2｜閱讀｜21世紀價值投資
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☞推薦：★★☆☆☆
☞作者：布魯斯.格林沃德 / 裘德.康恩 / 保羅.桑金 / 麥可.馮比耶瑪 黃嘉斌＿＿譯
☞作者：布魯斯.格林沃德 / 裘德.康恩 / 保羅.桑金 / 麥可.馮比耶瑪 黃嘉斌＿＿譯
▶︎心得分享：
不知道從哪得到的閱讀清單之一，這本書一翻開，密密麻麻的文字，我個人覺得閱讀起來不是很舒適（就是會很想要略過一大段看別的）
價值投資的理論與計算方式都在這本書傳達出來，大概極少數人會真正做到價值投資，深度去研究公司的內在價值是否被低估？進而去等待去投資。
對於價值投資的計算方式，是否適合使用在現代變化很快的數位時代，我也抱持著疑惑保守的心態，不論是否可用，我倒是覺得可以舉一反三的去運用書本內傳達的一些投資方法，進而去刪除或增加，發展出適合自己的投資模式。
不知道從哪得到的閱讀清單之一，這本書一翻開，密密麻麻的文字，我個人覺得閱讀起來不是很舒適（就是會很想要略過一大段看別的）
價值投資的理論與計算方式都在這本書傳達出來，大概極少數人會真正做到價值投資，深度去研究公司的內在價值是否被低估？進而去等待去投資。
對於價值投資的計算方式，是否適合使用在現代變化很快的數位時代，我也抱持著疑惑保守的心態，不論是否可用，我倒是覺得可以舉一反三的去運用書本內傳達的一些投資方法，進而去刪除或增加，發展出適合自己的投資模式。
▶︎重點內容分享：
- 價值型投資：是以企業的內在價值作為選股的標準，尋找價格被低估的股票，低價買入，然後長期持有，等待價格回歸價值，而非市場投資人的意見。
- 三個要素的價值評估方法：
要素一：資產價值 （資產的再生產成本）自由進場／不具備競爭優勢）
要素二：盈餘能力價值（取自當前競爭優勢的特許經營權價值）
要素三：成長價值（只有當成長落在特許經營權範圍內，才能享有競爭優勢） - 八位頂尖價值投資人：
✢華倫。巴菲特：投資就是資本配置
a.投資了解的行業，企業性質必須單純而穩定。
b.購買價格必須蘊含充分的安全邊際。
c認為集中性投資組合反而能夠降低風險，前提是投資人在買進之前必須更加深入思考相關事業，而對於該事業的經濟性質能更為體認。
✢馬里歐。嘉百利 ：發現與釋放私有市場價值
私有市場價值（PMV):「精明產業買家購置類似資產所願意支付著價值」
PMV最為一種投資策略有三種特色：
1.PMV等於內含價值加上控制權溢價。
產業買家有力量改必相關企業的根本狀況，他們可以開除不勝任的經理人，處理缺乏生產力的資產，與其他企業進行合併....等創造更多現金流，他們對於相關企業更能有所作為，因此他們所願意支付的價格往往高於市場價格，這種額外的價格部分，就是控制權溢價。
2.找尋「一般公認會計原則」（GAAP)的缺口
某些資產或盈餘能力不被公認會計原則認可，因此沒有顯示在標準財務報表上。例如沒有顯示在資產負債表上的資產、按照成本而不是目前市場價值入帳、某些不尋常的財務結構，或賺賠錢部分的整合導致營業收益沒有列入損益，
3.為了縮減市場價格與PMV之間的差距，需要夠過某種「事件、人、或概念變動」的火種來引發或啟動，稱之為「催化因素」 - 暴發戶的概念，買下大部分股權控制整個公司，然後鑽漏洞，拉抬價格
✢葛倫。格林伯格 ：調查、專注及密切照顧整個籃子
（也就是把雞蛋放進整個籃子，然後密切照料）
a.投資組合的持股通常只持有8~10種股票，而且他們一旦 確信已做好必要的研究，就願意大量投資。
b.買進好公司
✢羅伯。海爾布朗：投資於投資人
參酌自己身為價值投資人的經驗，謹慎評估其他專家，挑選勝任者幫他管理資金。 - 這大概就是有錢人請專業人來賺錢的意思
✢賽斯。卡拉曼：迫不及待的賣家，消失的買家
a.優先評估風險
b.別有動機的賣家（指那些不是基於經濟動機而出售資產人）最常見的理由就是受到制度規範所必須採取的處置。
■拆分股票 ■申請破產的公司 ■不當人事手中的房地產
c.消失的賣家（例如規模太小、缺法專業分析、債務問題等，隨著時間經過，這些價格顯著偏低的資產，會慢慢開始吸引買家，原本看來頗為古怪的資產，當人們習為常的時候，久而久之就會開始吸引新的玩家。 - 我倒是覺得他有點像現代黑社會的事業
✢麥可。普萊斯：紀律、耐心、專注以及力量
a.優先降低風險，高報酬將隨之而來
b.符合價值策略的投資組合（三分之二持有普萊斯所謂的便宜股票，另外三分之一則視機會持有破產重組企業、套利部位和現金，尤其是現金部位從來不低於5%)
✢華特＆埃德溫。施洛斯：保持單純與便宜
a.尋找便宜的股票
