長期打敗標普績效回測 第1集，降息回顧：
第1次降息：
1990年1月31日，FED利率8.26％，標普329.08
1990年10月26日，FED利率7.97％，標普304，波段低點
1991年1月15日，FED利率6.89％，標普313.73
1992年1月9日，FED利率4.22％，標普417，漲33％，
長期回測發現，降息循環中，
1990年1月降息，
1990年10月指數落底，
但1992年利率才落底，
顯示利率還沒落底，
指數就先落底，
遞延近2年。
此以觀之，若要抓低點，
就要在啟動降息後才買入，
也不是馬上買，
而是降息半年至一年後進場，
無法保證買在最低點，
但可買在相對低點，
會有短期套住，
要有心理及資金準備。
第2次降息：
2000年8月24日，FED利率6.56％，標普1508，
2002年9月30日，FED利率1.85％，標普815，
2004年4月21日，FED利率0.99％，標普1124，
2000年網路泡沫，為重大事件，
一樣，
利率還沒落底，
指數就先落底，
在降息後才買入，
可買到相對低點，
例如900～1000點。
第3次降息：
2007年1月31日，FED利率5.33％，標普500點數1438，
2008年2月1日，FED利率2.98％，標普500點數1395，
2008年12月1日，FED利率0.16％，標普500點數816，跌41％。
2009年3月10日，FED利率0.18％，標普500點數719，
2011 年12月28日，FED利率0.07％，標普500點數1249，漲73％。
2008年全球爆發金融海嘯，
為重大事件，
依慣例FED將以降息及QE救市，
降息啟動後，
約略等半年以上再買入，
可買到相對低點，
並以「年」為單位持有，
而當時2008年另有QE效應。
第4次降息：
2009年3月10日，FED利率0.18％，標普500點數719，
2011 年12月28日，FED利率0.07％，標普500點數1249，漲73％。
2018年10月3日，FED利率2.19％，標普500點數2925，漲306％，
2020年2月19日，FED利率1.58％，標普500點數3386，漲370％。
2020年3月23日，FED利率0.15％，標普500點數2237，跌34％。
自2009年之後，
嚴格來說，並無明確升降息循環，
利率最高在2018年，
也只有2.19％，
仍然偏向寬鬆，
若長抱指數至2020年，
標普已漲到3300多點。
結果，2020年2月疫情爆發，
此為「重大事件」，
依慣例FED以QE及降息救市，
此時長期持有者不動，
（按：雖然很難）
區間操作者可在崩盤時先行賣出，
等降息後的低點再接回。
只不過此次低點來得非常快，
到2020年3月指數就已落底。
此時已降到幾近零利率，
而且是無限QE。
若能先出場再低接，
抱指數到2022年時，
標普已經漲到4793，
利率也超低。
但這只能說是後話，
在2020年3月的那個當下，
不能保證全球投資人一定能做出理智的決定，
例如三商壽重押T50反1虧損數十億元。
比較可以知道的是，
當FED宣布降息及無限QE時，
就是進場時機。
2020年2月19日，FED利率1.58％，標普3386，漲370％。
2020年3月23日，FED利率0.15％，標普2237，跌34％。
2022年1月4日，FED利率0.08％，標普4793，漲114％。
疫情經過2年，
標普創下歷史新高，
接下來，就是現況了：
2022年1月4日，利率0.08％，標普4793，漲114％。
2022年10月14日，利率3.08％，標普3583（2022最低點），下跌25％。
FED採暴力升息，
如此一來，
各方的資訊都顯示，
2023年經濟將會衰退，
加上FED並未開始降息，
投資者只能耐心等待下一波行情到來。
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全球指數ETF及金融分析，
研究提高績效的方法，
胃納量千萬億，
期望績效算數譬喻，不能及。
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