《巴倫周刊》評論近期股市上漲的關鍵原因!

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近期股市大幅上漲,投資人在狂歡開趴的同時,也在議論紛紛股市究竟為什麼突然如此大幅上漲,這個我們在今天的報告<美聯儲 2 月 FOMC 會議的三大轉變!金融市場與實體經濟大幅脫鉤?>有詳細分析!
另外今天看到《巴倫周刊》的一項分析細節,上週看漲期權的交易量創下歷史新高,其中有非常大的比例是來自所謂的「零日期權(0DTE)」!也就是到期日在一天以內的期權。

而 Bespoke Investment Group 將今年的股市表現描述為「垃圾衝刺」,因為今年被賣空最嚴重的前 10% 股票平均上漲了 36.3%,而 2022 年回報率最低的前 10% 股票更是暴漲了 39.6%!這有賴於零日期權的推波助瀾。

期權交易的買方是散戶,而賣方通常是做市商,做市商為了避險或是說專業一點:實現「倉位的 delta 中性」,因此會購買對應的股票現貨,這又會再度推升股價!這也是近期股價瘋漲的重要原因之一。
另外值得一提的是,我們會看到最近 VIX 基本上波動非常小,不如以往和大盤的相關性,這也是因為「零日期權」的興起導致,因為 VIX 只計算 S&P500 期權到期日介於 23 到 37 天之間!
至於其他細節我們在去年的報告<VIX 指標失靈?避險不成反虧損?>中有詳細分析!
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