付費限定
中國陷入債務經濟危機
閱讀時間約 2 分鐘
恆大債務危機的真正意義是，他引爆了中國的債務經濟危機
恆大債務危機不會是短期現象，它背後投射出中國經濟模式的困境，就是債務推動下的經濟增長的危機。應對這個危機涉及中國經濟結構的大調整，會是長期現象。
中國經濟增長的模式分成三個歷史階段，首先是出口導向，就是創造條件，吸引外來直接投資，帶進資本、技術、管理與訂單，對接本國的勞力與土地這些不可跨國移動的生產要素，透過國外需求來拉動本國的就業與所得。這個階段從1992年到2012年，貫穿了江澤民與胡錦濤時代，尤其是在2001年的年底加入世界貿易組織之後，出口導向的經濟模式確實得到飛躍的發展。
目前出口還在成長，但是與美國打貿易戰，加上疫情的問題，從出口所能帶動的經濟增長動能已經接近極限。
第二階段由出口導向進入公共投資導向，這又可細分為兩個領域，分別是基礎建設投資(例如高速公路、高鐵、地鐵、機場)，與國企的固定投資(例如鋼鐵、水泥、石化)。
這兩項投資基本上也進入飽和狀態，基礎建設方面沒有辦法產生足夠的經濟效益，而固定投資方面則產生產能過剩的問題。
第三階段是由公共投資導向進入民間投資導向，當一個投資領域逐漸飽和之後就推進到下一個領域，最後集中表現在透過房地產投資與國內需求，來支撐經濟增長。
房地產投資的特點在於將短期資金移做長期使用，而這恰好是銀行的經濟角色。開發商從向地方政府批地到施工興建，都需要融資，而從銀行取得貸款是主要的融資途徑。這就開啟了「債務經濟模式」。
債務經濟能運作下去的一個重要條件，就是投資所創造的報酬要大於舉債的利息。不過，這會有一個變形，就是「龐氏經濟」，就是不管借了錢之後投資報酬如何，或者有沒有真的去做投資，只要能拿後來的貸款來支付之前貸款的利息，也就是借新還舊，以債養債，那就還可以運作下去，還不會穿幫。
在量化寬鬆的時期，舉債相對容易，就算投資沒有產生報酬，泡沫經濟一樣可以維持下去。但是一旦資金斷鏈，又拿不出投資效益來還本付息，那麼龐氏經濟就崩潰了。。。
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 1023 字、0
則留言，僅發佈於吳嘉隆的VIP論壇你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
經濟學家陶冬：今天中國經濟和2008年美國次貸、2012年歐債危機，乃至1991年日本泡沫經濟一樣，過度槓桿後崩了，債務危機發生，資產暴跌帶來連鎖反應，最終是要把債化掉。
謝金河：中國政府為阻止經濟下滑頹勢，不斷放水，寬鬆貨幣，中國公債殖利率持續往下走。這似乎預告「日本將把失落卅年的棒子交給中國！」
中國經濟正面臨出口依賴、房地產崩潰、通貨緊縮等多重困境，專家警告可能引發金融危機。政府已採取多項應對措施，但失業問題和外資撤離仍對經濟增長構成威脅。未來需要深化改革以穩定發展。
中國地方政府債台高築，各地電車不敷營運成本，面臨停擺、拆除命運！中國中央政府總負債金額「突破300兆大關」，經濟風險繼續升溫！
中國經濟前景黯淡，房地產崩盤、股市積弱、消費市場疲軟接連發生，下一個問題可能是汽車產業。中國經濟問題到底出在哪裡？財訊傳媒董事長謝金河則認為，最核心的原因是「錢潮不見了」。
據彭博報導，中國外匯管理局公佈，第2季中國國際收支中的外國直接投資負債（FDI）減少近150億美元，為1990年有紀錄以來第2次出現負值，如果今年剩下的時間持續該下滑趨勢，可能創下首次年度淨流出。
川普若當選美中貿易戰將加劇損害！
中南海休克、政軍兩界開始反撲！北戴河會議詭譎多變，怪異傳聞紛紛四起！
中國經濟沉疴痼疾，問題癥結就在於：有效需求不足。對症下藥，關鍵重點自然在於：提出可以解決這些經濟問題的具體方案。
保羅克魯曼、辜朝明等經濟專家所提出的解方，均屬一致，那就是，中國政府應採取「迅速、充分且持久的財政刺激措施」。
如今，真相大白，拒絕此等正確對策者，正是親自送中國經濟走上崩潰路程的推手！
中國經濟正陷於泥坑，始作俑者是房地產，房地產企業長期以來的槓桿操作失去憑藉，爛尾樓及新房子賣不出去等問題層出不窮。
美國通膨存在多重上漲風險未達下調政策利率節點？聯準會今年不會降息？
2024年的美國總統競選，川普再次與拜登對決，二人的政策願景迥然不同，各自對美國經濟乃至於世界經濟，都有重大的影響。
根據眾多報導數據顯示，中國經濟面臨諸多挑戰，包括：外商直接投資連續下降、股匯雙殺、房地產市場崩跌及財政收入萎縮等問題。中國政府本應提振內需促進經濟成長，但卻補貼供給。
