第一金(2892)法說會 台美利差擴大 將增加淨利息收入｜上半年法說會｜2022年
第一金(2892)表示:「預估美國聯準會下半年將再升息7碼，台灣央行跟進升息1碼，台美利差可望再為金控增加16至18億元的淨利息收入。」
【第一金(2892)法說會】
- 法說會日期：2022年08月31日
- 公司報告人：李淑玲(金控副總經理)
Max整理第一金(2892) 法說會重點:
重點一: 「第一金(2892)上半年營運表現如何？」
第一金控集團(2892-TW)第二季財報表現 - 上半年第一金(2892)稅後淨利為102.36億元，年減少-6.2%(YOY)
- EPS為0.77元，年減少-7.2%(YOY)
- 年化股東權益報酬率(ROE)為9.36%，年減少-3.5BP(YOY)
第一金控(2892)上半年集團獲利表現會下降的因素，是受到資本市場拉回整理影響，再加上全球啟動升息循環，藉此緩解急速上揚的通膨，讓投資人對未來經濟成長放緩有顧慮。 第一金(2892)_2022年 上半年法說會 財報摘要
第一金(2892)重要子公司，第一銀的表現 第一銀行佔集團營收貢獻98.9%
- 約貢獻上半年稅後淨利101.23億元，年增加+6.7%(YOY)
- 年化股東權益報酬率(ROE)為9.16%，
「另外，受惠升息循環啟動，低利時代告一段落，淨利差(NIM)也從自低點反彈，支撐集團整體表現。」
- 第一銀行在上半年總放款年增加+11.2%(YoY)
- 外幣年增加+17.3%(YoY)
- 中小企業年增加+9.4%(YoY)
- 房貸年增+10.1%(YoY)
- 手續費收入年增+11.9%(YoY)
「受惠升息效應、企業投資潮積極，淨利息收入年增加+16.1%(YOY)、淨利差(NIM)較上季度再攀升至1.04%。整體效應都讓讓上半年的放款及財管的業務動能強勁。」 第一金(2892)_2022年 上半年法說會 放款結構
第一金(2892)資產品質方面 - 2022年上半年一銀逾放比維持0.19%，覆蓋率為620.39%，無品質惡化的憂慮
其他子公司方面證券與保險雖仍維持正獲利，但表現略遜於去年，主要是受資本市場波動及去年同期表現高基數的影響。 第一金(2892)_2022年 上半年法說會 資產品質
重點二: 「第一金(2892)對下半年前景展望如何?」
第一金控(2892)業務重心將以「持盈保泰」為原則，主動積極應對升息循環的影響，特別經濟循環周期趨短期，靈活調整將為主要策略。
第一金(2892)海外分行規劃 德國法蘭克福分行，規劃在2022年底前開業，可助集團重返歐盟市場，探索新的歐陸商機；東南亞市場則以辦事處升格為努力方向。
第一金(2892)對台灣下半年房市看法如何？ 各業別放款需求均大幅上揚，加上第2季交屋量能擴增，帶動房貸業務達雙位數成長，但房市下半年需觀察升息效應，帶來後續的消費觀望期。
「第一金(2892)法人機構投資人提問Q & A」
Q1：債券評價損失造成淨值蒸發，第一金有增資計畫嗎？ Ans：「確實近期許多金控受到債券利率大幅彈升、債券價格下跌，導致淨值大幅下降。第一金去年底淨值為2,245億元，目前淨值剩2,128億元，減少-117億元(約-5%)，主要因債券評價損失。不過由於台幣近期貶值，海外分行匯兌彌補了部分的虧損，因此僅年減5％，相較於業界情況好了許多，因此今年沒有增資計畫，將等利率穩定後發行次債跟永續債。」
Q2：FED持續升息，台灣央行升息是否會有動作？升息對淨利差和淨利息收入的貢獻度？ Ans：「預估美國下半年再升息7碼，全年共升息14碼；台灣央行則可能在9月、12月分別升息半碼，全年共升息2.5碼，估算可增加一銀全年淨利息收入16至18億元，再加上因台美升息可提升Swap（換匯交易），估算今年升息潮可增加淨利息收入達30至32億元；另外，假設今年就到了升息高峰，明年不再升息維持利率，可讓一銀明年的淨利息收入（含swap交易）多增加40億元。」
Q3：第一金上半年淨值蒸發117億元，投資比例及後續作法？ Ans：「目前中投資部位九成債券、一成股票出現評價虧損，但受惠台幣貶值有匯兌利益，抵銷部分減損，使整體上半年淨值僅減少5%降到2,128億元，進而影響整體資本適足率降了40個基本點，未來將減少風險性資產並伺機發次債提升適足率。」
