現股當沖與波段期望值研究(上)

經過研究與實戰，現股當沖與波段期望值研究如下：

假股本金10萬元，買進1張100元的股票，持有5天，上漲10％，這是不錯的獲利，假定是從週一到週五的績效如下： 週一：100→102，+2 週二：102→104，+2 週三：104→103，-1（回檔） 週四：103→106，+3 週五：106→110，+4，五天上漲10元，獲利10％。 若是當沖1張，試算每日損益如下 （不能保證抓到每日最高低點，去頭去尾吃魚身）： 週一：100→101，+1 週二：102→103，+1 週三：104→103.5，-0.5（停損） 週四：103→105，+2 週五：106→109，+3（做得不錯） 五天總計賺6.5元，獲利6.5％。 結果，當沖的獲利，輸給波段。 若能在週三回檔日反向做空，獲利1元，總共8元。 還是輸。 那麼，當沖要如何打敗波段呢， 開槓桿！ 本金10萬，當沖額度50萬， 假設每天下單2張，超出你的本金， 尾盤必定要沖掉，以免違約交割， 試算如下（以下均為2張）： 週一：100→101，+2 週二：102→103，+2 週三：104→103.5，-1（停損） 週四：103→105，+4 週五：106→109，+6（做得不錯） 五天總計賺13元，獲利13％。 這樣就打敗波段了。 這是在最順利的情況下， 若是遇到逆境， 假設本金10萬，當沖額度100萬， 額度用盡，槓桿開滿，每次下5張： 買進買出都算額度，因此1天最多只能下5張， 但是遇到風暴，例如航運跌停， 試算如下： 週一：100→101，+5（5張，以下同） 週二：102→103，+5 週三：103→98，-25（當天跌停，及早在-4.8％停損） 週四：98→96，-10 週五：96→99，+15（反彈） 交易5天，用盡額度，損益是-10％， 若是波段持有，以自有本金操作， 週一在100元，週三跌到98元，也才賠2％， 或是週四跌到96，也才賠4％。 因此，當沖在開槓桿，而且波段獲利不能全拿的前提下， 卻要每日必須沖掉、嚴守停損的狀況下， 獲利還是有可能輸給波段。 當沖若要贏波段，分析2個點如下： 一、適度開槓桿，但不過度。 二、正期望值交易方式，例如停利3％，停損2％，長期下來，當沖才有可能贏過波段。 當沖要贏波段，不是不可能，但是交易者本身要有足夠的「時間」、「技術」、「心力」、「嚴格紀律」，才能夠在「長期交易」中勝過波段。 否則，長期當沖下來，算一算，獲利輸給波段，或只是小贏一點，豈不浪費時間心力？ 例如航運從60元漲到200元，波段獲利140元， 當沖每日抓進出點，合計下來，有沒有賺140元？ 若不開槓桿，當沖獲利不見得會贏波段。 若開槓桿，就要經過計算及嚴謹操作，才能贏波段。