肯恩費雪 教你看懂投資市場：掌握100%的勝率

今天想講的主題是『勝率』，而主角當然就是股票囉！我剛剛在某個網站看到了這張圖,並且有這樣一句標題：

風險、獲利、勝率 – 最多只能抓住其中兩個

我不知道大家對於股票的勝率怎麼估算，如果是以我這種買入並持有，股利再投入的投資方式。我在意的是台灣的發行量加權股價報酬指數(後文簡稱報酬指數，會計入每年除權息，2015/02/26的收盤價已經來到14,651.82，早就破萬點，2021年已經挑戰站穩3萬點！)

談到股票，選股可是一門大學問了，在各式各樣的技巧與理論下，勝率因人而異。但是指數化投資就簡單多了，於是我花了點時間把報酬指數的勝率先整理出來了。

說明一下怎麼看，先看第一列"單日漲跌"，從2003/1/2到2015/1/30，有1611個交易日是上漲，1374個交易日是下跌，合計2985個交易日，單日漲幅上漲佔54%，下跌佔46%，

單日看來漲比跌多，不過不算差異很大,五五波而已。接下來： 單月漲幅，上漲佔60%，下跌佔40%。 單季漲幅，上漲佔61%，下跌佔39%。 單年漲幅，上漲佔85%，下跌佔15%。

看到這邊，不知道你看出變化了嗎？這數據說明只要你的股票投資期間是1年的，會有85%的機率會是上漲的(當然並非是每一種股票，這種勝率是要指數化投資的ETF才有的)。

接下來看點更長更複雜的數據，下圖同樣是報酬指數的統計

先解釋1年滾動期(以月累計)的作法。一樣是投資期間為1年，每個期間是往後移動1個月份，所以2003/1~2004/1會是第一個1年滾動期的漲跌統計，2003/2~2004/2會是第2個1年滾動期的漲跌統計...依此類推。

（使用滾動的方式,可以看看不同時間點進入股市的勝率是否會有很大的落差）

所以我就依序作出1年/3年/5年/10年的漲跌統計表了，我想不用我講你也看到了，時間越長勝率越高。超過3年期就有91%的勝率了，而10年滾動期有25個樣本，勝率100%。

聰明的你，當然想問我個問題了： 獲利呢？ 一直長抱怎麼可能會賺錢阿！我不知道這樣算高不高，直接給你看看10年滾動期的總報酬率與年化報酬率吧。

因為統計是從2003/1/2開始，所以第一個10年滾動期是在2013/1/31統計，然後有25個10年滾動期總報酬率與年化報酬率。

年化報酬率最低投資期間是2004/3/1~2014/3/31組合，只有6.6%。這有多差呢？在6.6%的年化報酬率，單筆10萬元的投資，經過20年後會變成35萬9041元。

如果是每月定期定額1萬元，經過20年後會是502萬686元，最差的表現就是這樣啦！有興趣的人可以看看這一篇的延伸研究(養老500 零股-我真沒騙你！ )

我們不要太貪心好了，假設我們拿到平均的年化報酬率好了，大約是8.52%。在8.52%的年化報酬率，單筆10萬元的投資，經過20年後會變成51萬3092元。

如果是每月定期定額1萬元，經過20年後會是631萬3916元，平均的表現就是這樣啦！最好的我就不算了，因為我尾牙老是都領哈哈獎，11.06%的年化報酬率我不敢想！

講到這邊，當然要回頭看看ㄧ開始的問題阿，你說：那風險呢？ 你10年滾動期的樣本數不過25次，萬一我進入股市後的20年都是剛好出現異常呢？

我說：坦白說，關於這個憂慮，我也無法跟你保證，不過請你看看下面這行字：

你說：字有點小呢？

我說：我知道....但是電視與雜誌上的廣告也都是這樣印的阿，這不是規定的嗎？印了風險不是就會降低嗎？嗯....不鬧了你，頂多我把這本書【肯恩費雪教你看懂投資市場】上的數據分享給你參考.

(已經由樂金文化再版，書名為：跟著肯恩費雪洞悉市場：面對股市波動，投資大師教你正確解讀市場規律)

下圖是我整理的台灣加權報酬指數2003/1/2 ~ 2015/1/30漲跌統計與美國S&P500 1928/1/31~2010/12/31的漲跌統計，我把它們排在ㄧ起給你看，美國的數據缺少3年滾動期，而台灣則是加權報酬指數僅編製12年而已，所以不會有20年跟25年的數據。

看起來像嗎？美國S&P500 的10年滾動期勝率是94%，而20年滾動期勝率100%！一樣投資期間越久，勝率越高！