更新於 2018/09/25發佈於 2018/09/24閱讀時間約 4 分鐘

國慶日魔咒，該買還是賣？

開始工作後，放假時擔心的不是去哪裡，而是手上持倉的標的有沒有什麼重大新聞，要是有的話，開盤前就要早早守在電腦前了。

對於部分投資者來說，國慶連假或是過年時，會先出清手邊持股，收價後再買回。為什麼呢？

因為出現風險事件的話，一般投資人無法交易也跑不掉，所以乾脆在假期之前賣掉，換成現金比較安心，假期結束後再買回來，所以放假前跌，收價後漲。(還有一件有趣的觀察，恐怖攻擊在假日發生的機率高於平日，可能是恐怖份子在禮拜五會先賣掉相關持股或購入黃金/VIX等避險資產，再趁機大發災難財)

支持上述說法的，還有另一個理論：假期前大家需要現金支付連假的旅遊開支、禮物、紅包等消費，等收假結束後，剩下的錢再投入股市。

到底這個理論是真是假，我們來看看歷年國慶前後台股的漲幅規律

從1999~2013這15年的時間裡，台股指數在國慶日前五日下跌6次，上漲9次，國慶日後五日下跌7次，上漲8次，其實並沒有明顯的規律，但如果計入14–17年的數據，國慶後台股指數上漲的機率的確較大，而國慶日後的60天，台股更是普遍上漲。

美國Sell in May,Buy in Nonmember規律

其他類似的規律，還有美國的Sell in May,Buy in Nonmember(五月賣出、十一月買回持股)，為什麼要在五月賣出、十一月買回持股？因為怕第二季財報不如預期。是否有證據支持？如果以道瓊工業指數來看，還真的有！從歷史數據來看，1950~2013年道瓊工業指數在五月～十一月的平均回報只有0.3%，從十一月到隔年四月的平均回報卻有7.5%！為什麼呢？諸如分析機構富比世 (Forbes)也尚未找出確切的答案，根據報告指出，有幾項理由為Sell in May,Buy in Nonmember的成因：

1.與平常相比，暑假時的交易量少了很多，市場上的資金少了，價格自然就漲不起來。 2.散戶們先行動，在相信。

看到這裡，其實會發現不管是我上面說的國慶日、美國Sell in May,Buy in Nonmember亦或是擦鞋童理論，這些現象都是經由大量統計發現的--和技術分析一樣，一旦這些機構發布了他們觀察到的規律，只要越來越多人相信並使用這個規律，能從中獲利的機會就越來越小。

例如：大家知道暑假是飲料股會普漲，於是有其他機構在暑假前，可能5月就開始大砸買盤，隨著價格被逐漸拉平，這種套利的機會也變得微乎其微。市場上也有投資個股，能比指數投資獲得更高報酬的傳聞，我在這篇文章中有詳盡分析：理專不告訴你的那些事：投資個股，能獲得更高的報酬率？也許你認為自己已經懂了這個概念，但事實上卻做著背道而馳的行為。

那麼，一旦這些規律被你或是我這種位於資訊流外外外外外層的人知道，事實上他所能帶來的套利機會也就小的微乎其微，那麼，有什麼方式可以戰勝擁有大量分析師的機構投資者呢？

依照實行難度，我列出下面三點：

訂閱懶人經濟學的Medium、粉專和我可能發布內容的自媒體。目前在關鍵評論網、SOSreader、CMoney都有專欄，歡迎參考 ❤ 執行難度：寶寶也會等級。
採取被動投資，透過長期持有較為穩定的標的，如VOO、VTI等追蹤美國股市指數的ETF基金，近十年平均年報酬12%左右，Which is 屌虐很多金融商品。執行難度：認真的投資人等級。
採取價值投資，透過嚴謹的理論與分析手段，找出被低估的公司並進行投資。執行難度：著魔的投資人等級。

如果你想實行3，又不想成為著魔的投資人該怎麼辦？很簡單啊，你只要投資著魔投資人開的公司就好了。例如波克夏公司 (BRK.B)。*如果你買得起BRK.A請速速私訊本文作者。

你沒看錯，BRK.A目前一張價值33萬美金。BRK.B一張220美金，BRK.A&B除了表決權外，其他權利義務皆相同，是巴菲特大大專門開給我們這些窮人買的，還不拍手感謝！

對投資人來說，最簡單實行的方法就是被動投資了，買入後長期持有，不用擔心這個擔心那個，又能享有複利的魔法，不進進出出也省了手續費，對於突發的風險事件也毫不在意，畢竟是長期持有，甚至還能加碼一下呢！

這是懶人經濟學，以口語化的方式解讀發生在你我身邊的經濟學事件，如果你覺得對你有用，歡迎追蹤我們或是把我們分享給你的朋友。畢竟，這裡可能是唯一一個願意跟你說人話的投資指南。我是小賈，懶人經濟學的主筆。

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