風險思維：中國經濟崩,巨額資金流失！債台高築負債破319兆,金融風險攀升！

據《星島日報》、《搜狐網》報導，耗資8.38億人民幣（台幣37.7億元），營運不到5年的廣東省佛山市高明氫能有軌電車，近日因「系統設備檢修」突然停運，恢復營運遙遙無期。

業內人士透露，軌道交通檢修可在夜間完成，毋須長期停駛，真正原因應是搭乘人數太少，不敷營運成本。

一、中國地方政府債台高築，各地電車不敷營運成本，面臨停擺、拆除命運！

中國地方政府債台高築，地方官員為了彰顯政績，大舉投入基建工程，尤其是審批門檻低、風險較小的有軌電車，更成為地方官員最愛。但因投入成本居高不下，一些路線搭乘人數太少，不敷營運成本，越來越多有軌電車路線面臨停運、拆除或停建命運。

（See：2024/09/17，自由時報，不敷營運成本 中國各地電車面臨停擺、拆除命運）

另方面，中國國務院10日首次向全國人大作出有關2023年度政府債務管理情況報告，披露2023年末政府法定債務超過人民幣70兆元（下同，約新台幣315兆元）。

二、中國中央政府總負債金額「突破300兆大關」，經濟風險繼續升溫！

據報告，截至2023年末，全國政府法定債務餘額為70.77兆元，包括國債餘額30.03兆元、地方政府法定債務餘額40.74兆元，地方債務規模高於中央債務。

（See：2024/09/15，民視新聞，債台高築！中國總負債金額「突破300兆大關」　經濟風險續升溫、中央社，中國國務院首份政府債務報告 2023年末債務超300兆）

中國最新、8月經濟數據表現走弱，經濟學家乃認為，除了官方穩增長政策推動效果不如預期外，海外經濟衰退程度超乎預估，加上房地產風險等問題，加大了經濟成長阻力。

中國首席經濟學家論壇理事、平安證券首席經濟學家鍾正生於首席經濟學家論壇中撰文表示，8月中國經濟數據表現大多走弱，除了穩增長政策執行效果不如預期外，還有受到海外經濟衰退程度超乎預估、房地產企業信用風險蔓延等影響。這也凸顯了，中國官方穩增長措施的迫切性提升。

廣發證券首席經濟學家郭磊14日發文指出，8月經濟數據仍處於「水面以下」，全年實現5%左右目標的壓力進一步加大；8月融資需求偏弱狀況尚未改變，狹義貨幣（M1）餘額年減7.3%，仍在繼續下行；從9月高頻數據來看，地產、消費等經濟走弱領域尚無明確改善信號。他也認為，從近期經濟數據看，「穩增長」的緊迫性上升。

（See：2024/09/17，中央社，中國經濟走弱 經濟學家：穩增長政策效果未彰顯、2024/09/15，中央社，中國內需持續偏弱 分析：政策調整有緊迫性）

中國經濟前景黯淡，房地產崩盤、股市積弱、消費市場疲軟接連發生，就連中國引以為傲的新能源汽車，也被美國學者謝田看衰，表示下一個受嚴重衝擊的很可能是中國汽車產業。中國經濟問題到底出在哪裡？財訊傳媒董事長謝金河則認為，最核心的原因是「錢潮不見了」。

三、中國經濟崩塌！經濟問題到底出在哪裡？巨額資金流失！金融風險攀升！

謝金河表示，近兩年，全球終於正視中國經濟正在滑落，內需不振、房地產泡沫化、股市失去動能，各界都在看中國問題出在哪裡？他直言：「其實最核心的原因是錢潮不見了！最顯著的指標是中國的外匯存底（外匯儲備）。」從2014年迄今，中國出口順差平均年增7000億美元，10年累積出口順差至少7兆美元，但出口順差完全沒有呈現在外匯儲備上。顯然這7兆美元的順差是透過各種管道流到外面去了。

（See：2024/09/17，三立新聞網，中國經濟崩！巨額資金「塞子沒堵好」 謝金河：馬政府8年台灣也這樣）

國際貨幣基金（IMF）最新預估就指出，截至二○二三年底，中國地方政府管轄的地方政府融資平台（LGFV）負債規模（隱性負債）就高達九．一兆美元（人民幣六十四．五六兆元）；若加上中國官方公布的地方政府債務四十．七四兆元，光地方政府債務占GDP比就達八十三．五三％，再加上中國中央政府債務三十．○三兆元，中國各級政府負債比高達一三九．六七％，數倍於中國政府公布的數據。

研究機構榮鼎集團（Rhodium Group）指出，其二○二三年評估的近二九○○個LGFV中，只有五分之一有足夠現金支付短期債務和利息，其餘面臨嚴重的違約風險。《華爾街日報》專欄作家葉偉平（Greg Ip）先前就曾經撰文警告，中國房地產泡沫破裂，地方政府又負債累累，難以償還債務，金融體系風險攀升，不排除中國爆發金融危機。

（See：2024/09/16，自由時報，加隱性債務 中政府負債比恐達139.67％、三立新聞網，中國政府債台高築 負債比恐達139.67% 房地產危機蔓延大學 土木工程科系頻傳裁撤 ）

這是因為：除了其房地產泡沫破裂需長時期恢復(這原是火車頭)之外，缺了火車頭後，其消費疲軟、內需不振，亟需「需求面」的財政刺激政策，但中國卻背道而馳地繼續採取「供給面」的產業補貼政策，造成產能過剩，電動車慘遭歐美加關稅抵制。因此，中國的實體經濟，恐怕會發生類似日本泡沫經濟的狀況，而更令人擔憂的則是，其金融經濟恐怕系統性風險爆發！