[越南研究懶人包#3] 如何觀察富邦越南00885 ETF

大綱 1.好香，文宣對越南的介紹 2.投資越南的優點 3.ETF的特色 4.基金的基本資料 5.公開說明書上提到的風險? 6.富時越南30指數編列方式 7.持股清單與前五大個股介紹 8.威利認為的投資風險 9.適合誰投資? 10.總結 11.認識越南投資的一些網站

關於這個00885，2021/05/14 Awseome Money podcast節目上有介紹過，https://sndn.link/willyfc5566/yKneMp 歡迎收聽。

1. 好香，文宣對越南的介紹

觀察引用自富邦官網公開文宣，最近富邦推出的00885 ETF市場上很紅，很多人討論，我也針對這個ETF做一下研究。觀察一下富邦投信介紹此檔ETF的網站

文宣中，主要是提到越南的人均所得逐年增高，GDP成長6%以上，中長線的經濟成長向上。

還有提到越南政府持興建基礎建設，從過去2001~2008年，投入金額從70億美元提升至2020年的1,200億美元，預期2030年將投入近4,800億美元。以及越南有簽訂自由貿易協定，海外的投資金額加大等等優點。

2.投資越南的優點:

(1)越南正在跨大基礎建設跟拓展經濟貿易協定，可以增加吸引外資資金進駐。

(2)有人口紅利的優點，經濟轉向工業化。

(3)有機會納入MSCI的新興市場指數，大家都知道被MSCI列入之後也會有資金進入。

ETF的特色:

(1)首檔台灣投資越南的ETF，當然台灣也有其他基金投資越南，例如中國信託越南機會基金，但ETF的確是第一檔越南單一國家指數股票型基金。

(2)投資富時越南30指數，大型股流通性佳的股票。

(3)目前的成分產業房地產佔了37%，消費相關的類股21%，金融相關15%左右，剩下基礎建設工業等25%。

(4)交易方式便利、交易成本低廉，指數化投資、交易方便免選股。

4.基金的基本資料

(1)掛牌是15元，一張一萬五。 (2)沒有配息。 (3)經理費0.99% (4)保管費0.23% (5)風險等級RR5，0050在台灣投信投顧公會的風險等級是RR5

5.公開說明書上提到的風險?

(1)指數化策略將以完全複製法為主，持有成分股檔數不低於標的指數成分股檔數之 90%。 (2)台越之間政治跟經濟互相變動的風險。 (3)匯率變動的風險，台幣對越南盾的匯率風險。 (4)本基金之報酬將貼近標的指數之報酬，主要風險為系統性風險。 (5)越南的股市有外資持股限制，向台灣沒有此限制，有可能有些公司是雖然市值提升，但外資無法買滿比例。

6.富時越南30指數編列方式

(1)由胡志明證券交易所整體掛牌企業中，選取市值排名前30名的股票，綜合反映越南股市的股票績效表現。 (2) 基金持股內容之調整則採被動管理之方式，於指數變動時才予以調整。 (3) 流動性檢視為每年九月。 (4)外資持股限制。

心得:如果有公司市值大於指數總市值10%，則會以總市值10%計算。如果有公司受10%市值上限限制，則指數總市值將會以調整為10%後之公司市值，取代原公司總市值重新計算，覺得這個東西會綁手綁腳。

(5) 考量流動性及公司將依據以下規則新增/剔除成分股。 新增規則：當公司市值排名上升至前20名。 剔除規則：當公司市值排名下降至後41名。

心得:為維持指數成分為30檔，當符合新增條件之公司數目，超過符合剔除條件之公司數目時，市值排名較低之公司，將不會納入指數成分；反之，當符合剔除條件之公司數目，超過符合新增條件之公司數目時，則市值排名較前之公司將會納入指數成分中。

7.持股清單與前五大個股介紹

2020/4/25持股清單

前五大個股:

成分股第一名，VINGROUP

2020/12/25 參考這篇文章的介紹，整理重點。

其中提到這個集團成立於1993年，創辦人是潘日旺總裁，專注於房地產開發、零售、醫療保健、酒店服務的服務。

2017年起事業版圖跨足到工業及科技領域，生產越南國產品牌VinFast汽車製造品牌，也跨足消費性電子產品如生產自有品牌VinSmart智慧手機。

Vingroup集團是越南最大民營集團，旗下業務包括資通訊、汽機車、房地產、酒店及娛樂、商場、電商、醫療、教育、航空領域人力資源培訓、電動公車客運服務和有機農業。

