【APPFX】通脹指數低於預期，資產結構邏輯進入轉換
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投資理財內容聲明
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美國晚間公佈消費者物價指數CPI，公佈值低於市場預期帶動市場行情再度噴發。CPI公佈值為7.7%，較前值收窄0.5%，且低於市場預期7.9%，當中食品項目下華0.29%至10.94%，能源則下滑2.23%至17.65%，兩項與烏俄戰事有關的項目仍是主要帶動CPI為於高位的主因。不過核心CPI方面年增率同比同步收縮0.3%至6.3%，低於市場預期6.5%水平，核心商品年增率收窄1.54%至5.14%，不過核心服務年增率仍小幅擴張0.09%至6.75%。環比月率部份整體表現持平，但低於市場預期，核心CPI環比月增率收窄0.3%至0.3%。
由細項觀察，本次CPI雖然受到能源價格反彈以至於月率環比部份表現僅持平，住宅項目表現與前月持平0.75%，核心商品環比則轉為負值-0.38%，主要原因仍為新車價格放緩以及二手車價格崩盤，大致上符合9日時我們提過二手車價出現崩盤有望成為物價統計的減項，本次二手車在CPI項目中下滑-2.42%，使得核心商品表現進入通縮狀態。不過嚴格來說，消費者物價指數CPI有0.1%的月增率來自於非經濟因素，醫療保健價格由0.8%下滑至-0.5%，主要反映勞工部利用企業保留盈餘來估計醫療保健價格，而由於10月起為美國新的會計年度，隨著景氣呈現下行保留盈餘下滑導致估算的物價基數一次性壓低。而根據亞特蘭大聯儲的僵固性物價統計，10月份具有僵固性價格年增率持平在6.5%，核心僵固價格年增率持平6.4%，顯示了物價高峰已過但下降速度實際上非常緩慢。此外，克里夫蘭聯儲資料顯示10月扣除16%物價波動極端值的截尾平均數(Trimmed mean)物價年增率僅從7.3%下滑至7%，顯示了本次數據物價下滑是少數因子所影響，高物價仍然是廣泛的現象。
通脹指數進入下行，但離美聯儲目標水平2%仍有一段距離，客觀中期來看美聯儲仍將維持高利率水平一段時間，我們仍提醒投資人直至年底前應屬於各類資產多方的安全期，且2023年第一季度仍具有GDP下修風險，其餘領先指標包括採購經理人指數以及OECD經濟領先指標接顯示需求不明朗且勞動市場增長的邊際效益正在逐步遞減，只不過目前行情仍傾向表現貨幣政策以及與貨幣政策關聯度較高的經濟數據表現。而由美國三個月期國庫券及十年期的利差表現來看，受CPI公佈影響儘管十年期公債殖利率快速走低有利於定價模型上現金流的評價，但同時也促使與三個月期公債殖利率的倒掛利差擴大。我們認為風險資產表現在未來數日將出現結構性分化轉變，由評價低的資產轉向成長股，但短期內風險資產仍將同債市反應數據行情，債市以外另一主因在於美元在CPI公佈後確立進入回調段，美元走弱將有利於風險資產在過去一段時間面臨資金緊俏的問題緩解，故風險資產我們認為進入結構性分化的行情機會較大，仍以大區間看待各類資產變化。
不過過去一段時間我們建議投資人關注的指標黃金以貼近中期壓力水平1762-1767，且受CPI公佈表現低於預期，市場對於通脹預期指標美債平衡通脹率出現快速走低，我們建議投資人黃金於1762以上獲利了結，並進入觀察期，但強調黃金於1725以上仍以多方看待，但須慎防回測1725.4的風險，另外建議投資人於1725附近再做買回，整體上我們仍樂觀看待下個月CPI持續回落，並預期黃金下月仍有機會挑戰1780或以上的價位，只不過短線技術形態以具回調風險且週末仍具有G20峰會，投資人需審慎視之。
今日關注數據
18:00 英國GDP年率及季率
18:00 英國工業生產數據
18:00 歐盟財長會議
18:00 德國消費者物價調和數據
23:00 歐洲央行De Guindos發表談話
23:00 歐洲央行執委怕內塔發表談話
02:00 美國密西根大學消費者信心指數
03:00 歐洲央行Lane發表談話
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在創作的路上真的很多人問我說
到底要怎麼做出符合自己期待
但又可以表現得很有美感的作品？🥹
這個問題真的應該是每個創作者都一直在學習的課題吧！
提問的內容越是清晰，強者、聰明人越能在短時間內做判斷、給出精準的建議，他們會對你產生「好印象」，認定你是「積極」的人，有機會、好人脈會不自覺地想引薦給你
美國公布 7 月 CPI 年增率報 2.9%，低於市場預期的 3.0% 與前值 3.0%，核心 CPI 年增率則持平預期 0.2%、但高於前值 0.1%，整體 CPI 數據表現良好，並沒有出現超預期轉弱，一定程度緩解了通縮的疑慮，這是一份相當不錯的 CPI 報告。
由於美國 CPI 放緩的趨勢
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
昨晚美國公佈重要的CPI數據，多數人認為只要數據漂亮(通膨降溫)美股將繼續往上噴。
數據確實是往正向發展，盤前各大指數都呈現大漲。
"美國6月消費者物價指數 (CPI)年增3.0%，低於市場預期，而聯準會青睞的通膨指標、剔除食品與能源成本的核心CPI在6月年增3.3%，略低於市場預期。 "
本週開始進入資金觀望期,從本週二開始陸續公布PPI、CPI數據及Fed主席的公開談話,讓資金對未來通膨數據持審慎態度。紐約Fed消費者一年期通膨預期上升至3.3%,為去年11月以來最高。在美債殖利率盤中收斂跌幅下,美股漲幅相應收窄,但投資人追高意願依然不足,主要指數小漲小跌作收。
可能包含敏感內容
1、本週大事如下：
a、美國商務部24日公佈總體國內生產總值（GDP）數據，僅增長1.6%遠低於市場預期。加上26 日 公佈數據顯示，3 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.7%，高於市場預期的 2.6% 與前值 2.5%；按月來看成長 0.3%，符合市場預期且與前值持平。這兩個
可能包含敏感內容
1、本週大事如下：
a 美國勞工部最新公佈的數據顯示，美國3月消費者價格指數（CPI）同比增長3.5%，高於市場預期的3.4%，同時也高於前值3.2%，創下2023年9月以來最高水平。剔除食品和能源價格後的美國3月核心CPI同比增長3.8%，與前值持平，但高於預期的3.7%.數據發佈後，美元指數快
昨日美國公佈的總經數據未如市場預期，降息前景的信心下降，股市也受到相同的影響，並將面臨自我調整及修正的情況。對於中長期趨勢需要觀察是否遭到扭轉。
美國公布 2 月 CPI 報告，雖然 2 月 CPI 年增率和月增率對比 1 月皆出現小幅增長，但聯準會 (Fed) 在制訂貨幣政策更為關注的核心 CPI，年增率卻是進一步從 1 月回落、月增率持平，顯示美國通膨仍走在降溫的趨勢上，並未出現重燃的現象。
美國上月生產者物價指數（PPI）意外呈現下降趨勢，引發對美聯儲可能進行降息的關注。然而，與消費者物價指數（CPI）呈現相反趨勢，市場陷入困惑中。文章提供了針對美元指數、英鎊和美日交易的具體操作建議。
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全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
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