中國經濟，最後下場，恐怕會像日本「泡沫經濟」崩盤，最終淪入「失落的三十年」一樣，甚至可能還會更加悽慘。而想要復興，恐怕則需要幾十載！
中國知名經濟專家管清友於6月10日午間發微博「基層財政幾近崩潰」，引發諸多議論。
中國房産不良貸款增3成！地方政府信用透支成常態！基層財政幾近崩潰！
保羅‧克魯曼發表「中國的經濟危機有多可怕」文章分析，中國經濟處境像2008年金融危機，但這是中國內部潛在危機，而不是全球性事件，美國受其影響小得驚人。
美國總統拜登6月4日才剛警告，中國經濟正處於崩潰邊緣，不少中國民眾竟也跟著悄悄發聲，表示包括北京市、黑龍江綏芬河市的財政早出現漏洞，地方政府竟然得到處借錢，才能給公務員發薪水。
中國經濟面臨諸多痛點，包括房地產泡沫、債務負擔、經濟衰退、勞動力減少等挑戰，恐可能會面臨硬著陸或長期性的經濟停滯甚至衰退。
作者：陳華夫
中國於2024/5月推出救市房地產的三枝箭，固然短期可以刺激買氣，刺激房地產繁榮。但基本上並未根本解決包括房地產的巨額債務問題。房住不炒，房地產至少需要10年的時間才能解決。中國經濟的復甦將取決於如何完成漂亮的去槓桿化。
經濟學家陶冬：今天中國經濟和2008年美國次貸、2012年歐債危機，乃至1991年日本泡沫經濟一樣，過度槓桿後崩了，債務危機發生，資產暴跌帶來連鎖反應，最終是要把債化掉。
謝金河：中國政府為阻止經濟下滑頹勢，不斷放水，寬鬆貨幣，中國公債殖利率持續往下走。這似乎預告「日本將把失落卅年的棒子交給中國！」
中國經濟正面臨出口依賴、房地產崩潰、通貨緊縮等多重困境，專家警告可能引發金融危機。政府已採取多項應對措施，但失業問題和外資撤離仍對經濟增長構成威脅。未來需要深化改革以穩定發展。
中國地方政府債台高築，各地電車不敷營運成本，面臨停擺、拆除命運！中國中央政府總負債金額「突破300兆大關」，經濟風險繼續升溫！
中國經濟前景黯淡，房地產崩盤、股市積弱、消費市場疲軟接連發生，下一個問題可能是汽車產業。中國經濟問題到底出在哪裡？財訊傳媒董事長謝金河則認為，最核心的原因是「錢潮不見了」。
據彭博報導，中國外匯管理局公佈，第2季中國國際收支中的外國直接投資負債（FDI）減少近150億美元，為1990年有紀錄以來第2次出現負值，如果今年剩下的時間持續該下滑趨勢，可能創下首次年度淨流出。
川普若當選美中貿易戰將加劇損害！
中南海休克、政軍兩界開始反撲！北戴河會議詭譎多變，怪異傳聞紛紛四起！
中國經濟沉疴痼疾，問題癥結就在於：有效需求不足。對症下藥，關鍵重點自然在於：提出可以解決這些經濟問題的具體方案。
保羅克魯曼、辜朝明等經濟專家所提出的解方，均屬一致，那就是，中國政府應採取「迅速、充分且持久的財政刺激措施」。
如今，真相大白，拒絕此等正確對策者，正是親自送中國經濟走上崩潰路程的推手！
中國經濟正陷於泥坑，始作俑者是房地產，房地產企業長期以來的槓桿操作失去憑藉，爛尾樓及新房子賣不出去等問題層出不窮。
美國通膨存在多重上漲風險未達下調政策利率節點？聯準會今年不會降息？
2024年的美國總統競選，川普再次與拜登對決，二人的政策願景迥然不同，各自對美國經濟乃至於世界經濟，都有重大的影響。
根據眾多報導數據顯示，中國經濟面臨諸多挑戰，包括：外商直接投資連續下降、股匯雙殺、房地產市場崩跌及財政收入萎縮等問題。中國政府本應提振內需促進經濟成長，但卻補貼供給。
中國經濟，最後下場，恐怕會像日本「泡沫經濟」崩盤，最終淪入「失落的三十年」一樣，甚至可能還會更加悽慘。而想要復興，恐怕則需要幾十載！
中國知名經濟專家管清友於6月10日午間發微博「基層財政幾近崩潰」，引發諸多議論。
中國房産不良貸款增3成！地方政府信用透支成常態！基層財政幾近崩潰！
保羅‧克魯曼發表「中國的經濟危機有多可怕」文章分析，中國經濟處境像2008年金融危機，但這是中國內部潛在危機，而不是全球性事件，美國受其影響小得驚人。
美國總統拜登6月4日才剛警告，中國經濟正處於崩潰邊緣，不少中國民眾竟也跟著悄悄發聲，表示包括北京市、黑龍江綏芬河市的財政早出現漏洞，地方政府竟然得到處借錢，才能給公務員發薪水。
中國經濟面臨諸多痛點，包括房地產泡沫、債務負擔、經濟衰退、勞動力減少等挑戰，恐可能會面臨硬著陸或長期性的經濟停滯甚至衰退。
作者：陳華夫
中國於2024/5月推出救市房地產的三枝箭，固然短期可以刺激買氣，刺激房地產繁榮。但基本上並未根本解決包括房地產的巨額債務問題。房住不炒，房地產至少需要10年的時間才能解決。中國經濟的復甦將取決於如何完成漂亮的去槓桿化。