外匯解析20230818:美國就業市場、經濟展望、匯率走勢詳細解讀|美國製造業復甦跡象越來越多 衰退預期下降美債壓力上升

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市場解析

美國就業市場持續強勁

上周初領失業金人數為23.9萬人,低於預期的24萬人,而前一周續領失業金人數為171.6萬人,較前值上升3.2萬人。費城聯邦銀行製造業指數出乎意料地達到12,遠高於預期的-10.4,主要受到新訂單和支付價格的大幅上升影響。這與地區工業生產數據一起,顯示美國製造業正逐漸復甦。

經濟表現預示衰退機率下降

雖然就業數據稍微低於預期,但近期的經濟數據表現良好,顯示美國今年的衰退機率持續下降。儘管貨幣政策即將接近尾聲,高利率環境可能持續一段時間,長期美債殖利率開始上升。目前,十年期和兩年期公債殖利率分別為4.2702%和4.9271%。

美元指數強勢持續

美債殖利率持續攀升,使得美元指數保持較強勢的走勢。昨日,除了受到歐洲和英國升息預期的影響外,中國人民幣也因央行發布的貨幣政策報告而升值,一度對美元指數造成一些下滑。然而,晚間的就業數據和製造業指數超出預期,再度支撐了美元指數,加上日本通膨數據符合預期,美元指數回升至103.36。

日本通膨數據符合預期

日本七月份CPI年增率為3.3%,核心CPI年增率為3.1%,兩者均符合預期。然而,核心通膨較前值下降,表明日本央行認為通膨高點已經過去。雖然美元兌日元突破146達到去年央行干預的水準後出現震盪,最新的通膨數據對日元影響有限。市場關注日本央行是否會有動作影響日元走勢。

日圓USDJPY

最近美國聯邦準備理事會(FED)的會議紀錄引起了市場關注,顯示官員對於是否進一步升息的問題存在分歧。盡管如此,美國經濟的數據近來卻一直保持強勁,這使得一些觀點認為,將在未來一段時間內維持利率限制性水平可能會是一個合理的選擇。這一立場與日本央行(BOJ)的鴿派政策形成了鮮明對比,而這種利率差異也導致了日圓的持續走低。亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow預測模型將美國第三季度國內生產總值(GDP)的環比年率上調至5.8%,這進一步支持了美元的上漲。與此同時,日本方面的數據卻顯示,核心機械訂單在6月份的增長低於預期,且日本的出口在7月份下降,這引發了對經濟前景的一些擔憂。這也對日圓施加了壓力,使得美元兌日圓匯率升至高點。

日圓USDJPY20230818日線圖

日圓USDJPY20230818日線圖

除了上述因素外,美國的勞工市場數據表現不俗,上週的初請失業金人數低於預期,這可能顯示著就業情況相對穩定,對美元形成了支持。此外,根據費城聯邦儲備銀行的調查,8月的整體企業活動指數意外上升,創下自2021年4月以來的最大月度增幅。然而,世界大型企業研究會的數據卻顯示,美國的領先指標在7月份下跌,連續十六個月呈現下滑趨勢,這或許反映出市場對未來的不確定性。

歐元EURUSD

昨日澳洲統計局公布的數據讓市場感到意外,顯示7月淨就業人口意外減少1.46萬人,結束連續兩個月的強勁增長,與市場預期的增加1.5萬人形成鮮明對比。與此同時,失業率升至3.7%,超出了預估值,創下4月以來的最高水平。這一結果凸顯出勞動力市場的緊繃局勢似乎開始有所鬆動,引發人們對於澳洲央行(RBA)是否已經完成升息的猜測。同時,中國經濟前景黯淡,使人民幣跌至去年11月以來的最低點。作為人民幣流動性替代選擇的澳幣和紐元也持續走低,達到了九個月的低點,這對歐元兌美元匯率造成了壓力。