Q4：目前第一金(2892)海外市場的經營狀況？ Ans：「上半年海外分行獲利冠軍仍是柬埔寨的金邊分行，累計前 6 月獲利共 2330 萬美元，年減少-9.6%(YoY)，主要是受疫情影響，導致呆帳提存增加；獲利排名第二則是香港分行，前 6 月獲利約 1270 萬美元，年增加+261%(YoY)，主要是擺脫逾放陰霾，帶動獲利由虧轉盈獲利大幅躍進；排名第三，澳洲布里斯本分行上半年也有 1100 萬美元獲利進帳，年減少-16%(YoY)。」
關鍵字:第一金、2892、金融股、法說會
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第一銀行佔集團營收貢獻98.9%
- 約貢獻上半年稅後淨利101.23億元，年增加+6.7%(YOY)
- 年化股東權益報酬率(ROE)為9.16%，
「另外，受惠升息循環啟動，低利時代告一段落，淨利差(NIM)也從自低點反彈，支撐集團整體表現。」
- 第一銀行在上半年總放款年增加+11.2%(YoY)
- 外幣年增加+17.3%(YoY)
- 中小企業年增加+9.4%(YoY)
- 房貸年增+10.1%(YoY)
- 手續費收入年增+11.9%(YoY)
「受惠升息效應、企業投資潮積極，淨利息收入年增加+16.1%(YOY)、淨利差(NIM)較上季度再攀升至1.04%。整體效應都讓讓上半年的放款及財管的業務動能強勁。」
第一金(2892)資產品質方面 - 2022年上半年一銀逾放比維持0.19%，覆蓋率為620.39%，無品質惡化的憂慮
其他子公司方面證券與保險雖仍維持正獲利，但表現略遜於去年，主要是受資本市場波動及去年同期表現高基數的影響。 第一金(2892)_2022年 上半年法說會 資產品質
重點二: 「第一金(2892)對下半年前景展望如何?」
第一金控(2892)業務重心將以「持盈保泰」為原則，主動積極應對升息循環的影響，特別經濟循環周期趨短期，靈活調整將為主要策略。
第一金(2892)海外分行規劃 德國法蘭克福分行，規劃在2022年底前開業，可助集團重返歐盟市場，探索新的歐陸商機；東南亞市場則以辦事處升格為努力方向。
第一金(2892)對台灣下半年房市看法如何？ 各業別放款需求均大幅上揚，加上第2季交屋量能擴增，帶動房貸業務達雙位數成長，但房市下半年需觀察升息效應，帶來後續的消費觀望期。
「第一金(2892)法人機構投資人提問Q & A」
Q1：債券評價損失造成淨值蒸發，第一金有增資計畫嗎？ Ans：「確實近期許多金控受到債券利率大幅彈升、債券價格下跌，導致淨值大幅下降。第一金去年底淨值為2,245億元，目前淨值剩2,128億元，減少-117億元(約-5%)，主要因債券評價損失。不過由於台幣近期貶值，海外分行匯兌彌補了部分的虧損，因此僅年減5％，相較於業界情況好了許多，因此今年沒有增資計畫，將等利率穩定後發行次債跟永續債。」
Q2：FED持續升息，台灣央行升息是否會有動作？升息對淨利差和淨利息收入的貢獻度？ Ans：「預估美國下半年再升息7碼，全年共升息14碼；台灣央行則可能在9月、12月分別升息半碼，全年共升息2.5碼，估算可增加一銀全年淨利息收入16至18億元，再加上因台美升息可提升Swap（換匯交易），估算今年升息潮可增加淨利息收入達30至32億元；另外，假設今年就到了升息高峰，明年不再升息維持利率，可讓一銀明年的淨利息收入（含swap交易）多增加40億元。」
Q3：第一金上半年淨值蒸發117億元，投資比例及後續作法？ Ans：「目前中投資部位九成債券、一成股票出現評價虧損，但受惠台幣貶值有匯兌利益，抵銷部分減損，使整體上半年淨值僅減少5%降到2,128億元，進而影響整體資本適足率降了40個基本點，未來將減少風險性資產並伺機發次債提升適足率。」
