醫生退休穩定配息 基金絕不是唯一！

醫師族群無論在社經地位或是財富地位都高於一般人，所以在金融機構中常常被視為 VVIP，尤其醫師忙碌又是愛好配息族群，馬博泰顧問指接指出對於所謂的 ＰＩ (專業投資人，醫生為其中很大一塊族群）理財人員通常會推薦下列三樣衍生性金融商品：

配息率與其所投資標的的波動率有很大的關係。波動率反映了該標的相對於其他正在交易的標的的價格的浮動程度，如果股權連結性商品的投資標的呈現強勁的波動率，股權連結性商品的配息率也會受影響而提高。簡單說，如果金融商品組合領到的配息越高（例如：我見過理財人員把配息率設定在40%以上）則風險越大。有可能最後不但利息沒領到，反而拿到一堆壁紙般的股票，因此了解組合的公司務必要非常清楚，最少要請金融專員解釋清楚產品內的公司個是做什麼的。

是指價格固定、息票定期發放的固定息票票據，它可以用來增加投資的流動性，讓投資者可以通過發行低利率的債券來獲得一定的回報。相比之下ELN（Equity Linked Notes）則是指帶有一定的價格、息票和時限的股票收益票據，讓投資者有機會賺取股票回報而無須承擔股票變動帶來的風險。在產品連結相同時，FCN具有更穩定的回報，但回報也較ELN低。ELN則可能會因股票市場波動而產生較大的利益，也可能遭受較大的損失。

Coco債券或可轉換債券起源於 2000 年代初，是銀行籌集資金和保護自己免受金融危機影響的一種方式。 如果銀行未能支付債券利息，則不構成違約。 但是，縱使銀行本身沒有違約，付不出利息將使銀行信譽掃地，並可能對銀行造成嚴重後果。

相較之下，以透明度和專業度的可評估風險而言，馬博泰顧問認為連結性商品適合那些習慣於承擔風險並尋求高回報但是有極佳選股能力協助配置的醫師族群，因為這類投資雖帶有較高的風險，卻可用金融專業來彌補。

馬博泰顧問認為 ELN或FCN 客製化商品，通常要花一整個下午的討論，或是彼此配合數次後，了解彼此對於配息上的共識，換取投資上較大的收益空間。此外，必須了解其背後的影響因素，包括政治、經濟和市場情況以獲得優異的回報。

優點/特性 | ELN | FCN | COCO Bond

價格 | 價格是浮動的 | 價格是浮動的 | 價格受市場影響

息票 | 不一定會支付票息 | 定期支付票息 | 原則上會支付息票

回報 | 根據股票市場波動和股票收益而改變 | 票息是穩定的 | 票息高，但有很高的風險

馬博泰顧問認為：以上三種衍生性金融債券，其實並沒有好壞對錯之分。但是以醫師繁忙的工作而言，ELN跟FCN相較之下是比較好入手的高配息結構型商品。基本對選股有概念、其次熟悉結構設計，股權連結性商品可以創造優質現金流，不侷限於上述兩種。

馬博泰顧問指出，去年股災時許多投資人深受股權連結性產品重創，主要原因還是歸咎於客戶與顧問之間，沒有就股價、天期以及槓桿比例做好三方配置，變成小孩開大車，稍有顛波整個運作就潰散了。

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