小蔡哥x大局觀
更新於 2024/11/20閱讀時間約 9 分鐘

經濟衰退來了！有何影響？一文看懂普通人該如何投資？如何應對？

經濟衰退大概每十年就會出現一次！為什麼繁榮和衰退總是循環往復的出現呢？而在衰退時我們普通人該怎麼投資和應對呢？很多人傳說的亂世買黃金、現金會跑輸通貨膨脹等等概念是正確的嗎？
看完本篇文章，你會知道只要能利用好經濟衰退，亂世時期也能投資翻身！
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為什麼會出現經濟衰退?

要掌握經濟衰退中的機遇，我們需要先了解經濟衰退發生的背景原因才行
經濟波動就像海浪上下起伏一樣，先有經濟的過度繁榮才有後續的經濟衰退
而更具體的表現是這樣的：
經濟運轉中比較簡單的就是企業生產、人民獲得薪資後用於消費、購買商品，資金和商品的順暢流動使經濟充滿活力
然而，當經濟繁榮的時候，企業和人民都會過於樂觀，企業借錢投資生產，並且增聘雇員和加薪，人民則因為收入變多而出現過度消費，例如買自己平時負擔不起的房產、汽車、奢侈品等等
因為經濟看起來欣欣向榮，所以這一切看起來都沒有問題，然而，這個過程中物價持續上漲、貧富差距拉大，政府只好開始透過提昇借貸利率來抑制通貨膨脹，這時候經濟衰退就要來了！
前面提到借錢投資的企業會因利率提昇而債務負擔加重，只好減少生產、裁員並降薪或者給員工放無薪假，後續人民收入下降後會減少消費，有些人甚是開始還不起房貸、車貸，例如美國2008的房屋次貸危機就是這樣來的，接著不斷惡性循環就導致了經濟衰退！
這個邏輯或告訴我們，代表經濟的GDP和企業利潤與企業股價、資產價格和利率、通脹，有著上下波動的先後順序，透過這些規律，我們就能夠抓住衰退中的投資機會！

怎麼運用經濟規律抓住衰退中的機遇?

在規律的經濟波動中，我們可以把經濟衰退前後可以分成好幾個階段，不同階段各有不同要避開的下跌資產、也會各有不同可以撿便宜的投資品，核心是透過利率變化來判斷現在是哪個階段而找到對應的投資方向，再透過各大理財公司提供的基金產品，就可以很方便的進行投資了！

經濟停滯階段可以定存美金、避開股市

首先，經濟停滯+通貨膨脹階段，也就是所謂的滯脹階段，基本特徵是GDP和失業率表現良好，可是通貨膨脹嚴重，這階段下，美國會主導全球的升息來壓抑物價上漲，這時候走高的貸款利率會導致全球股票、債券的價格出現下跌，巴菲特老爺子說過通脹無牛市，就是這個道理喔，一定要把資金提前從股市、債市裡面取出來，雖然這階段沒有比較好的投資品，但是美國升息會導致全球的資金回流美國，讓美元匯率升高，在利率提昇的同時，美元定存就因此成了這一階段的絕佳選項，在其他資產價格都下跌的情況下還能有穩定的收入！
當然如果沒辦法換美元的話，在升息的情況下，各國的定存也可以作為替代方案
很多人都會疑問，不是說現金跑 不贏通貨膨脹、應該要買房或買股票嗎？這在多數情況下是正確的喔，可是在滯脹階段，現金會是較佳的選擇，而因為上一次全球性的滯脹已經是1980了，所以多數我們這一代的人都對滯脹沒有經驗和理解，才有了現金存銀行不是個好投資的誤解！

持有現金才能抄底股市
在經濟衰退時持有現金除了高利率的定存收益外，也有利於後續抄底衰退時過度下跌的股票，這是巴菲特老爺也慣用的投資手法！
順帶一提，房地產在這個時期雖然不一定會下跌，但高利率下房產多數是跑輸通脹的，可以參考我的另篇文章有相關說明
(Link稍後補上)

經濟衰退初期可以買債券

經濟進入衰退的初期時，經濟、GDP和失業率退步，這個階段下市場情緒往往非常悲觀，人民減少消費了所以企業的營收利潤表現很糟糕，絕大多數的資產都會下跌，企業股價、石油期貨甚至房價都會下跌，而同時政府會因為通貨膨脹逐漸緩解的關係，開始降低借款利率、也就是所謂的降息，在這個階段比較好的選項會是債券，因為債券價格有著跟利率反向聯動的關係，利率下降時、債券的價格就會上升，這背後的邏輯稍有點複雜，有興趣的小夥伴可以Google了解一下，其實衰退時買債券的邏輯非常簡單，只要看準了利率的大方向後就能買賣了！
也補充一下，債券一定要選方便取出、手續費低的買，因為債券還沒漲到頭的時候，我們就可以看狀況考慮脫手債券、換車買股票！