Q4：目前第一金(2892)海外市場的經營狀況？ Ans：「上半年海外分行獲利冠軍仍是柬埔寨的金邊分行，累計前 6 月獲利共 2330 萬美元，年減少-9.6%(YoY)，主要是受疫情影響，導致呆帳提存增加；獲利排名第二則是香港分行，前 6 月獲利約 1270 萬美元，年增加+261%(YoY)，主要是擺脫逾放陰霾，帶動獲利由虧轉盈獲利大幅躍進；排名第三，澳洲布里斯本分行上半年也有 1100 萬美元獲利進帳，年減少-16%(YoY)。」
關鍵字:第一金、2892、金融股、法說會
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Q1：債券評價損失造成淨值蒸發，第一金有增資計畫嗎？ Ans：「確實近期許多金控受到債券利率大幅彈升、債券價格下跌，導致淨值大幅下降。第一金去年底淨值為2,245億元，目前淨值剩2,128億元，減少-117億元(約-5%)，主要因債券評價損失。不過由於台幣近期貶值，海外分行匯兌彌補了部分的虧損，因此僅年減5％，相較於業界情況好了許多，因此今年沒有增資計畫，將等利率穩定後發行次債跟永續債。」
Q2：FED持續升息，台灣央行升息是否會有動作？升息對淨利差和淨利息收入的貢獻度？ Ans：「預估美國下半年再升息7碼，全年共升息14碼；台灣央行則可能在9月、12月分別升息半碼，全年共升息2.5碼，估算可增加一銀全年淨利息收入16至18億元，再加上因台美升息可提升Swap（換匯交易），估算今年升息潮可增加淨利息收入達30至32億元；另外，假設今年就到了升息高峰，明年不再升息維持利率，可讓一銀明年的淨利息收入（含swap交易）多增加40億元。」
Q3：第一金上半年淨值蒸發117億元，投資比例及後續作法？ Ans：「目前中投資部位九成債券、一成股票出現評價虧損，但受惠台幣貶值有匯兌利益，抵銷部分減損，使整體上半年淨值僅減少5%降到2,128億元，進而影響整體資本適足率降了40個基本點，未來將減少風險性資產並伺機發次債提升適足率。」
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Q2：FED持續升息，台灣央行升息是否會有動作？升息對淨利差和淨利息收入的貢獻度？ Ans：「預估美國下半年再升息7碼，全年共升息14碼；台灣央行則可能在9月、12月分別升息半碼，全年共升息2.5碼，估算可增加一銀全年淨利息收入16至18億元，再加上因台美升息可提升Swap（換匯交易），估算今年升息潮可增加淨利息收入達30至32億元；另外，假設今年就到了升息高峰，明年不再升息維持利率，可讓一銀明年的淨利息收入（含swap交易）多增加40億元。」
Q3：第一金上半年淨值蒸發117億元，投資比例及後續作法？ Ans：「目前中投資部位九成債券、一成股票出現評價虧損，但受惠台幣貶值有匯兌利益，抵銷部分減損，使整體上半年淨值僅減少5%降到2,128億元，進而影響整體資本適足率降了40個基本點，未來將減少風險性資產並伺機發次債提升適足率。」
Q4：目前第一金(2892)海外市場的經營狀況？ Ans：「上半年海外分行獲利冠軍仍是柬埔寨的金邊分行，累計前 6 月獲利共 2330 萬美元，年減少-9.6%(YoY)，主要是受疫情影響，導致呆帳提存增加；獲利排名第二則是香港分行，前 6 月獲利約 1270 萬美元，年增加+261%(YoY)，主要是擺脫逾放陰霾，帶動獲利由虧轉盈獲利大幅躍進；排名第三，澳洲布里斯本分行上半年也有 1100 萬美元獲利進帳，年減少-16%(YoY)。」
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Q4：目前第一金(2892)海外市場的經營狀況？ Ans：「上半年海外分行獲利冠軍仍是柬埔寨的金邊分行，累計前 6 月獲利共 2330 萬美元，年減少-9.6%(YoY)，主要是受疫情影響，導致呆帳提存增加；獲利排名第二則是香港分行，前 6 月獲利約 1270 萬美元，年增加+261%(YoY)，主要是擺脫逾放陰霾，帶動獲利由虧轉盈獲利大幅躍進；排名第三，澳洲布里斯本分行上半年也有 1100 萬美元獲利進帳，年減少-16%(YoY)。」
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