20190825 本週金融市場回顧
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一、本周市場回顧：
(一)本周重要事件：
1.中國採取反制措施，對原產於美國750億美元商品，加徵10%、5%不等關稅，分兩批自2019年9月1日及12月15日實施。
2.美國對約5,500億美元中國輸美商品的關稅稅率再上調5%。
(1) 將從10月1日開始，把針對2,500億美元中國進口商品的關稅，從25%提高至30%。
(2) 3,000億美元中國商品徵收的關稅稅率從10%提高至15%。
(3) 川普呼籲美國企業將業務撤出中國。
3.聯準會主席鮑威爾在Jackson Hole年度會議上表示，聯準會將酌情採取行動，以保持經濟的健康發展，談話中並未說明聯準會可能以多快的速度降息。鮑威爾表示，美國經濟狀態良好，但面臨重大風險，尤其是白宮對華貿易戰的有害影響。
4.聯準會會議紀要顯示，有幾位聯準會官員贊成降息50個基點，但多位聯準會官員不支持降息。
5.歐洲央行7月會議紀要顯示，可能需要綜合採取多種措施來提振歐元區經濟，這些措施包括降息、購買資產、調整利率指引，以及通過部分緩解歐洲央行負利率的影響從而支持銀行。
6.美國商務部將華為臨時通用許可證延期90天，允許這家中國公司繼續向美國企業購買零部件，同時又將另外40多家華為子公司列入黑名單。
(二)股市：
本週中美貿易戰再起，道瓊、標普及NASDAQ本週下跌，跌幅分別為0.99%、
1.44%及1.83%；指標股FAANG全面下跌，跌幅分別為3.24%、1.87%、2.40%
、3.75%及2.17%；費半週五大跌4.36%，週跌幅為2.22%，台股本週漲幅為1.12% (外資本週賣超TWD132億元)，預計下周一將會補跌。
(三)原油：
中美貿易衝突升溫，中國宣布對原油在內的750億美元美國商品課徵關稅， WTI及 Brent本週先漲後跌，週漲跌幅分別為-1.28%及1.19%。
(四)黃金：
本週市場避險情緒升溫，黃金現貨週五收在1,520上方，周漲幅為0.82%。
(五)公債：
1.美債殖利率曲線
美30年公債殖利率：2.0272(-0.84%)
美20年公債殖利率：2.013(-0.98%)
美10年公債殖利率：1.5334(-1.85%)
美5年公債殖利率：1.4141(-0.65%)
美2年公債殖利率：1.5311(3.00%)
美1年期公債殖利率：1.7372(1.19%)
美3個月期T-bill殖利率：1.9714(5.35%)
美債10y-2y長短期利差：0.23bps
2.德30年及10年債殖利率周五分別收-0.151%及-0.678%。
(五)外匯市場：
周三公布聯準會7月會議紀要，大多數聯準會官員認為7月的降息是重新調整的一部分，不應視為未來進一步降息的預設路線，其中多位聯準會官員不贊成降息。利率期貨顯示，聯準會9月/10月/12月降息機率較一周前下降。
本週外匯市場等待周五鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會談話，主要貨幣處在區間整理格局；週五鮑威爾談話偏鴿派，未提及聯準會的降息速度及幅度，但隨後川普表示，將對中國5500億商品課徵額外5%關稅，USD/CNH漲破7.13關卡，國際美元走弱帶動EUR/USD走強突破1.12，市場避險情緒升溫，避險貨幣USD/JPY及USD/CNF大幅走低，其中USD/JPY大跌近100點，接近箱型整理區間下緣。
(六)聯準會降息機率
2019年9月再降息1碼/2碼：100%/5%；
2019年10月再降息1碼/2碼：100%/67%；
2019年12月降息1碼/2碼/3碼：100%/78.7%/25.9%
二、美國、歐元區、德國總體經濟概況：
(一)圖表說明：
紅色：經濟數據不如市場預期
綠色：經濟數據優於市場預期
白色：經濟數據符合市場預期
(二)概況：
1. 8月美國製造業PMI指數為49.9不如市場預期，為2009年9月以來首次低於榮枯線50之下。
2.美國7月成屋銷售增幅超過預期，但7月獨棟新屋銷售降幅大於預期。
3.德國8月製造業PMI優於市場預期，但仍顯著低於50的榮枯線，並且是連續第8個月收縮；歐元區8月製造業PMI為47，優於市場預期。
三、上周市場評論：
(一)黃金：
黃金現貨本週一度突破1,500，預期未來1個月市場較動盪，應有助於黃金上漲。
2019/8/25回顧：週五黃金現貨收1,526，符合預期。
(二)美債：
