[肥街]華爾街預估標普500明年無法繼續高漲

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1. 利率低時，投資人傾向於投資股票等風險較高的資產，所以去年漲了16%，今年也長了26%。但股價的高漲也導致通膨加速，故決策者會調高利率來應對，因此企業的獲利會下降，投資就會把資產投入到其他風險較低的標的。

2. 股指在加息的初期，還有機會續漲一波，但加息的政策會讓基金經理人受到更多的約束，使其在追高股票上會更謹慎，這讓股價的上漲幅度降低，甚至可能因次下跌。

3. 根據FactSe的數據，標普500上周基於未來12個月預期利潤計算的EPS為21倍，約為近五年平均的19倍。

4. 標普500指數從1957到2020的平均漲幅為8.4%，但從2019開始飆高(29%)，2020的16%，以及今年的26%。

5. 聯準會已在進行明年春季升息的準備，以批准加速結束夠債計畫。

6. 已公布2022預期的分析師估標普500明年底的平均目標為4940，漲幅4.5%。

7. BMO資本市場(BMO Capital Markets)策略師估計漲幅為12%。

8. 大摩(Morgan Stanley)策略師估漲幅為-6.9%。

肥觀點：

大摩的觀點似乎都較保守，像之前對台積電的估計也是很保守的，故這次我也認為明年的漲幅不應該會到負數，但也無法否認有可能真的會下跌，所以在配置上，還是要留一點現金比較保險。

看完這篇文章，我認為明年的股票市場上漲幅度只是會低於這兩年的10~30%，但基本上6%還是跑不掉的，所以我還是會選擇把資金投入在股市上，只留一些資金看情況投入。