20240315 市場手札 - 美國經濟數據未達市場預期，Fed降息預期下降

昨日美國公布的總經數據未如市場預期，勞工統計局公布的生產者物價指數（PPI）增速超過預期，削弱了外界對聯邦儲備系統（Fed）今年降息前景的信心。市場對Fed降息的預期因此減弱。同日公布的初領失業金人數意外低於市場預期，顯示了強勁的就業市場。這份報告與超預期的PPI以及低於預期的零售銷售數據成為Fed降息路上的障礙。美國十年期公債殖利率周四達到一周來新高，上升至4.29%，這是自3月1日以來的新高。債市的拋售導致本周10年期及30年期公債標售的買家蒙受損失。尤其是30年期公債，其殖利率在PPI公布後上升至4.42%。這些數據顯示了市場對美國通膨和就業市場情況的擔憂，並且影響了對聯邦儲備系統未來政策的預期。

股市也受到相同的影響，科技類股的跌幅最深，尤其是AI相關類股在過去兩天出現弱勢走勢，市場不少資金則呈現獲利了結出場的情況。關於接下來在3/18-21的輝達技術論壇，可能的利多題材出現的可能性，還是不敵資金對未來貨幣政策可能的影響。反觀在能源類股、基本金屬類股與網路服務類股有相對的表現。

接下來市場資金將面臨自我調整及修正的情況，就總經數據來看，今年的利率政策調整幅度及速度將有限，這與預期50%的不同。但若美國的GDP成長率能保持相對穩定的水準，或許能再吸引資金回流美股市場。

今天是一季一次的「四巫日」，尤其是將會遇到大量資金作多AI相關類股的期權，所以今日市場變動將非常巨烈。就目前來看，短線操作的難度並不小，而中長期的部份也需要觀察趨勢是否遭到扭轉，這種情況最好等待觀察，並做好風險控制的準備，不宜讓自己陷入風險。