跟單長線策略的明星投資人，遇到虧損，止損 VS 繼續持有？
（2020年3月2日） 截止上週五（2/28）收盤，標普500指數從記錄高位下跌了12.8%，而道指從記錄高位下跌了14%，納斯達克指數從記錄高位下跌了12.8%， 因此，有夥伴在FB群組提到在Etoro平台複製了明星投資人後，就遇到疫情關係導致的美股大拋售，導致投資組合出現-10%左右的賬面浮虧？。 他不禁思考到：是否應該先止損，等低點再跟單呢？ 我想這也是許多夥伴在面對虧損時，會思考的問題。
因此我特別寫了這篇文章來分享：面對股市下跌，是否應該止損，等待低接？或是繼續持有？
我認為應該考量幾個面向：
1）首先，我認為大多數人是無法預測股市短期內是否會繼續走跌的？或者預測會走跌多少的？
- 如果您能預測股市在未來一周、未來一個月內會下跌10%~15%，甚至能預測會進入熊市（通常定義為-20%以上）。當然應該馬上止損，因為能夠比現有價位低10%，甚至更低的價位買到「好企業」的股票，為何不要這樣做呢？
- 但小編認為市場是非理性的，試圖預測短期走勢的策略，是難度極高，而且不適合大多數人的做法，因此抱持著「股市的短期走勢是無法被預測的觀點」，進行接下來的討論。
- 如果你覺得您能預測走勢？閱讀到這邊就可以打住了！恭賀您成為下一個世界首富。
因此，抱持著「股市的短期走勢是無法被預測的觀點」，形成了以下的四種因應方法：
（一）先止損，等待局勢變好，才進場
（二）先止損，等待低位去再去複製明星投資人，這樣就能以便宜10-15%的價位購買到原先的組合。
（三）先止損，因為先前投入太多本金，因此選擇虧損一些，過後再分批進場，分散風險。
（四）持續持有，相信長線投資，不為短期走勢所影響；有能力就定期補錢，沒能力就不管，等半年至一年後驗收。
前面三種都是止損的策略，看起來好處蠻多的，那背後的風險又有哪些呢？
- 如果止損後，明星投資人的組合回升，這時候就只能自認倒霉，白白承受了無謂的虧損。
- 先止損去低位接（假設：比現在價位低10-15%的位置），接了後，如果股票繼續跌，這時候又該怎麼辦？難道繼續止損，再等「低位」接嗎？
- 止損後，把浮虧變成了真正的虧損，因此本金變少，就算真的在低點再買入，就意味著組合需要比原先上漲更多，才能把先前虧損的錢賺回來，背後的風險就是：可能需要等待的時間就更久了。
當然以上列出的只是一部分的情況，各位可以自行想想是否還有其他需要考量的面向？
如果是希望進行長線投資的夥伴，小編更推薦「方法四」；而「方法三」分批入場的建議，則是退而求其次的方法。
2）為何要「定期定額/定期不定額」的加碼投資呢？
接下來，我針對「定期定額/定期不定額」的投資策略分享一些看法，因為這與我建議的「方法四」是有所關聯的。
我需要負責任地告訴各位，採取「定期定額/定期不定額」的投資策略是立基於股市一定會繼續走高的前提下的。
如果，一間企業的股價未來的1-5、5-10、10-20年都一直往下跌，當然應該馬上止損，不要猶豫。
但您選擇複製一名長線投資者時，應該至少是投資該企業1-5年的趨勢（甚至更長的時間）。而現階段是疫情影響到的大拋售，拋售的原因有許多，但核心因素都是擔憂疫情會直接衝突到全球經濟。
我認為這與公司的基本面變質所導致的股票出售是不同的情況。
現階段的情況，更傾向於股市的修正，因此我認為規律地定期不定額或定期定額投資，才是面對股市下跌的態度，這樣不僅能平均購買的股價成本，幫你取得更低的價位，同時有存錢、定期拿利息，兼投資的作用。
如果您能預計走勢，就不需要定期定額的投資，至能直接all in，但90%的人都不適合或沒能力做到，所以才應該採取長線持有的方式。
