20220830 市場手札

上周五美國聯會主席鮑威爾在全球央行會議的演說，展現出對於通膨的態度嚴厲的對待，重申美國的目標通膨為2%的水準，以目前約7-8%的水準，並不是短時間可以調整完畢，市場資金對於FED的態度明朗化之後，9月的升息的幅度預期再度回到3碼的水準。股票市場應聲下挫，資金再度回到避險的動作，美國10年期公債殖利率也站稳了3%以上，美股股市主要指數以科技類股為重的納斯逹克指數受影響較大，但是大部份指數還是隨之下跌。

就上周美國股市的轉折，應該可以確認之前的反彈波段結束，接下來則是受通膨；利率的影響，股市將會受到本益比的調整再一次的系統性修正。所以當市場的系統性修正出現時，建議不管基本面如何健康或是題材正確的標的物，都有可能會面臨資金抽離的修正。目前的狀況原物料的需求可能再度會被提起，所以將會相對強勢，但不免會受到池魚之殃。

現在全球除了能源的供應系統失衡外，外加今年的氣候異常，造成電價與糧食的危機，而這些民生相關的費用也再度推動了通膨的壓力。目前顯而易見的歐洲已出現危機，電價漲幅是倍數以計，將會造成消費排擠與可支配所得減少，生活成本大增，可預見的未來歐洲經濟衰退的可能性大增，若以此類推，全球經濟受到的影響不可謂不大，也是只會是歐洲會有如此的情況。所以近日放空歐元的傳聞不斷，美元指數看來站上110的機會也不小，若是各國貨幣出現競貶的情況，接下來將會出現另一個海嘨並不無可能。

交易策略的建議，目前儘快降低風險性資產，增加現金部位的調整，對於投資組合中，風險控管尤其重要，保留實力也是為了下次的機會做好準備，所以，目前對於投資的虧損控制為極重要。