心得:根本越南三星

成分股第二名，和發鋼鐵集團

參考潘希邦的介紹與公司官網，整理重點。

和發鋼鐵集團成立於1992年，是越南代表的工業公司，一開始做營建工程設備，後來轉變為目前越南最大的鋼鐵企業。

2007年底和發集團股票在胡志明市交易所上市。

和發鋼鐵集團是一間鋼鐵產品線很完整的公司，從鐵礦砂進料到生產鋼材、一直到做成成品銷售。

目前和發已是越南知名品牌，和發集團也是越南前十大企業，越南財經網有對和發集團做過介紹，還成立了房地產公司。

成分股第三名，Vinhomes

參考21世紀不動產有介紹這間公司，從這裡面可以得知這間公司把房地產做了很精緻化的分類，有分成高價產品、中價產品、低價產品等分類，類似大規模造社區的形式。

成分股第四名，馬山集團

這間公司跨足很多領域，參考潘希邦的介紹，整理重點。

這間公司涉足民生消費、鎢金屬工業、零售等。馬山集團又很像是台灣的統一企業有很多食品產品，從養殖肉品到經營飼料到產生肉品都有包辦。

比較特別的是這間公司還有做採礦，控制了越南北部的一些礦產，生產重要的精煉鎢、鉍及螢石等資源，也是全世界最大的鎢礦。

馬山集團也有經營零售業，如便利商店跟超市，另外越南科技商銀也有部分持股。

成分股第五名，越南乳製品股份公司（Vinamilk）

參考股感的介紹與維基百科，整理重點。

Vinamilk是越南最大的乳製品公司，產品有包含如牛奶、奶粉、餅乾等。在越南國內市場市佔率75%，而且每年營收增加20~25%，算是一間還在成長的公司。

參考公司官網，這間公司的三個目標

(1)持續創新 專注於乳製品行業和乳製品相關產品，這是創建 Vinamilk 品牌的核心業務。不斷研發新產品，在滿足消費者口味和需求的基礎上，不斷創新、拓展和豐富產品組合；同時帶給消費者豐富便捷的體驗。

(2)保持乳業領先地位 繼續打造龐大而強大的國內分銷體系，提高市場份額，保持Vinamilk的市場領先地位。 (3)成為東南亞最大乳品公司 優先尋找與其他國家的乳製品公司的併購機會，以擴大市場和增加銷售額。

五間公司的觀察心得: 其實就這五間公司來看，這些公司不是有很大的市佔率不然就是一方霸主，佔有一些先行者優勢，可想而知未來越南國民或是東南亞的一些國家應該還是會很需要這些公司提供的服務與產品，當然這些成分股也有可能更換，但勢必新加入的公司，我認為也會與房地產與工業科技還有民生消費有高度相關。

8.威利認為的投資風險

(1)從篩選規則來看，我會認為這富時越南30指數，因為他有個股市值的上限，因此要用這個當作這個市場的代表指標，我認為是會有追蹤誤差的，但是越南的市場就是如此，可能會對於外資有限制，所以原型指數對用真實的越南市場就會有誤差了，還不要提00885對富時指數的誤差。

(2)匯率風險，投資人用台幣買越南的商品，本身一定會有匯率風險，所以不能只是看市場績效，建議真的要投資要有抱長的打算。

(3)政治風險，越南畢竟是共產國家，個人認為共產國家對於資本市場有很高的干預權利，並且有許多公營公司即使民營化後也要注意是否仍會被政治操控。

(4)這30檔是否足以代表越南整個市場，可以觀察，個股組成是否足以追蹤市場的風險。

9.適合誰投資?

(1)這檔ETF算是海外投資，適合想要投資越南市場但是沒有辦法去越南開戶的投資人，解決的很多開戶的問題，比起國內一些越南基金，內扣費用來的便宜

(2)喜歡新興市場發展這種題材的投資人。

10.總結

我個人認為國內未來一定還會推出各種東南亞市場的ETF，這種區域型的經濟發展可以預期未來會有成長，但是成長幅度還要扣掉匯率風險跟追蹤誤差，投資人可以自己評估一下對比投資台股市場或是美股市場的發展與越南這種新興市場來說哪個成長性比較高?

越南市場我認為對於房地產、工業相關的成長會較高，所以在搜尋資料時你會發現是21世紀房仲公司在介紹越南股票市場開戶，相當有趣。

11.認識越南投資的一些網站

幾個我覺得不錯認識越南投資的網站，給有需要的朋友參考。

(1)政府經貿資訊網

(2)東南亞投資報告

(3)商業發展研究院

(4)越南錢線

(5)經貿透視

(6)世界銀行越南GDP

(7)越南新鮮事

(8)富南證券

(9)21世紀不動產

(10)潘西邦越南股市

(11)胡志明市台北經濟文化辦事處

(12)MP頭條

(13)V-commerce

如果你真心想投資越南，也充滿興趣想了解一下越南市場，請一定要看一下這些網站做研究，研究後才會有屬於你自己的觀點，而不是只是聽朋友說好就去投資。

投資是看未來，你得有你自己對於這個市場未來的想像。

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