大家好，我是諸葛呆，眾所矚目的聯準會FOMC，也是今年度最後一次，在形式上沒有太多改變的情境下落幕，市場並沒有聽到太多預期的訊息，放緩升息、何時降息等議題，無異是被潑了一盆大冷水。
很多媒體提到這次與上次會議沒有太多改變，真的是如此嗎？為什麼沒額外的說明推升了市場賣壓？讓我們接續往下看。
重點不在升息幅度，而在利率點陣圖及未來經濟預測
- 這次會議宣布升息2碼(50基點)，利率已經來到4.25-4.5%區間，符合眾所預期。
- 從點陣圖分析，聯準會預期2023年底利率落在5.1%，等於還有3碼(75個基點)的升息幅度。另外上調通膨預期，其中服務類項目可能更繼續攀高。
- 特別留意容易被大家忽略的重點是FOMC中的19位委員共有17人認為明年利率將高於5%，這個數字比之前高，更重要是內部取得共識，對照這陣子很多人認為有部分委員偏好暫停升息、經濟停看聽等，有很大出入。
- 明年GDP的預期值被下修，但還維持在正值，但對照9月預測的1.5%，這次僅僅有0.5%，下降幅度很大，衰退風險懸於一線。
通膨將校正回歸
- 主席鮑威爾一句「沒有確認通膨可持續性下降前不會降息」，明年下半年降息的預期，但他補充明年通膨將大幅下降，這陣子居高不下的房租亦會大幅下滑。
- 記者會上，主席鮑威爾沒有明顯鷹派措辭，然而鴿派論調比例是0，這便是當前最大矛盾：通膨數據已經降溫，但聯準會不能也不敢釋放鴿派訊息，否則股市、房市又逆轉暴衝，前功盡棄。
- 從昨晚美股表現不難看出失望性，沒有太多刺激行情的談話，股市表現自然先往下測試，雖然有收回部分跌幅，假設短期通膨數據和就業市場都沒有大幅度降溫，沒有理由改變利率方向，企業獲利勢必被壓縮，股市要往上發展難度很高。