新光金 2888 法說會3大重點 淨值比的保衛戰!｜第一季法說會｜2022年

新光金表示:「由於環境上利率上升與債券評價的影響，因此今年的獲利表現是有所下降，但整體營運方面仍然維持穩健，初年度保費方面2022 Q1相較去年同期成長68.8%，而預計今年放款與手續費的目標都維持增長的評價。」

【新光金 2888 法說會】

• 法說會日期：2022年05月24日
• 公司報告人：李超如 (副總)

Max整理 新光金 2888 法說會3大內容:

內容一:「新光金在過去與2022年第1季營運表現如何呢？」

新光金(2888-TW)稅後淨利為34.7億元，年成長-63.2%(YoY)；EPS表現0.24元，年成長-66%(YoY)，表現下降的主要原因是:〔利率上揚與債券評價所致〕

• 個別業務壽險方面:

1. 新光金稅後淨利為16.9億元，年成長-75.3%(YoY)，原因為利率上揚所致
2. 保費部分達185.6億元，較去年同期成長+68.8%，受益為外幣保單動能強勁
3. 投資組合報酬率方面2022 Q1避險後報酬達到3.84%，相較去年同期下降11%

• 銀行業務方面:

稅後淨利為14.2億元，年成長-6.6%(YoY)，主要是受到市場波動影響，投資收入下滑，特別是在〔債券資本利損〕但本業放款與信用卡相關業務穩健成長，2022 Q1淨利息收入年成長達到12%，手續費收益年成長1.3%。

新光人壽方面:

2021年新光人壽隱含價值EV達到3412億元，年對年成長10%；精算評估價值AV為5211億元，年對年成長2%。

內容二:「壽險業中會提到的資本適足性是什麼？」

金控的法說會中，會有一個部分提到所謂的【資本適足性】，究竟資本適足性很重要嗎？今天就會針對這個議題做簡單的介紹:

在2019年，為了監管壽險業的風險承擔能力，金管會在法規上將兩個指標設為預警指標來做監控，分別是資本適足率以及淨值比。

• 資本適足率RBC計算方式為: (自有資本額/風險資本額) *100%

這個指標可以很直觀的去看到整體壽險業的曝險程度是否過高，而根據法規，〔RBC達到200%以上便會被認定資本適足〕，相反的若是未達到則會被視為資本不足，後續會需要做增資甚至嚴重點的狀況會被政府單位監管。

另外在RBC方面也不是說越高越好，因為若是數值越高便意味著在曝險業務方面可能相對保守，可能也意味著投資績效不佳或整體未來性創新能力缺乏，因此這個指標只要維持在一定的水準即可。

• 淨值比計算方式為: (淨值/扣除分離帳戶後資產) *100%

透過淨值比可以看出公司自有資本佔整體資產的比重，以此評估在面對短期的市場波動之下，公司對風險的承擔能力高低，而在法規上，若是連續兩期出現淨值比小於3%的狀況，便會被視為資本不足，而後也會有被監管的風險。

總結來說:

【資本適足性是因應法規而生的指標，主要重點就是去觀察資本適足率與淨值比兩項數值，去觀察壽險業的風險承擔能力。】

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新光金 2888 法人機構Ｑ&Ａ內容：

• Q1：在今年升息環境下，對今年淨利差的預估與影響？

• Q2：人壽關於醫療險防疫保單，綜合一些當前住院理賠與居家照護的法規，目前理賠的況狀與影響為何？

• Q3：人壽最近的金錢報酬率數值提升與今年避險前經常性收益的展望？

• Q4：今年銀行放款與手續費收入的展望？

• Q5：關於房貸與建築融資的看法，在央行的管制與升息的背景下是否會因此受到一些影響？

關鍵字:

新光金、2888、新光人壽、防疫保單、防疫補償金、防疫險、法說會

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