在登山課程中學到的投資智慧：大膽假設，小心求證

最近在一個登山課程學習地圖和導航，我發現平時習慣依賴手機的我們，放下手機，拿起紙本地圖和指北針後，常常弄得手忙腳亂，原本輕而易舉的事情突然變得十分困難，讓人有種不知所措的無力感。

教官後來告訴我們，在導航的過程中，知道自己目前在什麼位置是很關鍵的。有手機在身邊，我們隨時可以利用GPS進行定位，自然很容易判別接下來應該行走的路徑，一旦沒了手機，我們就必須持續回首自己來時的路、依照地圖和指北針給你的資訊，並結合現場對地形地貌的判讀，不斷確認自己可能的位置。如果定位錯誤，又沒能夠早些發現，很可能會越走越偏，離自己的目標越來越遠。

仔細想想，投資不也是這麼一回事嗎？

很多人在做投資決策的時候，都想要得到一個百分之百確定的答案，但「百分之百確定」這件事其實是一個不存在於現實世界的GPS系統，因此我們對它的種種追尋最終都會是徒勞無功的。投資的過程實際上比較像是利用地圖和指北針做導航，雖然我們永遠無法知道自己確切在地圖上的哪一點，但透過持續的觀察、思考、推理，自然能夠不斷限縮自己定位的可能範圍，即使不小心走錯了路，也能及時回頭，幫助自己節省寶貴的時間和體力。

和做地判的時候一樣，投資也是要「大膽假設，小心求證」，當我們有個投資的想法，首先應該做的是蒐集各種可得的資訊去限縮這個假設成立的概率，比方看到一個產業在基本面上出現復甦的訊號（庫存落底，營收年增率回正等等），我們或許可以假設這個族群相對大盤有落後補漲的空間，然而如果繼續觀察籌碼面和技術面，例如法人是否進場、價量關係、關鍵的支撐、壓力點位是否跌破、突破，乃至於總體經濟和產業上下游的狀況，就會得到更完整的故事，避免自己等到天荒地老股價還沒有表現的機會。

反過來說，千萬不要變成「小心假設，大膽求證」，比方因為對一個產業或公司不熟悉或「太熟悉」，執著於自己的錨定心理，然後在做功課的時候因為缺乏客觀，忽略相反的證據，只是不斷的找尋和自己一致的觀點來自圓其說，這樣就像在山裡走錯了路，然後堅持「相信」自己沒有走錯一樣，結果就非常危險了。

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