市場調整利率預期，美債殖利率全面下挫，美債10年及2年期債券殖利率盤中一度倒掛，市場持續調整聯準會降息機率，9月再次降息1碼(機率100%)、10月再次降息1碼(機率82.7%)、12月再降息1碼(機率：58.5%)，美債殖利率持續下挫，但本週美債殖利率收下引線，留意川普要求聯準會降息100點，未來美國可能對中國進行更大的制裁，未來美債殖利率可能持續下滑。
2019/8/25回顧：美國對中國進行更大的關稅制裁，且每10年債將測試近期低點，符合預期。
四、本周市場評論：
(一)股市：
中美貿易戰再起，本週維持上週看法，預期中美談判可能會拖到9月之後，也有可能在2020年美國總統選舉前，中美仍無法達成協議，再加上10/31英國脫歐大限增加英國無協議脫歐可能性，8-9月金融市場可能很動盪，預期美股震盪走低概率較高。
(二)黃金：
黃金現貨本週突破1,520關卡，預期8-9月市場較動盪，應有助於黃金上漲。
(三)美債：
中美貿易紛爭再起，美債殖利率全面下挫，美10年債殖利率持續下挫將測試近期低點，但在未來金融市場不確性增加帶動避險買盤，預期未來美債殖利率可能持續下滑。
(四)總結：
留意美國三大指數週五帶量下跌，且美股有做頭的跡象，近期避險資產USD/JPY、黃金即將突破盤整區間，美債殖利率即將跌破近期低點，若中美貿易全面開戰，再加上英國硬退歐、香港緊張局勢及德國可能陷入衰退等不確定性，將有助於避險資產價格進一步上漲。另須留意美國對中國課徵新關稅後，聯準會官員對降息的態度。
五、未來關注焦點：
2019/8/26：
紐西蘭7月進出口、德國8月IFO景氣指數、美國7月耐久財訂單。
2019/8/27：
德國2019年Q2 GDP修正值、法國8月製造業景氣指數、法國8月消費者信心、美國8月消費者信心指數。
2019/8/28：
德國9月消費者信心指數、德國7月進出口物價。
2019/8/29：
德國8月失業率、德國8月CPI、歐元區8月景氣指數、歐元區8月消費者信心、美國2019年Q2 GDP修正值。
2019/8/30：
日本7月失業率、日本7月工業生產初值、德國7月零售銷售、歐元區8月CPI、歐元區7月失業率、美國7月核心PCE、美國8月芝加哥PMI、8月密西根大學消費者信心指數。
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今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
PLTR盤後公布財報顯示整體利潤穩步增長，營收受益於AI需求高成長、上調全年財測，並且企業客戶收入增速高於政府收入增長，盤後激勵表現，並在昨日美國盤中公布服務業數據維持穩健強勁，未有衰退顯現，仍有望在基本面支撐下吸引股市逢低買盤，激勵盤中股、債與日圓資金流動，股市收斂跌勢、債與日圓收斂漲勢。
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
上周三美國4月通脹報告給美國股市和商品市場帶來了狂歡，因為數據確認了消費者通脹重回下行軌道，提振9月降息預期，根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具(CME FedWatch Tool)的數據，交易員目前預計美國9月份降息的可能性約為74%。
本週開始進入資金觀望期,從本週二開始陸續公布PPI、CPI數據及Fed主席的公開談話,讓資金對未來通膨數據持審慎態度。紐約Fed消費者一年期通膨預期上升至3.3%,為去年11月以來最高。在美債殖利率盤中收斂跌幅下,美股漲幅相應收窄,但投資人追高意願依然不足,主要指數小漲小跌作收。
1、本週大事如下：
a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這
FOMC會議前夕，美國10年期公債殖利率下挫7個基點至4.089%，主因在於美國財政部將降低今年第一季發債金額，促使殖利率回挫，而美東時間1/31將公佈FOMC會議結論，對於今年利率政策是否會有明確的方向，市場也在屏息以待，本週五尚有去年12月非農就業數據....
1、本週大事如下：
a、美國財長耶倫認為，美國經濟今年沒有理由出現衰退。雖然美國債務負擔成本仍然可控，但如果利率在更長時間內保持高位，可能對財政可持續性構成威脅。野村證券預計，美聯儲將在5月、7月、9月和12月共降息100個基點。
b、歐洲央行管委西姆庫斯表示，資料不支援3月份降息。歐洲央
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