更新於 2018/11/16閱讀時間約 4 分鐘

【小樂悅讀趣】什麼是借殼上市股?

    以下摘自《散戶兵法-祖魯法則》探討有關「借殼上市股」的內容:
    借殼股:
    通常經營規模很小、平平無奇、無足輕重的業務,最重要的是,借殼股已經在股市掛牌交易。企業新秀入主借殼股,目的只是讓自己的公司走後門上市,企業新秀自己的公司歷史通常太短,或是有其他缺點,不能夠走比較正常的道路,在股市中掛牌交易。
    舊經營者通常會在很短的一段時間後,迅速退出,而且賣掉跟新經營者主要業務比較沒有關係的原有業務,讓新經營者有效地控制整個公司的董事會,得到借殼上市的機會。
    這種股票的價格經常會巨幅上漲,因為大家寄望公司會大舉出擊,然後公司會利用高漲的股票,推動若干併購案。因為股價會再度上漲,市場預期公司會有更多行動,這種過程一再持續,形成最完美的借殼上市遊戲。
    借殼上市股投資原則:
    1.新經營階層的背景要找幹才、找重量級董事加入羽量級公司的例子,注意他們過去輝煌的成就,作為你對公司未來寄予厚望的基礎。
    2.確定看到新經營階層購買公司的可觀股權。借殼公司幾乎總是這樣,但是要密切注意董事的買賣狀況,把董事大幅賣出當成跟著照樣大賣的明確信號,幾乎不必理會相關的解釋。
    3.因為借殼公司未來的進展大致上要看新股發行的情形而定,公司的股務代理商、投資銀行與投資機構的能力如何,是重要的考慮因素。一流的新經營團隊通常會吸引大力的支持。
    4.注入借殼公司的業務必須有獲利與每股盈餘成長的紀錄,不動產公司當然是例外,要適用不同的考慮因素。
    5.購併案完成後,要確定借殼公司因此得到的每股盈餘,足以為公司提供合理的起步基礎。
    6.避開很大的借殼公司,堅持只選跳蚤,因為大象不會狂奔。
    7.避開沒有完全上市或沒有在興櫃市場掛牌的借殼上市股。
    8.公司的流動性:確定公司擁有淨現金餘額,或是有限的債務。
    借殼上市股的投資組合原則
    1.至少要把投資分散到十檔股票上,最好每一檔股票的金額相同!
    2.與你的成本相比,股價下跌40%要停損!
    3.要讓利潤成長
    借殼上市股賣出原則:
    讓獲利累積一年,一年時間到了以後要評估基本面,評估每一檔股票真正的價值,有疑問時可先賣掉一半持股。
    小樂分享:幾年前買過的借殼股有龍巖和詩肯,在經營上算是不錯的公司!不過我是不大建議大家去碰這一類的借殼股,畢竟買這些股票是賭公司在借殼後有所轉機!

    我寧可買股價合理但確定是具有強大護城河的公司喔!
    延伸閱讀
    新聞點點看: 2018年07月30日 04:10 工商時報 呂淑美/台北報導
    借殼上市案近年絡繹不絕,帶動上市櫃公司更名潮。據統計,近5年(103~107)年更名家數各在11~19家不等,而今年前7月就至少有13家,且約半數因股權異動、經營權易主,另也有因應產業趨勢變化、產品轉型等而更名。
    以今年來說,在13家更名的公司中,就有元炬科研、重鵬生技、地心引力及新華泰富等4家公司,分別在這2~5年內,第二度更名。撇除經營權易主因素,因公司更名頻繁,頗有給外界改名求改運的印象。
    根據公開資訊觀測站公告,103~106年,約各有17、19、11、17家上市櫃公司更名,以今年來說,前7個月已有13家公司公告已更名或即將更名,兆勁、誠美材、皇龍、御頂、地心引力、中茂能資等均與股權異動或經營權易主有關。
    元大投顧資深副總杜富蓉表示,近年來,上市櫃公司掀起更名潮,有很大一部分是因股權轉移,或是股東結構改變,更多是因經營階層更換,即所謂的「借殼上市」,這種情況在這幾年很明顯出現。
    萬寶投顧董事長朱成志也指出,上市櫃公司近年更名原因,主要都是因股權發生變化,有些公司是因經營不善,有些是原本大股東淡出,如奇美材淡出董事會,更名為誠美材。
    市場人士表示,近年來有很多公司因為經營不善,但產品仍具有一定的利基,剛好有些財團有心多元化經營,引進專業經理人整理後,公司營運有機會觸底回升,透過「借殼上市」入主成為最佳管道。

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