣試探。庫克是完美的守成之君，但他能否在 AI 的亂世中開疆闢土，尚存疑問。
Microsoft (微軟)：被電網卡住喉嚨的軟體巨人
歷史定位與現狀 微軟曾被視為 AI 時代的領頭羊，但 2025 年底，其 Azure 雲端服務遭遇了前所未有的「物理牆」電力不足。因無法獲得足夠電力運行輝達的晶片，導致 Azure 成長放緩至 39% 。這暴露了數位經濟脆弱的物質基礎。
2026-2027未來發展分析
- 核能賭注：為了突破電力瓶頸，微軟正瘋狂投資核能，特別是小型模組化反應爐（SMRs）。這是一場豪賭，微軟試圖從軟體巨頭轉型為「能源+算力」的複合體。如果成功，它將掌握 AI 時代最重要的資源；如果失敗，將面臨巨額的資本支出黑洞。
- Copilot 的信任危機與變現：企業對 Copilot 的採用率高，但每用戶平均收入 (ARPU) 尚未達到預期，且行銷支出巨大 。微軟必須證明 AI 助手能真正提升生產力，而不僅僅是一個昂貴的玩具。此外，數據隱私與 AI 幻覺問題，仍是企業全面部署 Copilot 的障礙。
- 資本支出的無底洞：微軟目前的資本支出年化率已超過 1100 億美元 。這種規模的投資在軟體業是前所未有的，市場開始質疑其回報率（ROI）。
微軟的問題在於「消化不良」。它買了最多的晶片，卻沒有插座可以插。Satya Nadella 面臨的是基礎設施建設的泥淖。這諷刺地揭示了數位經濟的真相,所有的雲端，最終都要落地到電纜、冷卻水與核反應爐上。微軟正在變成一家「重資產」的公用事業公司，這或許會壓低其長期的估值倍數。
Amazon (亞馬遜)：太空競賽與地面的雙重焦慮
歷史定位與現狀 AWS 依然是現金牛，但面臨利潤率壓力與同業競爭。Project Kuiper (衛星聯網計畫) 進度嚴重落後，面臨 FCC 執照被吊銷的風險 。亞馬遜正處於一個轉型的陣痛期。
2026-2027 未來發展分析
- AWS 的 AI 轉型：AWS 正努力從單純的雲端存儲運算轉向「AI 模型超市」。透過 Bedrock 平台，亞馬遜試圖在 AI 時代維持其中立軍火商的地位，不綁定單一模型，而是提供多種選擇。這策略旨在吸引那些不想被 OpenAI/Microsoft 綁架的企業客戶。
- Project Kuiper 的生死時速：亞馬遜必須在 2026 年 7 月前發射足夠數量的衛星。這不僅是與 SpaceX 的競爭，更是為了保住其 FCC 頻譜權利。如果成功，這將是亞馬遜下一個兆級營收來源，補足其物流帝國的最後一塊拼圖；如果失敗，將是昂貴的煙火秀，並讓馬斯克獨霸太空互聯網 。
- Rufus 與 Alexa+：亞馬遜正將購物體驗「代理人化」(Agentic)。Rufus AI 購物助手試圖改變人們的搜尋習慣，從「搜尋關鍵字」變為「對話式購物」。這可能大幅提升轉化率，但也可能顛覆其現有的高利潤廣告模式。
貝佐斯雖已退居幕後，但亞馬遜依然保留著「Day 1」的焦慮。它的物流帝國已無對手，但在太空和 AI 領域，它正處於追趕者的尷尬位置。亞馬遜的護城河在於「實體」倉庫、飛機、貨車。在虛擬泡沫破裂時，這些反而可能是最堅實的資產。但現在，市場懲罰的是它的遲緩。
Alphabet (Google)：反壟斷法的囚徒與 AI 的絕地反擊
歷史定位與現狀 Google 輸掉了與 DOJ (美國司法部) 的搜尋壟斷官司，面臨數據共享甚至拆分 Chrome 的風險 。這家曾以「不作惡」為座右銘的公司，如今被視為阻礙創新的巨石。
2026-2027未來發展分析
