台積電股東人數創新高，人見人愛真的好？

台積電被稱為護國神山，也被認為是存股首選，最近股價下跌，吸引很多人入場撿便宜，近期有新聞在說台積電的股東人數創新高，然而股價卻是創下多年的新低，這樣的現象有什麼問題呢？人見人愛的股票真的好嗎？

相信大部分的人從小去上學就希望自己是人見人愛的萬人迷，或者至少是同學都願意相處、願意一起玩的小孩；出了社會進入職場也會希望自己能夠廣結善緣，到哪都能有貴人相助；在感情方面，許多人應該也想成為他人眼中的完美情人，在感情路上能夠找到合適的另一伴。

然而在投資市場當中，人見人愛到底是不是件好事，大家都說讚的投資標的真的好嗎？

從「人多的地方不要去」這句投資諺語來看，如果大家同時看好且買進，似乎不是件好事。另外「人牽不走、鬼牽一直走」，以及「憨憨跟人去培墓」等台語的俗諺，也都在暗示大家要格外小心「從眾」所帶來的傷害。

這些俗諺都是許多個人經驗累積得到的共識，接下來就讓我們以比較科學的角度來思考這個問題。

我們都知道資源具有稀少性，不論是金錢（短期內不考量貨幣寬鬆影響）、股票、黃金或是食物都是如此。稀少性面對的就是分配不均的問題，不論什麼資源，總會有人持有較多，有人可能啥也沒有。

除非現金增資或是減資，否則股票的總量是固定的。持有較多股票的人稱為大戶，通常他們不只股票多錢也多、資訊也多。但非常現實的，不是每個人都能成為大戶，大多數的財富掌握在少數人的手上。

每人掌握的資源多寡與這個財富階級的人數就像金字塔一樣，從最頂端「人少錢多」一路向下，變成「人多錢少」。

由於頂端大戶的人數少，且掌握的資金與訊息都較多，他們在投資市場上通常都是常勝軍。而絕大部分的人就是所謂的散戶，雖然人數眾多但資金、訊息都是相對弱勢。

當整個投資市場中絕大多數的人都在買進某檔股票時，就機率來看，絕大多數買進的都會是散戶。有了這樣的結論我們也可以反推，會買進這檔股票的大戶應該不多，甚至大戶還可能正在賣出。

反之，如果大部分都人都在賣出這檔股票，同樣從機率來看，其中會是大戶的比例也低。

回到我們的標題，台積電股東人數創新高，從機率來看這些股東大部分都是散戶，且人數還持續增加中。

當大部的人（也就是散戶），正在持續買進的時候，這檔股票的走勢自然很難有多亮眼的表現。台積電從最高點688下跌至400以下，股價向下的趨勢非常明顯了。

雖然與人相處都希望有人緣、可以廣受大家愛戴，然而在投資市場中，不論是從投資的諺語或是統計學（主力與散戶的人數分布）來看，人見人愛顯然不是件好事。