約翰聶夫談投資—不甘於平凡(上)
全世界的證券分析師有很多，而要在該領域有著傑出表現的，除了要十分努力之外，擁有自己獨特的看法也是必須的。縱然，在2022年的當下，指數型ETF正當道，意味著只要跟隨著持續投資下去，就能獲得不錯的投資報酬率，這一點連巴菲特也不否認。因為要每年都打敗大盤，取得比大盤漲幅還要高的投報率，本來就是件困難的任務，並不容易做到，就連巴菲特也是如此。但是，他本人仍然維持著主動式投資的方式，也一定有他堅持的理由存在。
約翰聶夫是從證券分析師出身的，本身也有扎實的分析產業能力。這樣的能力可以透過經年的累積來增加熟悉度，了解鎖定產業的變動內容。但不僅是他這樣做，其他的分析師也都這樣做，那為何他後來能聲名大噪？到底原因為何？如此就足夠作為買入本書來閱讀的目的。而買入這種敘述上百年前歷史事件的書籍，到底有何用處？相信也是一開始就會提出的質疑。研究那些最新最有效的投資方法都不夠時間了，還要花時間去看那些老掉牙的東西？根本就是浪費時間吧！
的確，月光在一開始看這些所謂古時候發生的事件時，也會有這樣的感覺。這對於目前的投資策略有何幫助？就算有幫助，也不知道被人拆解過千百遍了，恐難再生作用。就像是獨門武功被拿來詳細圖解研究後，就再難起作用。固然，有些投資專家堅持他們的獨門心法不會被破解，而且會持續對這個投資市場有效。但是，到底有沒有效，並不是他們說了算數，而是到時候由歷史來確定，有沒有因此賺到大錢，而且不會虧本。
因此，當月光閱讀這些偉大的投資專家傳記時，要學習的不只是他們的投資技巧，而是他們的投資精神。想想看，在那個時候，要經過多少的反覆思考，才能產生一套屬於他們的投資策略，縱然這些策略以當下的眼光看來，並不是多麼神秘難解的內容。這就像是想像如果自己生在那個年代的話，有沒有辦法把握時機，並結合自己的努力創出那樣的事業出來。就算有幸成為一位證券分析師，是不是有那個魄力提出自己的見解？還是只敢追逐著當下的熱門股，尋求一個還算可以的投資報酬率就好了？
雖然，每個人為自己所設定的投報率多寡，這沒有對錯之分。人各有志，想要設定賺多賺少都行，但是如果想要擁有自己的投資策略，就不能不去主動測試市場，以證明自己的理論是否有用。
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本文探討指數投資的異例，以及投資者對主動投資的矛盾心理。透過分析日經指數及波克夏海瑟威等情況，討論了要求完美投資方法的投資人所面臨的心理障礙。
巴菲特曾多次在公開場合表示，大多數投資者應該投資於低成本的指數型 ETF，而不是試圖通過主動管理來打敗市場。巴菲特甚至提出了高達一百萬美金、長達十年的賭注，並有基金公司接下這個挑戰，究竟十年後是指數型 ETF 勝出，還是主動投資的基金呢？
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本文分享了作者投資交易的經歷，一開始因為機緣巧合獲利，但在面對空頭市場時卻遭遇挫敗。之後透過學習和總結經驗，找到了適合自己的交易方式和框架。文中提醒讀者交易極其單純，賺錢就加大投入，賠錢就儘快停損。
最近各家投信公司一直在推出新的高股息ETF，已經近乎失心瘋。很多投資達人因此紛紛提出他們認為最佳的投資名單，幾乎讓投資人都產生了選擇障礙。如何挑選報酬率最高的高股息ETF呢？當然要從每一支ETF的選股標準和成分股來做比較，但真的要這樣做嗎？而這樣做，就真的有用嗎？
指數化投資教父約翰‧柏格所說，「整體的事實非常簡單。金融市場的總報酬，減去中介成本，等於實際交付給投資者的淨報酬。」被動投資人其實只需把整個市場的股票都買下來就好了，肯定會獲得整體市場的平均回報。然而，既然指數就代表市場，那就把指數買下來就好了，再簡單不過。
本書屬於投資領域中的「價值投資策略」類別，強調通過挑選低估股票和債券，以及把握市場情緒波動，找到投資機會。作者主張價值投資策略，即在市場情緒極端時進行反向操作，找到被低估的投資標的。這些章節涵蓋了作者的投資理念、挑選投資標的的方法以及市場情緒對投資的影響，是一本適合投資者閱讀的書籍。
指數化投資是一種相對於主動投資的被動投資策略，其核心理念是追蹤特定的指數，如股票市場、債券市場或其他資產類別的指數。
這可是連股神巴菲特都建議採納的投資策略。
對於大多數投資者來說（包括機構投資者和個人投資者），投資指數型基金是最佳的選擇。
佛系投資策略，卻完勝95%的主動投資者。
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