大漲1500點，台股漲勢還能持續嗎？
更新於 發佈於 閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
2022年因高通膨及戰爭造成全球性的景氣下滑影響，幾乎所有的專家媒體都認為2023年經濟衰退是無可避免的，但就在一片看衰聲中，股市卻反而逆向大漲。從一月開始到現在，短短的一個月左右，道瓊從33000漲到34000漲幅約3%，那斯達克從10400漲到12200漲幅約17%，而台股則是從14100漲到春節前的14900，年後短短一周內更漲到15500，總計漲幅近10%。
這樣的情況讓不少年前擔憂經濟衰退而賣股的人感到扼腕，但有經驗的投資人就知道短期股市表現和經濟表現沒有太大的關聯，投資經典《一個投機者的告白》中以男子和狗散步比喻經濟與股市我覺得便很符合最近的情況，當大家以為狗要乖乖跟著男子一起往下走，狗卻因為某些因素往上暴衝了。
貨幣+心理=趨勢
既然無法用經濟來判定股市趨勢，那影響趨勢的關鍵因素是什麼呢？相信大家一定也知道另一個托斯柯蘭尼廣為人知的公式：貨幣+心理=趨勢。公式看起來簡單易懂，但真正應用起來似乎卻沒這麼單純，譬如這個公式的趨勢是短期、中期或長期呢？貨幣及心理的狀況要如何判斷呢？有沒有量化的指標可以評估呢？
其實貨幣+心裡=趨勢這個公式算是一個概論，如果要更細分短、中、長不同時期影響股市的關鍵因素，在《一個投機者的告白-金錢遊戲》書中就有統整出來，我直接列出如下：
- 影響股市短期趨勢的關鍵因素：市場心理
- 影響股市中期趨勢的關鍵因素：利率(資金流向)
- 影響股市長期趨勢的關鍵因素：產業經濟成長率
台股短期趨勢分析
股市投資人的心理狀態決定了中短期的股市走勢，也就是說，股市的中短期表現，要看股票是掌握在資金充裕且固執的投資人手中，還是在猶豫、容易驚惶失措的投資人手中。— 科斯托蘭尼，《一個投機者的告白之證券心理學》
影響股市短期趨勢的關鍵因素是市場心理，而我認為評估市場心理的指標可以用融資餘額、三大法人買賣超及小台指散戶多空指標。
1.融資餘額
下圖可以看到，2023年一月初到現在，大盤上漲約1500點，但融資餘額不但沒有上升反而還下降，這表示在這段大盤上漲期間，股票從資金不足的猶豫投資人手中流入資金充足的固執投資人手中。
而目前融資餘額還未大幅上漲，就表示股票仍在固執投資人手中，猶豫投資人還不敢進場。
2.三大法人買賣超
從下圖可以看出，三大法人從一月份開始就持續的買超，而且金額頗大，16天中就有9天是買超百億以上，1/30年後第一天甚至就買超830億，總計三大法人一月份買了2300億，二月才過3天就買了360億，可以說這段期間這些大戶買了數量相當多的股票。
3.小台指散戶多空比
小台指散戶多空比是衡量散戶在小台期貨指數作空或做多的比例，指標的原理跟用法可以google一下，很容易就找到。
下圖可以看到一月份散戶持續做空，年後開盤只有一天做多，之後還是轉為做空，這表示目前大多數散戶(猶豫的投資者)對於股市的看法還是持續看空，而當資金不足的散戶看空的時候，大盤其實是有很大的機率會持續走多的。
台股中期趨勢分析
中期來看，貨幣因素會比投資大眾的心態更具影響力，因為，如果有多餘資金在金融機構裡，最晚9到12個月之後，這些流動資金就有一部分會進入股票市場，雖然這時大多數投資人還是很悲觀，但第一波進場的資金會拉抬指數，讓指數上漲，上漲的行情就會讓投資大眾增加對投資股票的興趣，漸漸進場，繼而將心態轉向樂觀。—科斯托蘭尼，《一個投機者的告白之證券心理學》
1.台幣匯率
台灣資金流向第一個就是看匯率，從匯率來看11月-12月美元貶值幅度不小，而這個貶值效應就讓台股從13000漲到15000，年初美元又大貶，台幣從30.7升值到現在的29.7，這也是讓台股年初大漲的關鍵之一。
