3分鐘看懂瑞信破產風波

繼上週矽谷銀行（SVB）拋出破產震撼彈，1865年於瑞士起家的老牌銀行—瑞士信貸（Credit Suisse，下簡稱瑞信）也傳出了財務危機，引發全球投資人的恐慌。

瑞信於15日表示，將透過擔保貸款向瑞士央行週轉500億瑞郎（約537億美元，等同於1兆6,500億元台幣），以期恢復瑞信之流動性，緩解崩潰的銀行系統，並希望藉此舉能夠恢復投資人對瑞信的信心。

2021年連續投資失利

2021年到2022年間，瑞信做了一連串錯誤的決策，使其無論在信譽上或是資產上均蒙受巨大損失。

在2021年，瑞士信貸將其客戶委託的資金投資在英國金融服務公司Greensill Capital（下簡稱Greensill），投資總額高達1,000億美元（約3兆633億元台幣），隨後Greensill宣告破產，使瑞信的客戶蒙受損失，而這樣的損失在後續能全額回收的可能性相當低。

同樣在2021年，美國投資基金Archegos Capital Management（下簡稱Archegos）破產，導致瑞信和其他金融機構面臨龐大的損失。瑞信在這場破產風波裡損失了至少55億美元（約1,685億元台幣），遠超其他金融機構的損失金額。
關於Archegos破產事件，有興趣的朋友可以自行搜尋百億操盤手（aka.超級槓桿大師）Bill Hwang的傳奇故事。Bill Hwang在2012年成立了Archegos，當年度的投資規劃原本只預計接受瑞信投入100-200億美金（約3,000-6,000億元台幣），後來槓桿一口氣拉到1,600億美元（約4兆9,000億元台幣）。該投資案的結果可被視為近年金融界最經典的失敗案例之一。

以上事件，無不暴露了瑞信在風險管理和監管方面的缺失，使得銀行本身資產以及信任瑞信的投資人在短期內損失龐大。瑞士的金融監管機構對瑞信的風險管理和監管不力，表示了強烈的批評。

2022年裁員及組織重組

瑞信於2022年秋季進行裁員和組織重組，旨在更好地應對一連串投資失利所遭受的損失和危機。
裁員的宗旨在於幫助瑞信減少營運成本、提高工作效率，並專注在其核心業務；瑞信的組織重組涉及了調整其部門結構和管理層組成，以便提高業務運營的靈活性和適應性。

但遺憾的是，這些措施並沒有成功挽回客戶的信心，甚至沒有重振瑞信的業務。

瑞信這次裁員人數高達9,000人 (集團內總員工人數約50,000人，裁員幅度將近20%)。但直到2022年Q3，財報上仍見虧損達40.34 億瑞郎（約41 億美元，等同於1,255億元台幣），到了2022年的最後三個月，客戶開始陸續將存放在瑞信的資金提領出來，達到約1,000億美元（約3兆633億元台幣）的資產。

即便瑞信當時已從大股東獲得約40億瑞郎（約41 億美元，等同於1,255億元台幣）的注資，客戶依然投下不信任票，持續撤離。

2023年投資人信心喪失

在經歷以上風波的瑞信，推遲了2022年報公布時間，最終在本月14日才正式發布。

這份雖遲但到的2022年報，自行揭漏了瑞信在2020及2021財年的財務報表匯報過程中出現了重大缺陷，被負責此案的資誠聯合會計師事務所（PricewaterhouseCoopers，簡稱PwC）做出否定意見。
自此，瑞信踏出了邁向股價熔斷的第一步。

這件事情的發生時機點，同時還搭配了美國三家銀行（矽谷銀行、簽名銀行、第一共和）破產事件，投資人不只針對瑞信，對整個銀行界的投資信心如同風雨中的落葉般，搖搖欲墜。

此外，手握瑞信9.9%股份的大股東，沙烏地阿拉伯國家銀行主席Ammar Al Khudairy明確表示，往後將不再對瑞信提供額外資金。此聲明一出直接導致整個市場對瑞信徹底失去信心。自此瑞信陷入了資金困境。

後續的追蹤及結論將從以下更新:

https://enfocuz.com/credit-suisse-crisis/