20230208 市場手札

昨日鮑威爾的演說又讓市場資金回神，過去市場所擔心的就業數據太好，認為FED將會採取鷹派作法，對於未來的升息動作會加大。没想到聯準會主席的言論，市場資金解讀為偏鴿派的想法。FED認為目前資產負債表縮收無法動作太大，需要經過數年的時間才有機會完作。因此多空想法的論點皆各取所需，所以資本市場的跳動變成一個多空角力的情況。

以企業的財報及今年的展望，大部份的言論皆於保守視之，科技產業仍處於去庫存的階段，對於今年的市場需求及景氣成長，保守對待。近日的就業率數據情況優於預期，可以說是後疫情的人力需求大增，在過去三年人力供給也出現斷層，所以造成失業率下降，薪資的成長，這些皆是通膨的成長因素之一。

昨日聯準會主席坦誠這段時間的縮表並不積極，只有被動式的到期回收債務，其原因在於擔心造成市場流動性不足，而洐生出債劵市場的危機。這也足以說明，近日來的股票市場的反彈及對未來升息的樂觀的預期，皆讓跌深反彈的個股或類股出現大幅的漲勢，因為市場資金都認為FED不會也不敢緊縮，所以他們將認為最壞的時期已過。

資產類別中的弱勢美元基礎之下，造就其他資產的機會，尤其在悲觀看法漸減，過去跌深的通訊服務類股，漲幅最大。接下來的科技類股；能源；金融與地產也是順勢上漲。接下來市場對於通貨膨帳率的下降也有共識之下，更有機會讓多頭有發展的空間。只是需注意短線的乖離是否過大，則是造成拉回的風險。

交易策略上，目前順勢操作仍是有機會，以目前的狀況來判斷要拉回測底則需視美元的強弱而定，但以現在FED的作為，看來是被市場資金視破，可能多碩整理或許會比預期來的久一點，目前反彈已大，價格若有回測或許將會是個測試的買點，目前還是需要做好風險管理。