最近因通膨逐漸緩和，市場預測今年可能就會開始降息，因此美元開始走弱，但最近一次的FED會議指出升息循環仍未結束且今年降息機率不大，因此美元雖然看似走弱但也不排除會再度走強(廢話)。
2.M1B年增率
另一個衡量資金的重要指標就是貨幣供給額M1B年增率。下圖看到2020年FED因應疫情釋出大量資金，大量外溢的資金讓台灣M1B年增率開始暴增，台股也從2020年展開了近兩年的大多頭。
2021年資金供給依然充沛，M1B整年年增率雖然還在雙位數，但走勢已經開始明顯的下滑，2022年FED開啟了升息循環跟縮表，準備收回之前大量印製的鈔票，台灣M1B年增率因此下滑到5%左右。
目前升息及縮表仍在進行式，可預見的M1B年增率進一步下降的可能性不低，如果後續沒有充沛的資金作為動能，股市要維持上漲的趨勢難度就很高了。
短期上漲趨勢仍在，中期上漲動能有隱憂
短期影響股市的關鍵因素是心理，看的就是哪種投資人的手上有股票，從三大法人買賣超可看出大戶買了不少且持續買進中，融資餘額仍在低點顯示了猶豫投資人還未進場(還在猶豫中)，散戶多空指標則說明了散戶依然持續看空，綜合這三點我認為雖然大盤漲了1000多點，在前面三項指標不變的情況下，股市短期應該還是持續上漲。
中期影響股市的關鍵因素則是資金，雖然現在匯率顯示美元走弱台幣走強，但是匯率的影響因素很多，未來走勢還是很難預測；相較於匯率，M1B年增率就是很明顯的下滑趨勢，這表示股市的資金供給是逐漸減少中，除非未來M1B年增率開始打底，否則台股中期要有強勁漲勢的難度不小。
76會員
24內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
大家好，我是woody，是一名料理創作者，非常努力地在嘗試將複雜的料理簡單化，讓大家也可以體驗到料理的樂趣而我也非常享受料理的過程，今天想跟大家聊聊，除了料理本身，料理創作背後的成本。
哈囉～很久沒跟各位自我介紹一下了～
大家好～我是爺恩
我是一名圖文插畫家，有追蹤我一段時間的應該有發現爺恩這個品牌經營了好像.....快五年了(汗)時間過得真快！隨著時間過去，創作這件事好像變得更忙碌了，也很開心跟很多厲害的創作者以及廠商互相合作幫忙，還有最重要的是大家的支持與陪伴🥹。
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
昨日臺股創下單日最大跌幅紀錄，指數下跌1807.21點，收在19830.88點，跌幅達8.35%。投資者應該抱持長期投資思維來思考和決策投資項目，股市波動雖然不可避免，但只要具備正確的心態和策略，市場的波動就可以轉化為投資機會。
這幾天，是見證歷史的時刻。
台股上周五先創下破千點的歷史最大跌點，週一再暴跌1800點，創下史上最大跌幅。
接著各種壞消息接踵而至。
我心想，又來了，又來了，主力又在搞心態了。
先說結論：大盤高概率止跌
如圖，紅圈位置每每下跌爆量，就是轉折。如今白圈位置再度低位爆量。
為什麼爆量容易轉折
本文回顧了台股與美股歷史上的重大跌幅事件，分析其原因與市場恢復力。市場從崩跌中反彈的時間範圍通常在4個月至3年內。柯斯托蘭尼的狗與主人理論表明，股價最終會回歸均值。投資者應在波動中保持冷靜，堅持長期投資策略，並注重風險管理，從歷史中學習，實現長期投資目標。
最近的台股長達快一年半的漲勢，在最近有一點消退。隱約之間有嗅到熊市來臨的味道。也因此最近比較少聽到某某某買了什麼飆股賺了 XXX 萬的傳言。在街頭巷尾對於股票熱絡的討論也開始減少。但離降溫還真的有一段的時間，若真的要等到降溫的話，台股的成交量應該要下到3000 億以下，而股市得先降溫，才會升溫。
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
