2022-05-31|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

再會了五月！

大家好，好久不見，諸葛呆還在，你們都好嗎？這段時間有些時間，重新梳理生活，如同美國股市常說"Sell in May and go away"，香港股市也有個講法：「五窮六絕七翻身」"May is poor, June is bleak, and July will turn around"，今年的五月就在一連串的驚奇與各種情緒交雜，來到最後一天。

這陣子有幾位朋友寄信詢問諸葛呆一些市場想法，也在這裡統整幾點提供參考。

黃豆：是近期黃小玉裏頭相對強勢的一環，原因無他，需求強勁，在種植面積議題前，玉米被貼上overbought的標籤，前段時間漲幅相較小麥、玉米小，不少資金轉移到黃豆上，自己觀察目前黃豆是在區間帶漲跌，無論是向上或向下，真正行情還未出現。

小麥：烏俄戰爭的紅利讓小麥成為第一季最突出的商品之一，這份紅利也會隨著俄羅斯與烏克蘭之間的情勢高低起伏，但個人認為很難期待再次複製貼上類似的行情，而期貨行情多空代表的意義是「全球供給與庫存持續下降」這件事。

玉米：過去一個多禮拜遭到重擊，很多投資人認為玉米期貨行情大概到此為止，坦白說，多頭再出發需要更多利多因子，不過快速下殺，通常會讓支撐價位、切入價值浮現。以觀察的12月期貨CZ22來說，721美分是重要支撐，如果未來兩日能有效站上732美分關卡，對多方是個好的六月開始。

我們看看近期基金資金流向：

資金、資金、還是資金！

如上面所看到，玉米一波流大量資金湧入攻頂，現在有點上氣不接下氣，撤出不免讓行情受影響，當前和黃豆受資金關注的全盛時期也還有段差距。

這段期間股市、加密貨幣或是美國貨幣政策風向搞得大家好亂，黃小玉不知不覺竟也和股市漲跌呈現同向關係，意味資金是全面性撤離風險性資產，包含炒作的原物料商品期貨。

風向不定的當下，我們看看美元指數發生什麼事？到了103關卡反轉而下。這從近期包括台幣在內的非美貨幣接力反彈，都明眼看出美元走弱。

如紅色箭頭處，回顧前兩次碰觸(或靠近)103後的變化。

多空紅綠燈

黑色的M2貨幣供給成長率對照紅色的通膨，從歷史軌跡上似乎在暗示些什麼。

六月馬上來到，Fed聯準會的態度與說法也很可能隨著經濟數據變化有所調整，當前的市場焦點，在於經濟成長(growth vs. recession)；對於全球穀物來說，是個不折不扣的關鍵月份，相信我，再來的行情震盪會加劇，所以請記得繫緊安全帶。

這兩天你有發現原油期貨價格默默創高了嗎？

聯絡信箱：commoditytradingaho@gmail.com

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