今天最熱議的新聞，大概就是大賣空主角 Michael Burry 的 13F 持倉報告，他在 22Q2 的時候出清了全部 11 檔持倉，包括谷歌、臉書、蘋果的看跌期權等等，並買回且持有唯一一檔股票：監獄股 GEO！

我們在 2 月底的報告：眼光獨到的 Michael Burry！看到了哪個產業的抄底機會？中，就已經追蹤並關注到他非常看好監獄股，而監獄股在 3-5 月確實有一波漲幅。

當時 Burry 較為看好的 CXW 波段漲幅高達 50%、而 GEO 的漲幅也有超過 40%！

當時較為看好 CXW 的理由，節錄一段報告內容：

原本 CXW 和 GEO 的公司性質都屬於房地產信託基金（REIT），REIT 在房地產獲得的收入和分配給股東的股息，通常不用繳納聯邦所得稅，但條件是需要每年向股東分配至少 90% 的 REIT 收入。這也是為什麼監獄股以往的殖利率可以高達 20% 的主要原因。

而 CXW 從 2021 年開始，為了改善負債結構，變更了公司結構從 REIT 轉為一般公司，因此不用在把 90% 的收入拿來分配給股東，把錢用來還債「去槓桿」。

這就有點像先前的頁岩油公司，不再拿獲利去探尋更多頁岩油氣擴大規模，而是將現金拿來償還債務、或是還給股東。

GEO 也打算跟隨 CXW 的腳步，自 2022 年的財政年度開始從 REIT 轉換為一般應稅公司。

當公司把錢用於償債後，公司體質的改變再次吸引投資人！我們認為這是 Michael Burry 增持 CXW 並減持 GEO 最主要的原因！

現階段 Michael Burry 更看好 GEO，或許是認為 GEO 將走上 CXW 走過的路，公司體質改變的效應將吸引投資人！而從股價來看，GEO 也確實比 CXW 還要堅挺。

眼光獨到的 Michael Burry！看到了哪個產業的抄底機會？：

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