2023-01-12|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

美麗的誤會- 聯準會要轉向？

大家好，我是諸葛呆，2023年進行一個多星期的交易，市場動向依舊聚焦在聯準會後續動向，幾個重要數據陸續出爐，從FOMC會議紀錄，到非農數據以及引頸期盼的CPI數據，聯準會有機會「轉向」嗎？

FOMC記錄的明示

翻譯蒟蒻：停止升息言之過早，金融市場事實上也是聯準會觀察指標，打擊通膨期間不樂見股市上漲太多；相對的，很多分析師認為下半年將開始降息，這可是砂鍋大的誤會，在通膨真的被有效控制前，持續金融緊縮是必要的。

製造業和服務業PMI都明顯萎縮，連續幾個月往下掉，景氣和天氣一樣冷颼颼。。

12 月非農就業新增人數達22.3萬，高於預期的20萬人，不過卻是2020年12月負成長以來新低數字。失業率3.5%，低於預期3.7%，平均時薪成長速度放緩到4.6%，低於預期5.0%。特別是最後一點，讓很多人燃起停止升息的希望。

幾位聯準會委員的談話，都在強化「升息打通膨」的觀點，Kashkari認為今年至少還有100bp(相當於4碼)，利率預期會來到5.4%；另位「鷹王」Bullard難得溫柔的語調，表示「雖然利率還位處於充分的限制性區間，但越來越接近」。

全世界都在看的12月CPI即將出爐，每次的開獎瞬間都是行情一波流，請大家記得一個數字6.6%，這個數字將是分水嶺，不低於6.6%，失望性賣壓將毫無保留。

克里夫蘭分行的官方預測值大概落在哪個區間，說好的低於6.6%呢？

下圖黑色線分別為下降壓力線、短期支撐線和上升支撐線，去年始終未能突破的下降線恰恰好在如此重要的CPI數據公佈之際大軍壓境，說實話，要一舉衝破需要有非常充足的燃料。

雖然進入新的一年，市場氛圍沒有太大改變，聯準會升息步伐不變、美國及全球經濟一步一步走向衰退、財報獲利預期走弱、俄烏戰爭陰影沒有退卻等各項因素，刺激股市上漲因素竟然是經濟數據太爛，可以期待聯準會別繼續升息。

說了這麼多壞消息，為什麼最近股市還是有上漲表現？並非強勁買盤，那麼就是小部份的空頭回補。

美股去年重摔，也難怪做空力道幾乎沒停過，看看下面兩張圖，空方力道只有更強沒有最強，不單純為了避險，而大賣空的故事將繼續譜寫。

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