基金天花板 私募基金-ClawBack
提ClawBack之前 要先提到 私募基金 〔hedge funds〕 又稱為避險基金
對沖基金等等 主要不受法規投資硬限制 操作上靈活
仰賴經理人主動操作 如大賣空電影就是避險基金
即便投資人起初不信任 但由於閉鎖期也只能捨命陪君子
私募基金主要特色如下
要求經理人素質 操作靈活 特定人參與
資金要求大 閉鎖期更長 投資策略 客製化 管理費用高
這裡就是提到高費用 像是82 73的分潤 賺100億經理人分潤20億
也因此最好的經理人 會試圖往這個地方發展 〈但淘汰率也是相當快〉
著名如文藝復興 跟 橋水基金
那這裡要提的是這類基金 比較有機會存有ClawBack的機制
意思是 「取回已支付的金錢」
有很多類型的ClawBack 本文僅先提「虧損時返還」
這會更符合將錢 交給「專業」的經理人 期待交出更好的績效
更好的獲利時 給經理人更多的分紅
虧損或落後Benchmark時 雖然虧損已造成 但經理人也要為錯誤的投資策略負責
將內扣的經管費返還投資人 操作差就沒領薪水的概念
也會防止經理人為求高績效高報酬 短期衝刺拍拍屁股走人
有一種機制是延後給薪 沿用舉例 拿到的20億 提撥10億做準備金
三.五年後或特定條件經理人才能拿到此報酬 避免虧損回撥時拿不到錢
一般常見共同基金的經理人 可以把績效操作到超爛 但還是可以照領經理費
且上限就是2.3%的收入 也會降低經理人追求卓越
一樣都是操作績效很好 可以吸引到很多的資金
私募100億規模獲利40% 經理人抽20% 就可以賺20億
共同要有1000億規模 經理費2% 才有20億
私募基金的經理人 一旦績效差 收入會天差地遠
不會想投資在過多的指數投資成分股避免落後Benchmark過多 來討好投資大眾
願意承擔波動追求超額報酬 操作也是私募基金相對會更有效率
但還是要提 正因為是私募 金額要求高 資訊相對不公開
才會是一般人較難觸及的領域 所以這也能用到有錢人的卓越
會是好的不一樣 還是被割韭菜的不一樣
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