這是一種較不重視短期波動影響的投資方式，讓散戶們不需要一直殺進殺出，減少受新聞、情緒影響、同時也是比較不依賴技術面的投資策略。
3）如果「好企業」的股票隨著時間會上升，為何要因為短期下跌而出售呢？
我本身是心理學專業的，因為試圖以心理學的角度去解釋散戶出售股票/持股的原因：
（一）害怕承受虧損而選擇止損
每次股市的下跌，都好像世界末日，會讓人聯想到熊市的到來，擔心投入的錢會血本無歸，因此採取止損。這樣做，能馬上減緩面對股市下跌的焦慮情緒，就是所謂的「認賠心態」，有助於逃避痛苦。
（二）害怕承受虧損而選擇持續持股
這是因為不願意承認自己的選股錯誤、進場時機不佳，導致不願意虧損關閉，因此選擇持股。這樣做，很可能會每天備受煎熬，如果熊市真的出現，會因此否認自身的投資策略。
上面兩者的心態，我認為是投資人在面對股市下跌時會出現的心態，各位可以多多自我檢視吧。
（三）為何我不建議因為短期走勢而止損？
因為複製一名長線投資者，就應該相信那位投資人的選股或組合，自然不需要因為短期走勢而放棄跟單。跟單的最大好處就是能將股市下跌的壓力轉嫁給專業投資人去承擔，跟單者需要做的就是盡量減少主觀判斷、主觀感受的介入。
因此，我喜歡將複製明星投資人比喻成一個投資「主動型基金」的概念去思考，試想想：您會因為短期下跌的情況，跑去銀行說：「我要撤出我的基金嗎？」
結果應該是：不會的，因為投資基金應該做好長線投資的打算，而不應該隨時隨地地檢核，複製長線投資的明星投資人也是一樣的道理。
投資人都會說明自己的投資策略，如：跟單至少半年/一年，所以我認為看結果論英雄，才是比較科學的做法。
4）自己是否適合投資股票？
最後，還是要老調重談：如果您投入的是超過自己能承受的金額（甚至借來的錢），是沒辦法接受被下跌套住，而且面對下跌會對您產生很大的心理壓力，睡不好吃不好，就馬上止損，放棄投資股票。
反之，如果有能力補倉或已經做好長線投資的準備，持有、或部分出售應該是目前最好的選擇。
巴菲特說：股票是「對於不用借錢、且能自我控制情緒的人，是更好的長期選擇。其他人呢？要小心！
- 當面臨下跌時，容易感到害怕，我覺得這不僅應該思考：持有、止損、或是投資組合的問題，還應該思考是否將過多的錢投入在股市中？甚至遠超出了自身所能承受的能力。
如果不能接受，應該考慮佈局更多債卷，黃金，或者保存更多現金等，甚至分散到定存、保險、房地產等產業。這樣在股票下跌時，需要承受的壓力就不會這麼大。
最後，我認為不管是止損或持續持有、甚至是逢低加碼，都沒有一定的對錯，重要的是真的了解自己投資的組合與投資策略嗎？
定期定額就是希望能夠盡量避免過多主觀感受介入，才提出的適合較多數人的投資策略。
小編認為有時候做長線投資，太快止損，真的未必是好事（僅虧損-5~-10%）。
又有誰會知道：股市何時會反彈？或者繼續下跌呢？
因為市場就是不理性的啊~
所以，所謂的等待跌滿才進場，真的只是供參考的依據罷了。美股都走了10-20多年牛市，大多數股票的市盈率都超高了，難道我們就不要投資了嗎？
還是抱著現金等，等它跌回來的時候，真的就是比較好的買入點嗎？
到時又如何判斷是股市修正？還是基本面變質導致的？
因此，採取定期定額/定期不定額、分批進場、放棄槓桿、複製專業的明星投資人，進行長線投資，這才是對大多數人更有幫助的建議。
（不然誰都懂低價進場，可是多低才是低呢？）
投資最好的時機，永遠是馬上開始。
【免責聲明：此文非投資建議，盈虧自行承擔】
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