- 搜尋引擎的黃昏與新生：GenAI (如 ChatGPT/Gemini) 正在侵蝕傳統搜尋的市佔。Google 必須在自我毀滅 和被他人毀滅之間做選擇。Gemini 模型的整合是關鍵，它試圖將搜尋引擎變成「答案引擎」，但這會大幅減少廣告展示機會，衝擊其核心營收模式。
- 雲端業務的崛起：Google Cloud 終於開始盈利並高速增長，這是其未來幾年支撐股價的第二支柱 。在 AI 算力需求激增下，Google 的 TPU（張量處理單元）架構展現了獨特的成本優勢。
- 法律戰的泥淖：2026-2027 年將是漫長的上述期。雖然市場預期最終處罰會打折（不太可能真的拆分 Chrome），但不確定性將壓抑其估值倍數 (PE Ratio)。Google 可能被迫開放數據，這反而可能滋養出更多 AI 競爭對手。
Google 是一座被圍攻的亞歷山大圖書館，裡面藏著金礦，但門口站著拿著火把的檢察官。這家公司擁有地球上最聰明的工程師，卻在商業模式創新上顯得遲鈍。它過度依賴廣告這種「注意力經濟」的變現模式，在 AI 時代，這種模式正顯得過時且脆弱。
Meta (臉書)：祖克柏的超級智能野望與開源豪賭
歷史定位與現狀 Meta 成功從元宇宙的泥淖中拔出，轉向「AI 基礎設施」。2026 年資本支出 (Capex) 高達 1150-1350 億美元，展現了祖克柏孤注一擲的決心 。
2026-2027 未來發展分析
- Llama 4 與開源霸權：Meta 透過開源 Llama 模型，試圖將 AI 作業系統 commoditize (大宗商品化)，以此削弱 Google 和 OpenAI 的閉源優勢 。這是一招狠棋，意在讓 AI 模型變得像 Linux 一樣免費且普及，從而摧毀對手的護城河，而 Meta 則依靠其龐大的用戶群（Facebook, Instagram, WhatsApp）在應用層變現。
- 智慧眼鏡的突圍：Ray-Ban Meta 眼鏡成為意外的爆款。Meta 試圖繞過 Apple 的手機，直接佔領用戶的視聽感官。這是 Meta 擺脫硬體受制於人的關鍵戰役。
- 核能供電：Meta 也在搶購核能，以支撐其龐大的 GPU 集群 。這顯示了科技巨頭對能源安全的極度焦慮。
祖克柏是矽谷最無情的生存大師。他模仿 TikTok，模仿 Snapchat，現在他想模仿上帝創造「超級智能」。他的賭注之大，令人咋舌。Meta 不再是社交媒體公司，它正在變成一家「算力能源公司」。他的開源策略就像是在對手的後院放火，自己則坐在防火牆內看戲。
Broadcom (博通)：半導體界的併購巨鱷與收租公
歷史定位與現狀 收購 VMware 後的整合順利，軟體毛利極高。AI 網通晶片 (ASIC) 訂單接到手軟，特別是來自 Google 和 Meta 的客製化晶片訂單 。
2026-2027未來發展分析
- ASIC 的黃金時代：隨著通用 GPU (如 Nvidia H100) 價格昂貴且耗電，科技巨頭紛紛轉向客製化晶片（ASIC）。博通作為 ASIC 設計與IP的領導者，是這一趨勢的最大受益者。它不賣通用的鏟子，它為每個礦主量身定做鏟子。
- VMware 的提款機：博通將 VMware 轉為訂閱制，雖然惹惱了客戶，但創造了穩定的現金流 。這種強勢的定價權展示了其在企業軟體領域的壟斷地位。
博通 CEO Hock Tan 是華爾街最喜歡的「會計師型」CEO。他沒有黃仁勳的皮衣魅力，但他懂得如何榨乾每一分利潤。博通是科技界的「收租公」，它控制了數據中心的管線 (網通晶片) 和地基 (VMware)，不管誰贏得 AI 大戰，都要給博通繳過路費。
Eli Lilly (禮來)：藥丸與慾望的煉金術
