三個要點，正面了解「東森直銷」與「東森(2614)」

看了很多奇怪的說法，就想說來輕鬆聊聊～

近期很多人都不難發現，東森直銷怎麼越來越容易在你我生活中看到，有些youtuber也拿來當話題，説有多好賺就有多好賺，整個非常沸騰！

也因為這樣許多人紛紛開始無頭跟風，我還聽過「你們買多一點，你看最近因為直銷的關係，東森一定會漲！」、「東森這麼大後台一定穩的啦！」

說到東森你會想到什麼呢？東森寵物雲、東森購物、東森電視(2017年賣給茂德集團了)。東森(2614)其實是從散裝倉儲開始起家的～從26開頭的股票代碼可以看出來。 而在這一波行情之中，東森就像是穿上能力加乘的裝備，集電商與航運於一身。從6月中最低的17.1元，曾經來到了7/13的最高價71.3元，而目前截至7/23的收盤價為55.4元，依然可怕啊...。

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但有趣的是他並沒有在經營運輸的業務，反而以倉儲為主，不過去年貿易的零售收入(39％)高於倉儲收入(31%)，哪尼口勒…不曉得是否有轉型的可能～只知道目前還是有3成多的營收來自倉儲業務，因此認為這次東森(2614)啟航，除了與疫情下電商的蓬勃有關，也不排除與這次航運動力也有關聯～

拉回來談跟風，無頭跟風確實是很吃運氣的東西，有賺說自己眼光好；賠錢怪天怪地怪股性不好。說真的，在你跟風前還是要清楚這是天文性質的風還是地方性質的風～因為不管是「形成原因」、「什麼時間」、「什麼方向」都不同。

不是要研究風，也不是要拆台否定直銷，而是要有過濾訊息與獨立思考的能力。怎麼說呢？事實上不難發現：

第一，東森直銷(東森全球事業)並沒有在東森(2614)的轉投資中，簡單來說就是董事長持股非集團持股～

第二，直銷雖然可以帶起部分的東森購物營收，但說真的，影響不會太大。因為直銷最主要的利潤還是人啊～因此，所收的「加盟金」，都是由「東森全球事業」這家公司收走了。 第三，也因為東森直銷(東森全球事業)並沒有在東森(2614)的財報中，相對來說，較難以掌控財務與金流狀況，讓投資人能夠來分配、調整，以及佈局。

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因此我們還是得將目光擺放到他們主力營收的地方，觀察這些「柱」是否在於各項是否健康與發展性。總而言之，在ㄍㄟˋ落之前，還是要先了解他，回歸投資的本質，這樣至少你大概知道他在起伏個什麼勁，只要當初買進的理由沒有消失，我想都是讓自己能夠安心的指標啦～

本文絕非說東森直銷好壞，當然如果你夠拼，因為現在還算不晚，我相信在這個體系中你一定能佔有一席之地，這是無可厚非的。但以投資的角度來看，站在哪個角度思考那又是另外一回事了～

這個主題讓我想到一段有趣的話：此帝寶，非彼帝寶；此三星，非彼三星。好像還有好幾個我有點忘記了，真的會讓人搞混！

最後還是回到剛剛那一句，如果一定要跟風的話，在那之前「還是要先了解他！」讓自己安心。

以上純屬個人見解，如果有任何有誤的地方，再請指點迷津了！