經濟衰退中期可以買金融股

接著是經濟衰退的中期，人們仍然悲觀，但是已經不恐慌了，一開始跟著情緒暴跌的金融股企業會因為前陣子的高利率而能賺取更多的借款利息，因此有會好的營業表現，所以這時期金融股多數會出現上漲，按照黑石集團的投資訣竅，當金融股脫離股市大盤走勢並且反彈10%後就可以入場了，這些全球性的金融股基金在收益和風險上會比較穩健，可以參考參考
然而，這個階段不建議投入太多資金到金融股上，一方面普通人的投資知識不夠，投了金融股容易弄巧成拙、可能還不如抱著債券，另一方面留些資金彈藥後續也能做其他投資操作

經濟衰退末期，買股市大盤指數

最後，經濟衰退的末期，股市處於底部提供了撿便宜的好機會，絕大多數的普通人還在悲觀情緒中不敢投資，但『別人恐懼的時候我貪婪』，千萬別錯過經濟衰退給到我們翻身的機遇！一定要記得更早的時候要留好現金才能在這個時候入場撿便宜！例如2008年經濟衰退後如果抄底股市，一年100萬就可以翻到變150萬有！
當然股市的底部我們很難預測，所以朋友們不要想著精準抄底、那太難了！那怎麼判斷何時可以入場股市呢？小蔡哥提供三個傻瓜指標來判斷股市何時會反轉，以2008美股次貸危機後的股市底部反轉為例：
第一個，看全球經濟主導國美國的GDP增長是否轉正，畢竟有經濟有起色了股票不可能還繼續躺著嘛，參考：https://www.macromicro.me/collections/2/us-gdp-relative/12/real-gdp-growth
第二個，是看美國企業利潤是否回復過往水準，畢竟企業賺錢了沒道理股價還躺著嘛，參考：https://www.macromicro.me/collections/34/us-stock-relative/404/us-corporate-profits-after-tax-gspc
第三個，是股市巴菲特指數是否低於移動平均線之下，這個巴菲特指數是用來判斷市場泡沫化程度的指標，當這個指數低於移動平均線之下時，也就是股市泡沫化的程度很低了，有了合理上漲的空間，參考：https://www.currentmarketvaluation.com/models/buffett-indicator.php
這幾個指標相對平穩且能代表經濟狀況和股市泡沫的程度！三者都符合時候美國股市總是能從衰退底部回升，包含1982石油危機、1990亞洲金融風暴、2000網路泡沫、2008次貸危機、2020新冠疫情
因為美國是當前全球經濟主導國，所以當美股上漲後，幾乎全球各國的股票也都會跟著上漲，也因此本篇文章幾乎都圍繞著美國進行探討
至於股票不知道怎麼選才好？小蔡哥個人會建議買美股大盤指數，標普500、納玆達克、道瓊這些有代表性且干擾少的大盤指數來投資，畢竟普通人幾乎沒能力選出好的個股，所以直接買大盤才是最穩健的！如果對特定行業或是新興市場有了解的話，也可以考慮購買半導體行業股或是東南亞國家的股市大盤，但這風險就需要自己謹慎衡量了！這些指數都有對應的基金ETF可以買，實際操作非常簡單
不論如何！經濟衰退最有賺頭的就是股市反轉這一波，千萬不要錯過發家致富的大好機會！

黃金到底能不能抵抗經濟衰退

接著跟朋友們聊聊、黃金到底能不能抵抗經濟衰退？很多朋友聽過亂世買黃金的說法，確實經濟衰退時黃金多是上漲的喔，但黃金上漲的原因並不是常見誤解的『避險』功能，更多是因為衰退時美國降息或印鈔放水所導致的，也就是美元貶值的時候，黃金會出現上漲，例如2008和2020時美國的QE量化寬鬆印鈔就讓黃金出現了兩波大漲，然而，黃金這種資產現在為什麼不太流行呢？因為要判斷黃金的漲跌需要對宏觀經濟有深刻的認識，否則很難抓住黃金的買賣時機，當然黃金很適合做為資產配置、分散風險組合中的一個，但如果目的是要賺錢的話，那黃金買賣並不容易！

經濟衰退時，普通人還可以做些什麼？

也有些朋友會說：我沒錢投資怎麼辦？
那當然就是要提昇自我！巴菲特老爺說過，普通人最好的投資就是投資自己！
所以要馬是努力工作避免被裁員，要馬是努力存錢趕上股市反轉的那一波！

總結

好啦，講到這裡，我們知道經濟衰退總是出現在經濟過度繁榮之後，經濟中的GDP、企業利潤、股價、利率總是呈現固定的規律波動，這讓我們能夠抓住投資致富的好機會，在經濟衰退前後依序分別可以配置美元定存、債券、金融股、股市大盤，而房地產雖然抗跌但是在經濟衰退期間收益不太好，另外雖然亂世可以買黃金，但黃金的買賣邏輯相對困難，建議要深入研究再進行相關投資
你對於經濟衰退時該投資什麼、什麼時間點投資還有疑問或是不同的觀點嗎？評論區交流交流會可以有更多靈感喔！
如果你對經濟衰退投資的議題感興趣，歡迎參考我的更多文章： 『台積電股票買點預測？』 『經濟衰退下還該房投資嗎？』
也可以觀看我的Youtube版本說明，配合動畫會更容易理解喔
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