歷史定位與現狀 Eli Lilly 憑藉減肥藥 Zepbound 和糖尿病藥 Mounjaro，已成為首家市值破兆的藥廠，超越了 Tesla 在 009811 中的權重地位 。
2026-2027 未來發展深度分析
- 減肥藥的印鈔機：Zepbound 和 Mounjaro 的營收在 2026 年預計突破 800 億美元 。在肥胖率居高不下的西方世界，這是一種剛性需求。
- 口服藥的聖杯：2026 年 Q2 預計推出的口服減肥藥 Orforglipron 將是殺手鐧 。相比於注射劑，口服藥更易於普及，這將進一步擴大市場滲透率，甚至可能成為一種「生活方式藥物」。
- 政策風險：雖然川普政府與藥廠達成降價協議，但 Medicare 的覆蓋將帶來以量換價的巨大市場 。禮來正通過以量取勝的策略，抵消單價下降的影響。
禮來販賣的是人類對「懶惰與暴食」的救贖。在人口老齡化與肥胖率上升的美國，禮來的藥丸似乎比馬斯克的火星夢更具備剛性需求。這是一種現代煉金術，將人類的慾望轉化為股東的紅利。
2026 年的危險水域與資本流向
川普 2.0 的關稅鐵幕與去全球化
2026 年的白宮主人再次成為川普。他的貿易保護主義政策,對高階晶片進口徵收 25% 關稅、對台灣供應鏈的施壓,是 009811 最大的外部風險 。 這是一把雙面刃：一方面，它強迫製造業回流美國，利好美國本土企業（009811 的成分股多為美國註冊，享有稅收優惠）；另一方面，它推高了科技硬體的成本，可能抑制 AI 基礎設施的建設速度。這標誌著「新重商主義」的興起，跨國企業的高效率供應鏈被迫為國家安全讓路。
能源：AI 的阿基里斯之踵與新貨幣
我們正處於一場「算力-能源」危機的邊緣。AI 數據中心的耗電量正呈現指數級增長，而美國老舊的電網根本無力負荷 。這解釋了為何微軟、亞馬遜、Meta 都在瘋狂投資核能。 未來的貨幣可能不是美元，而是「千瓦時」(kWh)。誰掌握了穩定的清潔能源，誰就掌握了 AI 時代的鑄幣權。科技巨頭正在變成能源巨頭，這種跨界融合將重塑產業版圖。
債務懸河與美元霸權的悖論
美國國債已突破 37 兆美元 。市場對美國財政可持續性的擔憂日益加劇。然而，美元依然是全球避險資產。009811 的成分股大多擁有強大的現金流，它們在某種程度上是「美元資產的替代品」。當美國政府信用動搖時，Apple 和 Microsoft 的企業信用（擁有巨額現金且無印鈔權）或許比山姆大叔更可靠。這是一種諷刺的「優質資產荒」。
在泡沫與磐石之間，向數位領主繳納貢賦
009811 (統一美國 50) 並非完美的投資工具。它的高集中度是雙面刃，它的高估值令人暈眩。然而，在這個動盪的 2026 年，它提供了一種最接近「確定性」的資產：美國帝國的頂層權力結構。
這些公司控制了我們的資訊 (Google/Meta)、工具 (Microsoft/Apple)、物流 (Amazon)、算力 (Nvidia) 甚至是身體健康 (Eli Lilly)。它們是現代社會的水、電、煤。投資 009811，本質上是在向這些「數位領主」繳納貢賦。
對於台灣投資人而言，選擇 009811 是承認一個殘酷的事實：儘管我們製造了晶片，但掌握晶片靈魂與利潤分配權的，依然是大洋彼岸的這 50 位巨人。這不是悲觀，這是對國際分工現實的清醒認知。
「在這個充滿噪音的市場裡，追逐小道消息是散戶的宿命，而擁抱壟斷則是資本家的特權。009811 是一張昂貴的門票，讓你得以坐在羅馬競技場的貴賓席，看著底下的角鬥士（其他中小企業）為生存而戰，而你只需擔心手中的紅酒（股息與資本利得）是否灑了出來。當然，前提是羅馬城（美國經濟）本身沒有失火。但在火燒羅馬城之前，這些權貴們肯定早就安排好了逃生通道。」
