聯發科(2454) Q1

本季營收將達1312~1415億元，以1美元兌換新台幣 27.7 元計算，

菜鳥自己從裡面看到了兩件事情

1. 因為聯發科是收美元的，他們是用27.7元去算，但現在台幣對美元是多少呢？ 這樣換回台幣的時候，是不是台幣會變得比較多(先撇除美元避險)

2. 今年預估營收是年增20%~30%，最簡單來算，若以法說會的報告來說，大概是可以賺84.65元

3. 3年內，年複合成長是至少雙位數，以最低的10%來算，2024eps應該會在102左右

4. 法說會說配發率調高，80~85%(今年只有78%)，2020~2024每年都發16元的額外股利，所以2023年至少會配發83元的現金股利，2024年至少會配發97元，再來就不會再加碼現金股利，但應該還是會有80元左右

5. 本益比河流圖回檔，已經到了藍色線的位置

6. 周k只有22

7. 聯發科現在搶人也是搶很兇，聯發科碩士起薪是80k，第一年就破兩百，因為ic設計太紅，所以研究所非常的難考，四中的ic組，可能會比四大的非ic電類難考，所以目前聯發科還是很缺

8. 本益比幾乎都在13~20倍，所以菜鳥覺得聯發科至少1200

最後還是要說到風險

1. 烏俄戰爭

聯發科也宣布要制裁俄羅斯，所以等於會直接失去俄羅斯這個市場，不過聯發科是做晶片的，而且幾乎都是大陸手機再用，大陸跟俄羅斯又是麻吉，所以我自也不太確定這個制裁有沒有用

2. 聯發科雖然最近市佔是比高通高了，但也只有高一點點，菜鳥自己認為某方面是因為去年的高通888因為找三星代工，所以發熱量很高，導致有點降市占，但今年高通也找台積電代工了，聯發科能不能維持就還要再觀察

3. 聯發科的地位不是產業中不可取代的，技術也不是最頂尖的，他還有高通這個最大的對手，隨時都有超車的可能，所以這部分依樣還要再觀察

4. 這點我覺得是最重要的，雖然機會不高，但還是要考慮，聯發科有部分的出貨都是給中國的廠商，若中國要制裁台灣，那聯發科會死得很慘，不過不給台灣做，只能給美國做，所以可能機會不大，但還是要小心中國這隻瘋狗