量化寬鬆一定會帶來通膨嗎？

QE不會帶來通膨，如果有的話，反而是會帶來通縮，為什麼呢？因為擴張信用跑去擴張產能了： 在中國大陸的話是擴張鋼鐵業的產能，在美國的話是擴張頁岩油的產能，這些領域的價格都是下跌的，因為產能過剩。

QE的結果是帶來產能過剩，沒想到吧？！ 在產能過剩的經濟環境下，請問你要怎麼通膨呢？ 至少要先把產能過剩的環境消除掉，進入產能不足、供不應求吧？

如果1) QE是進入消費領域，提高總需求，而不是擴張產能， 如果2) 經濟當時處於充分就業狀態， 有這兩個條件的話，那麼貨幣寬鬆當然會帶來通膨的壓力。 但是，貨幣寬鬆被推出來就是經濟沒有在充分就業，而是在衰退的狀況下才推出的，所以沒有支持通膨的那個背景在。 最後，假設貨幣寬鬆果然刺激經濟，讓實體經濟逐漸回到充分就業的水準，那麼聯準會就會提早收回貨幣寬鬆政策，提早預防可能的通膨壓力，而不會眼睜睜地看著通膨來了才來推動貨幣緊縮。 所以，你可以買黃金，但是別說你買黃金是因為有通膨的隱憂。