澳幣AUDUSD20230818日線圖

澳幣AUDUSD20230818日線圖

根據數據顯示,6月歐元區的出口輕微增加了0.3%,而進口卻下跌了17.7%。這主要歸因於來自俄羅斯和中國的進口大幅減少,進而促使未經調整的貿易順差達到230億歐元。這一結果提振了歐元兌美元匯率,使其觸及了1.0918的高點。然而,美國經濟的韌性提高了聯邦準備理事會(FED)將在更長時間內維持較高利率的可能性,進而支撐了美元。這對歐元兌美元匯率構成打擊,使其回落至1.0854的低點。

歐元EURUSD20230818日線圖

歐元EURUSD20230818日線圖

英鎊GBPUSD

地區股市的下滑削弱了市場對風險的偏好,這推動了避險需求的增加,同時美國公債收益率創下了年內新高。在週四,這些因素支撐了美元,導致英鎊兌美元匯率滑落至1.2701的低點。

與此同時,英國本週的經濟數據明顯顯示,英國央行(BOE)可能會採取更多的緊縮措施。根據市場預測,BOE在9月21日的會議上可能會將利率上升25個基點,這一可能性高達88%,並且預測利率可能會達到6%的峰值。與此同時,英國十年期公債收益率觸及2008年以來的最高點,這刺激了英鎊兌美元匯率回升至1.2787的高點。

英鎊GBPUSD20230818日線圖

英鎊GBPUSD20230818日線圖

#美國就業市場 #經濟表現 #美元指數 #日本通膨數據


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美國房地產與工業經濟: 美國七月建築許可月增0.1%,新屋開工月增3.9%。 新屋增加緩解供給不足的房市問題。 美國七月工業生產月增1%,顯示經濟持續有韌性。 製造業因汽車產品大幅上升及公用事業高溫氣候推動而表現強勁。 聯準會政策與經濟展望: 聯準會七月會議紀要顯示多數官員認為通膨有上行
美國的錢越來越緊(偏鷹): 美國七月PPI月增率0.3%,核心PPI月增率0.3%,皆高於預期。 最終需求服務及商品中的食品上漲影響,導致PPI數據超出市場預期。 八月密大消費者信心指數初值71.2,連續兩個月高於70,表現樂觀。 美國七月的物價指數又漲了0.3%,比大家預期的還高。 主要
通膨數據考驗強勢美元: 今晚美國將公布七月份的消費者物價指數(CPI)。根據彭博的預測中位數,CPI年增率預計為3.3%,核心CPI為4.7%。 雖然能源價格上漲可能導致CPI出現反彈,但核心CPI有望較上個月降低。若核心通膨持續下降,市場對聯準會進一步升息的預期可能下降,對債券價格將有利。
美國銀行信評調降: 穆迪昨日對美國10家中小型銀行和6家大型銀行進行了信評調降,並將11家銀行列入負面展望名單。降級原因包括融資成本上升、監管資本不足以及商用房地產貸款風險上升等。雖然遭調降的銀行仍然保持投資等級,但整體而言,美國銀行業依然強勁。 央行官員費城聯儲言論: 費城聯邦儲備銀行行長P
紐約聯邦行長暗示: 紐約聯邦銀行行長John Williams在最近的採訪中暗示,2024年初可能會降息,視乎經濟數據表現。他補充指出,通脹預計將下降,經濟降溫將使失業率略微上升。然而,Michelle Bowman則認為可能需要進一步加息以抑制通脹。 美債市場: 昨日受歐洲債券殖利率上升
美國就業數據與通膨趨勢 美國七月新增非農就業人數為18.7萬人,低於預期的20萬人。前值也從20.9萬人下修至18.5萬人。然而,失業率卻維持在3.5%,低於預期水平。同時,時薪年增率仍然保持在4.4%。儘管如此,這可能導致核心通膨的緩解速度稍微緩慢。芝加哥聯邦銀行行長Austan Goolsbe
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