b.評估資產、盈餘與企業價值
c.追蹤動向（持有平均期間約4~5年，每期的季報必定會追蹤資料，不太注意每天的價格波動，不會持有產業變動快速得事業）
✣保羅。桑金：小即是美，特別是雞蛋水餃股
a.不破不買（所有價值投資人都是反向操作者，但反向操作者未必是價值投資人，雖然兩者都在尋找表現落後的股票，但是反向操作者只要看到偏低本益比或股價/帳面價值比率等數據，就已經感到心滿意足;價值投資人他們會比較目前價格與企業內含價值，檢視企業的資產與盈餘能力。
b.小型股對於新機會或者市場變動的反應更為靈敏，研究小型企業所花費的邊際時間價值，遠超過大型企業。
c.強調分散投資（尋找不受親睞的小型股與微型股以及各種套利（例如：企業併購、部門拆分、公司清算等等）
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大家好，我是woody，是一名料理創作者，非常努力地在嘗試將複雜的料理簡單化，讓大家也可以體驗到料理的樂趣而我也非常享受料理的過程，今天想跟大家聊聊，除了料理本身，料理創作背後的成本。
哈囉～很久沒跟各位自我介紹一下了～
大家好～我是爺恩
我是一名圖文插畫家，有追蹤我一段時間的應該有發現爺恩這個品牌經營了好像.....快五年了(汗)時間過得真快！隨著時間過去，創作這件事好像變得更忙碌了，也很開心跟很多厲害的創作者以及廠商互相合作幫忙，還有最重要的是大家的支持與陪伴🥹。
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
本文探討指數投資的異例，以及投資者對主動投資的矛盾心理。透過分析日經指數及波克夏海瑟威等情況，討論了要求完美投資方法的投資人所面臨的心理障礙。
這篇文章探討了價值投資的理論與現實之間的差距，並揭示了許多投資者面臨的倖存者偏差問題。通過分析股市的波動與資金流入的關聯，提醒投資者認清價值與價格之間的差異，並建議在股市中更注重短期的投機策略而非長期的價值投資。文章中還引用故事來強調投資過程中可能面臨的風險與困難，並鼓勵讀者理性選擇投資方式。
辛普森的投資風格與巴菲特相近，儘管辛普森常常被視為價值投資人，但其實辛普森自己認為一刀兩斷地將價值與成長分開來是不恰當的，因為兩者往往綑綁在一起，他自己則是喜歡購入正在成長的價值企業。
巴菲特表示，股市投資者通常傾向於專注於尋找偉大的企業，但這只是成為偉大投資者的一部分。我們還必須分析我們是否以公平的價格購買了偉大的企業，以確定股票市場投資是否具有吸引力。
大家好，我是小畢，諾貝爾經濟學獎得主馬克維茲教授，在西元1952年發表了現代投資組合理論，他將風險定義為報酬率的標準差，並且當投資組合中納入報酬不完全相關的資產時，可以產生波動度較低，也就是風險較低的投資組合。
一般用來作資產配置的五大資產，分別是股票，債券，現金，原物料和不動產，所以要組成一
巴菲特價值投資法，在散戶中無疑是指引的燈塔，但說實話我沒有嘗試過，因為要等很久。
耕股，倒是一本值得推薦的書，作者去美國學習後，把操作方式撰寫出來，並且作了一個網站方便大家執行。
要說價值投資的核心，就屬ＲＯＥ，不論哪家的價值投資法，ＲＯＥ都是最重要的指標之一，耕股自不例外。而步驟，大抵是指標選
巴菲特的看見價值一書裡面說 ”股票其實就是公司一小部分的股權” 這句話其實很簡單，就是告訴我們投資的定義，買賣股票就是買入一家公司的一小部分的股權，你就擁有了這家公司的一小部分。
因為你有了這家公司的部分股權所以你可以參與它的盈餘分配，它賺錢你也跟著賺錢。所以如果這家公司一直在賺錢的話，那你
本文介紹了投資中的風險概念、風險分散、價值投資和成長股投資的差異、注意景氣循環、建立投資組合的重要事項等。全文通俗易懂，並分享了個人投資心得，值得一讀。
有朋友提到巴菲特持有的股票大多不配息居多，幾乎都是成長股居，自己的波克夏也不配息，元大用價值投資的名義又用十塊錢上架，吸引投資人，高息就高息，又冠上價值投資，這樣不是很奇怪的手法嗎?我覺得篩選機制是一個重點，台灣跟美國的明情不同，不妨來研究一下篩選機制是否如大家所想，覺得合理才做投資，這集一
本書屬於投資領域中的「價值投資策略」類別，強調通過挑選低估股票和債券，以及把握市場情緒波動，找到投資機會。作者主張價值投資策略，即在市場情緒極端時進行反向操作，找到被低估的投資標的。這些章節涵蓋了作者的投資理念、挑選投資標的的方法以及市場情緒對投資的影響，是一本適合投資者閱讀的書籍。
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