《巴倫周刊》評論近期股市上漲的關鍵原因！

而 Bespoke Investment Group 將今年的股市表現描述為「垃圾衝刺」，因為今年被賣空最嚴重的前 10% 股票平均上漲了 36.3%，而 2022 年回報率最低的前 10% 股票更是暴漲了 39.6%！這有賴於零日期權的推波助瀾。

期權交易的買方是散戶，而賣方通常是做市商，做市商為了避險或是說專業一點：實現「倉位的 delta 中性」，因此會購買對應的股票現貨，這又會再度推升股價！這也是近期股價瘋漲的重要原因之一。

另外值得一提的是，我們會看到最近 VIX 基本上波動非常小，不如以往和大盤的相關性，這也是因為「零日期權」的興起導致，因為 VIX 只計算 S&P500 期權到期日介於 23 到 37 天之間！

至於其他細節我們在去年的報告VIX 指標失靈？避險不成反虧損？中有詳細分析！