2023-03-20|閱讀時間 ‧ 約 8 分鐘

2023.03.20 美股盤勢與技術面概況

⭐️焦點：

上週五市場傳出巴菲特與美國政府就銀行業脆弱進行會面，市場關注是否銀行業情況不確定性，美國最大的四家科技公司的市值增加了逾5000億美元，市場續在避險資產與風險間權衡，資金續流入大型科技公司，黃金續表現並在週五收漲3.68%，近一週漲逾6%，維持2020年來區間相對高檔約1990美元。
周末瑞士央行協調瑞銀達成收購瑞信，並減記瑞信價值160億瑞郎債券，以確保私人投資者幫助分擔損失，中小銀行怕擠兌與倒閉、或是營利前景下降，大型銀行則擔憂資產減記風險，短期雖因為央行出手可避免擴大倒閉風險，然而仍可能衝擊資本市場對銀行債權人與股東的長期信心。

⭐️技術面概況：

美股整體技術面61.7%不變，約31%技術面下降，位階下降至弱勢，市場分數下降至0（0~11，5為中性），市場調節多數弱勢反彈，產業與市值位階差異。
產業方面，技術面全面淨下降，個股強於市場多數上升，並以公用事業、通信為主，但多數仍弱於市場。個股強於標普500指數比重板塊前五名為公用事業、通信、科技、醫療、消費。
市值方面，巨大型股震盪下降至中性偏強但仍領先市場，其餘市值調節弱勢反彈，維持偏弱。
題材方面，ETF以標普500反向1倍(SH)多頭修正、人工智慧(IRBO)多頭整理、房屋建築(ITB)多頭整理、軟體(IGV)多頭整理、賣權現金流(QYLD)多頭整理、半導體(SOXX)多頭留意壓力、長債(TLT)多頭留意壓力、羅素2000反向1倍(RWM)多頭留意壓力、黃金(IAU)強勢多頭。
近三日風險殖利率：15.278%，前15.370%，15.067%，短線維持高檔仍需留意風險資金壓力。

⭐️概況筆記：

市場續權衡生產物價約增速轉趨負值與金融市場穩定性，以科技與消費為首具獲利成長與流動性資金的巨型股票相對表現，市場關注美國3/22聯準會會議。
風險方面包括4月將公布第一季財報，料金融股財測前景下調、若科技與消費公司前景轉趨保守仍有高檔調節壓力，以及3/22利率會議是否至少升息1碼，是否跟進歐洲「升息與流動性提供並進」做法，若改變政策要暫停升息需要避免讓市場恐慌必須以「生產物價明顯下降、失業率得到控制等強調軟著陸成功」的說詞，輕易地改變政策反而易使市場猜測流動性風險超出預期，反而易使短線資金加速流向黃金與公債，因此不確定下，黃金與公債仍是目前政策權衡兩難下具彈性的應對工具。
機會方面包括美國 2 月新屋開工月增 9.8%，由負轉正，市場尚不擔心基本面衰退走向蕭條，以及4月美國報繳稅結束，資金是否逢低回流推動，預期維持以區間整理靜待商業週期以及流動性壓力緩解。積極投資者追逐風險機會但不放大資金部位的動態區間操作，適時獲利調節減碼，穩健投資以續抱、區間操作，或以大型獲利成長股、反向或公債、黃金配置。
美債2年期殖利率3.84%、10年期殖利率3.43%，3個月期殖利率4.66%，美元指數103.5、黃金1993，波動率（VIX）25.8。
美國聯準會2月升息2碼(0.5%)使基準利率上升至4.50%~4.75% 目標區間，2月失業率上升至3.6%，短期失業人數月增17.6%，須留意在人力汰換後這些失業的人數是否能被消化，包括商業活動訂單是否回升，失業率預期將會逐步提高。
美國2月ISM製造業指數47.7，略高於前月的47.4，新訂單略為上升，然而訂單小幅上升以石油與煤炭需要，可能在為夏季用電需求準備，價格在原材料接續1月連月上漲，受益於國內外市場帶動，客戶庫存續降、積壓訂單續上升，目前人力需求續降、尚未見全面新訂單回升，市場靜待並仍押注去化庫存後的訂單回升，然而此前市場受到關注物價回升與利率政策壓力。中長期市場押注半導體、電子元件、鋼鐵製品供不應求、美國新屋市場建設多數未完工等，市場預期維持整理關注週期變化伺機佈局。
美國 2月 ISM 服務業指數55.1，略低於 1 月的 55.2，但仍維持擴張，人力需求維持強勁、庫存小幅上升但人力增長持續去化訂單，整體服務需求仍支撐價格，但仍緩慢下降，多數行樣新訂單需求維持強勁，整體仍維持平衡與正常經濟週期。

⭐️價量表現個股：COIN、GOLD、NEM、WMT、PG、EXC等。

🧡全市值美股技術面清單下載：連結

珠蒂的美股筆記本整理 (資料截至:2023.03.17)

上週五市場傳出巴菲特與美國政府就銀行業脆弱進行會面，市場關注是否銀行業情況不確定性，美國最大的四家科技公司的市值增加了逾5000億美元，市場續在避險資產與風險間權衡，資金續流入大型科技公司，黃金續表現並在週五收漲3.68%，近一週漲逾6%，維持2020年來區間相對高檔約1990美元。

巴菲特在2008年金融危機與2011年分別向美國銀行與高盛注資，本次美國出現銀行因流動性問題出現經營危機下，市場傳出美國政府與巴菲特保持聯繫，市場關注是否將使巴菲特出手支持，以及關注資本市場與金融行業的情況是否並不佳，資金流入流動性資金以及市值最大的公司，近一週美國最大的四家科技公司的市值增加了逾5000億美元，市場續在避險資產與風險間權衡，黃金續表現並在週五收漲3.68%，近一週漲逾6%，維持2020年來區間相對高檔約1990美元。

周末瑞士央行協調瑞銀達成收購瑞信，並減記瑞信價值160億瑞郎債券，以確保私人投資者幫助分擔損失，中小銀行怕擠兌與倒閉、或是營利前景下降，大型銀行擔憂，資產減記風險，短期雖因為央行出手可避免擴大倒閉風險，然而仍可能衝擊資本市場對銀行債權人與股東的長期信心。

瑞銀集團同意以 30 億瑞郎 (32.5 億美元) 收購瑞士信貸集團，瑞信股東每持有 22.48 股瑞信股份將獲得 1 股瑞銀股份，相當於每股 0.76 瑞士法郎，總代價為 30 億瑞郎。低於上周五 (3/17)瑞信市值的一半。

同時瑞士金融監管機構 Finma 表示，價值約 160 億瑞郎的瑞信債券將被完全減記(消失歸零)，以確保私人投資者幫助分擔損失。目前歐洲包括匯豐、UBS瑞銀、法興、澳洲澳盛等大多數為優先減記的tire 1 & 2 &3主要偏好發行銀行，此類型在美國發行多數為混和型如特別股，而通常tire若不夠減記，仍可能再向上層的優先債券也有減記風險，加上銀行可供處分利益掛勾金融商品，與一般企業有廠房或設備器具等不同，若資不抵債，歸零重來讓股東與債權人共同承擔利益機率較高，這種減記若衝擊投資人信心，可能引起金融債、或基金等信託資產賣壓，初期賣壓同時將會影響流動性(現金需求)，除非資金立即轉向其他資產避免流動性緊縮，資金仍有望續流向黃金或政府債券。

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