2022Q4投資檢討

週末陪家人回了趟雲林，十一月的深秋，田間的二期稻作結滿了金黃色的穀穗，收割已在不遠之時。

雖然現在距離年末還有一個多月，關於投資，所需要做的事情卻已經不多，所以我想提前為自己做一下2022的年度檢討，並為明年調整的方向做準備。

或許是太習慣2020-2021每次修正都很快V轉的市場，今年一月美股達到高點修正下來，我和許多朋友一樣，每當大盤指數下跌便很快的將閒置資金投入。結果事實證明，去年認為自己買得太慢，今年就會發現自己買得太快。即便在年中兩次幅度不算小的反彈，計入加碼部位後幾乎都已經損益兩平，但自從9月以來，熊市走得更深更遠後，雖然手中仍然保有能夠繼續進場的資金，買進的幅度卻無法在低價區相對放大，相較於更保守的加碼方式（例如將加碼的級距從5%擴大到10%），最終報酬率將有5-10%的落差。

當然，這是以結果來說，但在現實世界中，很少有人能夠對市場走向持續進行完美的預測。因此，雖然不用太過感嘆「千金難買早知道」，我卻也學到了一個重要的教訓：

不論我們對過去的市場和經濟環境做了多少功課，要從「已知」的過去推估「未知」的未來，本身就需要將不確定性納為更重要的考量。永遠保持謙虛的態度，並提醒自己不要落入所謂的「確認偏誤」，也就是不要選擇性的只接受支持自己觀點、揚棄和自己立場不同的資訊，這樣我們才能為結果的不確定性做更好的準備。

我所採行的投資策略一直是以被動的美股指數化投資為主，以偏向左側交易的藍籌股、產業類ETF長期投資為輔，這在過去數年讓我跟上美股長期的大多頭，並且獲得了優於大盤的投資報酬率。在兩年前，我有幸認識強股法則並向他學習偏向右側交易的台股關鍵點操作，並在去年進行小額的配置。整體而言，雖然資金的回報率高過原本的投資策略許多，但為了維持這樣交易模式所需花費的額外時間，在多頭環境中，讓我覺得沒有太高的吸引力。然而，在今年這樣熊市震盪的情境中，長期左側的策略跟著指數一起向下掉的時候，台股右側的策略便顯露出它的價值：即便空手的時間很長、出手的機會不多，卻還是能夠形成良好的風險分散，這樣的優勢一直以來都被我忽略了。

隨著被動投資左側加碼的部位逐漸獲利了結，接下來我會增加台股關鍵點操作的資金比例。透過不同策略的互相搭配，提升整體投資組合的風險報酬比。

今年這樣的市場環境雖然磨人耐心，對於被動投資人、長期投資人來說，除了按表操課之外，幾乎沒有什麼需要做的事情。於是，將空出的時間分配給事業、家人，並給自己更多沉澱學習的機會，靜下心讀完了一些多年來一直想讀，卻排不出空閒閱讀的書籍，這算得上是今年最大的收穫。

仔細想想，被動投資的精隨不正是這樣嗎？不要和市場貼合得太近，讓市場自動幫你賺錢，讓自己專注在生命中其他更重要的事物上。多頭時是如此，空頭時自然也是如此。

能夠保有這樣的初心，熊市又有什麼可怕的呢？

※ 被動投資懶人包：《一份被動投資的地圖》 ※ 了解投資過程中常有的盲點與疑惑：《投資動動腦－關於投資的頭腦體操》 ※ 霍華．馬克斯經典著作：《投資最重要的事》讀書心得