這些銀行怎麼突然說倒就倒了?

前言

甚麼是CET1 ratio

巴塞爾三號協定

• 提高銀行的資本充足率：要求銀行增加核心資本（CET1）最低資本為4.5%，額外要求2.5%的緩衝資本，總最低要求為7%，並細化風險加權資產的計算方法和要求。

精美包裝下的虛假安全感

風險加權資產

我們剛剛已經說了很多放在分子的一級核心資本，但還沒有說到分母的那個"風險加權資產"。所謂風險加權資產是指銀行將不同類型資產的風險進行加權後計算所得到的資產總額。

通常情況下，銀行持有的資產可以分為不同類型，例如現金、債券、貸款、房地產等。這些資產面臨的風險也不同，例如現金的風險較低，而房地產的風險較高。

因此，銀行在計算資本充足率時，需要將不同類型資產的風險進行加權計算，以反映銀行的風險水平。

巴塞爾委員會根據不同類型的資產進行風險加權係數的設定，再乘以資產的數量，最終得出風險加權資產的總額。例如：

1. 政府債券：風險加權係數通常在0%至20%之間，具體數值取決於發行國家信用評級的高低。
2. 房屋貸款：風險加權係數通常在35%至75%之間，具體數值取決於貸款的性質和所在國家的房地產市場風險。
3. 企業貸款：風險加權係數通常在75%至150%之間，具體數值取決於借款企業的信用評級、產業和還款能力等因素。
4. 股票和股票型基金：風險加權係數通常在250%至400%之間，具體數值取決於該股票或基金所屬產業的風險水平和市場流動性。
5. 金融衍生品：風險加權係數通常在100%至1000%之間，具體數值取決於衍生品的類型、市場流動性和交易對手方信用評級等因素。

當然，不同國家監管機構可能會有自己的規定和標準，會對風險加權係數進行修改和調整。

虛假的安全感

各位客倌發現了嗎？所以如果一間CET1為100億的銀行，買了1兆美元的美國公債，那麼你以為他的一級核心資本適足率會是100億/10000億=1%，是一家開了高槓桿的冒險銀行。

然而，實際上卻是100億/(10000＊10%)億=10%。(公債的風險加權為0-20%，我們取中間值10%計算），搖身一變成為符合巴塞爾三號規範的安穩績優生。

也就是說，在巴塞爾三號的這種風險加權計算下，如果股東不想要拿出／要不到更多的股本來擴充分子，那麼最簡單的方式就是卯起來買低風險加權的資產作為分母，用看不見的高槓桿來賺投資公債與儲戶存款之間微小的息差。

以矽谷銀行為例

我們以矽谷銀行暴雷前的資料來看，第一張圖顯示其總資產高達2120億美元，但他的核心資本大在只有22.5億。如果不加權簡單粗暴的計算CET１ratio=22.5/2120=1%。

也就是矽谷銀行股東只有掏出$1，買了$100元的各種資產，剩餘的$99都是跟儲戶還有發債借來的。

但經過風險加權後，因為SVB買了一大堆低權重的國債與MBS，因此下圖顯示在投資人眼前的數字則變成12%完全符合銀行高標準規範的模範銀行。當然其他銀行也都是如此的計算自家CET1 ratio。

進一步加深這個危機的是，美聯儲對各家銀行的年度壓力測試的風險評估中，預設當銀行抵押與風險投資減損時，將處於低利率環境。（這也很合理，經濟衰退的時候，利率應該是很低的）

因此，各家銀行每年都順利通過壓力測試。（因為從來沒有測試高利率環境對銀行資產減損的影響）

但當銀行為了符合資產風險權重的調整而買了一堆對利率最敏感的國債與MBS，卻又遇上了五十年來最快速升息的環境。

那麼銀行滿手對利率敏感的"安穩"資產發生鉅額減損，造成儲戶恐慌擠兌，也就是必然發生的結果。

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