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系統電為台灣專業伺服器與工業電源製造商，之前有介紹過一次了，最近又開始熱絡起來了。
如同之前的文章所介紹的，系統電本身共有三檔可轉債，其中兩檔是最近才發行的，而且發行的條件還各不相同，也導致現在兩檔債，六跟七的價格有點差距，至於買那一檔，就真的青菜蘿蔔各有所好了，目前來看，系統電在最近的新的題材，跟AI運算中心的電源好像扯上邊了，有機會做到新的賽道了，所以股價從底部慢慢爬升了，債也漲了一些了。
取材自少數派
取材自少數派
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系統電工總部位於台北市內湖區。主營電源供應器與儲能系統，產品涵蓋伺服器電源、工業 UPS、不斷電備援系統、電動車充電樁及電池儲能系統等。多年來累積深厚的電源管理與客製化設計能量，客戶遍及全球資料中心業者、工控設備廠商及車用零組件供應鏈。公司主要生產據點分布於台灣南部）及中國惠州，並於美國設立子公司加速海外布局。旗下開發的藍牙胎壓偵測器（BLE TPMS）為全球首創，已成功打入國際車廠供應鏈截至 2024 年底，公司已取得 700 件以上有效專利，凸顯其在電源與車用電子領域的研發實力。公司提供了一張秒懂系統電的圖，大家可以参考一下。
系統電產品主要分為兩大領域：（1）數據中心／工業電源、（2）車用電子與儲能系統。
• 數據中心／工業電源：包含伺服器電源、高功率 UPS 與智慧電源管理解決方案，客戶包括雲端資料中心、企業 IT 與公共機構。
• 車用電子：涵蓋電動車充電樁、車載儲能管理系統與胎壓偵測（TPMS）。其中，BLE TPMS 已進入量產並供應國際車廠。
2023 年營收比重約為伺服器與 UPS 占六成、車用與儲能相關產品占四成。2023–2025 年營收維持在 32–33 億元，惟獲利下滑明顯（EPS 自 1.41 元降至 0.61 元）。此變化與全球晶片短缺緩解後價格回落、匯率升值及美國廠擴產初期費用攀升有關。
公司近年與工業電腦與車用儲能業者合作增加，2025 年第四季亦因延遲的伺服器電源訂單出貨而見到季增動能。業績波動仍取決於資料中心與車用市場景氣循環，潛力客戶包括新能源車與智慧工廠等。
系統電未來成長動能將來自 AI 運算擴張 與 電動車普及 兩大核心趨勢。
• AI／資料中心需求成長：AI 訓練與雲端運算推動高效能伺服器與電源需求，公司在伺服器電源領域具技術優勢，但供應鏈競爭同時加劇。
• 電動車與儲能市場：全球電動車滲透率提升帶動充電設施與車載電控需求，公司 TPMS 與車用電控已具基礎，但需克服技術門檻與資本投入壓力。
• UPS 與工控需求：5G、工業 4.0 帶動 UPS 與智慧工控需求，但產品同質化可能壓縮價格。
整體而言，系統電需在創新與成本間取得平衡：若能搭上 AI 電源與智慧電控趨勢，長期成長可期；否則可能面臨價格競爭壓力。
