投資策略思考｜聯發科（2454）大反彈，網友問要逢高減碼還是獲利了結？我這樣回答他

2022/05/31閱讀時間約 4 分鐘

圖片來源：Padai

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推出專欄跟臉書專頁後，有的投資朋友會開始私訊問我問題，或是提醒我需要注意的地方，讓我有了不少啟發與體會，剛好今天網友問的問題就很有意思。

聯發科大反彈
我該減碼還是獲利了結？

聯發科這一波反彈從801元升至今（31）日905元，漲幅約13％，並且站上季線，如果在低點買進的，短線上獲利可觀，加上今天聯發科召開股東會，正式通過發放73元股利，算起來殖利率超過8％，或許股價還有上漲空間，也難怪網友會有此一問。

聯發科從801元上漲至905元，短線反彈漲幅13％

先說結論：「我不會賣！」

投資一家公司作為股東，我們要掌握公司的財務體質、產品競爭力及產業趨勢，目前外界認為中國手機需求下滑，對聯發科手機晶片業務將帶來負面衝擊，但真是如此嗎？我們不妨聽聽今天股東會上，聯發科董事長蔡明介、執行長蔡力行怎麼說。

問題1：公司未來成長性？

公司表示，期待未來3年營收年複合成長率可以達到14至16%，展望樂觀，可望高於全球半導體產業平均年成長率。

問題2：手機需求下滑的影響？

需求不會消失，蔡明介表示：「現今不論是已開發、未開發國家，都積極加速數位轉型」，代表各國對於手機等電子消費品仍存在長期需求，受惠數位轉型的潮流，中國以外市場仍有機會成長。

問題3：產品及組織發展方向？

蔡力行表示，年初進行組織調整，因應公司快速成長，整合內部資源，將研發資源集中在「無線通訊事業群」及「運算聯通元宇宙事業群」。

無線通訊事業群是營收主力，但整合後的「運算聯通元宇宙事業群」會帶來新的成長動能。

蔡力行的說法似乎映證了昨（30）日天風國際證券分析師郭明錤的觀點，他提到SONY 即將在明年首季推出新一代 PS VR2，今年下半年開始量產、總量約 150 萬套，其中主晶片由聯發科供應，是主要受惠的業者之一。

PlayStation®VR2
圖片來源：Playstation官網

最後我們再整理部分聯發科的產品布局，看完後，或許你會有更多想法。

產品布局

智慧物聯網（AIoT）：聯發科推旗艦AIoT平台Genio 1200　採台積電6奈米製程、下半年商用。
Wi-Fi 7：預計搭載聯發科 Wi-Fi 7 技術的終端產品將於 2023 年上市，全新的 MediaTek Filogic 無線連網平台系列具有高性能、低功耗、高穩定的特性，相較 Wi-Fi 6快上 2.4倍。
ARM 平台高階 Chromebook：搭載 Kompanio 1380 世界首發的 ARM 平台高階 Chromebook，高階性能運轉下只需一半功耗，不須風扇設計，使用安靜無噪音，包括多工執行、長時間使用、執行安卓應用等都是一流的性能。
車載裝置：已公開全球首款帶有四核 ARM Cortex-A55 CPU 的 5G 數據機產品，可為車載環境空間嚴苛需要系統整合的需求，提供完美解決方案。
5G 個人電腦用晶片：聯發科技與 Intel 合力打造首款 5G 個人電腦用晶片T700，採用該 7nm晶片的數據機支援 Sub-6頻段 5G 網路的非獨立 (NSA) 與獨立 (SA) 組網。
智慧電視： Pentonic 智慧電視平台主要針對顯示、音訊、人工智慧、廣播和連網等五大關鍵技術，全球首發 7 奈米的 8K 數位電視旗艦系統單晶片。
USB 4.0：近期業界指出，聯發科布局與研發USB 4.0相關產品有成，準備迎接USB 4.0市場起飛，加入競爭行列。