2024年7月國泰金經濟調查公佈最新國民經濟信心調查結果。外資持續賣壓臺股，下跌逾一個星期，分析散戶心理面、籌碼面及投資策略。
最近大盤指數劇烈振盪，而且連續幾日重挫，許多個股也跟著大幅下殺，身邊很多投資朋友在問：現在該賣出手中的持股嗎？還是可以趁機低接？
股市劇烈波動造成投資人焦慮指數上升，特別是在台積電股價突破千元之後，外資在台積電股價及大盤指數上下其手，每天波動500點以上已成為常態。而且，台股近半年來漲幅驚人，是全
回顧2022年10月台股跌至一萬三千點，經過約到一年半的時間，轉眼在３月４日台股站穩一萬九千點加權指數收19,305點，台積電更是站上歷史高點收725元，股市就是如此跪詭異多變，千萬不要去猜測股市的高、低點，記得一個重要的原則，不管是多頭或空頭市場，一定要讓自己留在股市
大家好，我是woody，是一名料理創作者，非常努力地在嘗試將複雜的料理簡單化，讓大家也可以體驗到料理的樂趣而我也非常享受料理的過程，今天想跟大家聊聊，除了料理本身，料理創作背後的成本。
哈囉～很久沒跟各位自我介紹一下了～
大家好～我是爺恩
我是一名圖文插畫家，有追蹤我一段時間的應該有發現爺恩這個品牌經營了好像.....快五年了(汗)時間過得真快！隨著時間過去，創作這件事好像變得更忙碌了，也很開心跟很多厲害的創作者以及廠商互相合作幫忙，還有最重要的是大家的支持與陪伴🥹。
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
昨日臺股創下單日最大跌幅紀錄，指數下跌1807.21點，收在19830.88點，跌幅達8.35%。投資者應該抱持長期投資思維來思考和決策投資項目，股市波動雖然不可避免，但只要具備正確的心態和策略，市場的波動就可以轉化為投資機會。
這幾天，是見證歷史的時刻。
台股上周五先創下破千點的歷史最大跌點，週一再暴跌1800點，創下史上最大跌幅。
接著各種壞消息接踵而至。
我心想，又來了，又來了，主力又在搞心態了。
先說結論：大盤高概率止跌
如圖，紅圈位置每每下跌爆量，就是轉折。如今白圈位置再度低位爆量。
為什麼爆量容易轉折
本文回顧了台股與美股歷史上的重大跌幅事件，分析其原因與市場恢復力。市場從崩跌中反彈的時間範圍通常在4個月至3年內。柯斯托蘭尼的狗與主人理論表明，股價最終會回歸均值。投資者應在波動中保持冷靜，堅持長期投資策略，並注重風險管理，從歷史中學習，實現長期投資目標。
最近的台股長達快一年半的漲勢，在最近有一點消退。隱約之間有嗅到熊市來臨的味道。也因此最近比較少聽到某某某買了什麼飆股賺了 XXX 萬的傳言。在街頭巷尾對於股票熱絡的討論也開始減少。但離降溫還真的有一段的時間，若真的要等到降溫的話，台股的成交量應該要下到3000 億以下，而股市得先降溫，才會升溫。
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
2024年7月國泰金經濟調查公佈最新國民經濟信心調查結果。外資持續賣壓臺股，下跌逾一個星期，分析散戶心理面、籌碼面及投資策略。
最近大盤指數劇烈振盪，而且連續幾日重挫，許多個股也跟著大幅下殺，身邊很多投資朋友在問：現在該賣出手中的持股嗎？還是可以趁機低接？
股市劇烈波動造成投資人焦慮指數上升，特別是在台積電股價突破千元之後，外資在台積電股價及大盤指數上下其手，每天波動500點以上已成為常態。而且，台股近半年來漲幅驚人，是全
回顧2022年10月台股跌至一萬三千點，經過約到一年半的時間，轉眼在３月４日台股站穩一萬九千點加權指數收19,305點，台積電更是站上歷史高點收725元，股市就是如此跪詭異多變，千萬不要去猜測股市的高、低點，記得一個重要的原則，不管是多頭或空頭市場，一定要讓自己留在股市