野火燒不盡,恐慌吹又生— 左右為難之央行請接招

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投資理財內容聲明
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從美國到歐洲,銀行一連串暴雷讓恐慌情緒蔓延,從Silvergate (股票代碼:SI)、SVB矽谷銀行(集團股票代碼:SIVB)以及Signature銀行(股票代碼:SBNY)連環爆,早已被視為「問題學生」的瑞士信貸終於在這波信心危機中自爆,接著大股東沙烏地國家銀行排除再度挹注資金的消息引爆終局之戰。


拉長時間軸的股價表現,有如黃粱一夢,逼得瑞士金融監管機關FINMA和瑞士央行急忙出手相救。

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緊急注資能讓瑞士信貸起死回生嗎?仔細看CDS(Credit Default Swap,信用違約互換),你會明白即使撐得過最近,之後也是重傷難癒的狀態。

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頭殼摸咧燒的央行


一邊是通膨,一邊是衰退,左右都不是,為難了自己。

ECB今天將舉行利率會議,在金融環境急速惡化下,是否還能如預告的升息2碼值得觀察,通膨年增率依舊是破表的8.5%,然而2碼以外的任何決策都將是傷害信譽和投資人信心。

馬上要召開利率會議的聯準會同樣頭大,先了解前兩天公佈的物價數據:

  • 2月消費者物價指數(CPI)年增6%,月增0.4%,符合預期。扣除能源及通膨後的核心CPI年增 5.5%,月增0.5%,同樣符合預測。
  • 2月生產者物價指數(PPI)年增4.6%,遠低於預期的5.4%與修正後前值5.7%;剔除波動較大的食品和能源後,2月核心PPI年增4.4%,亦大幅低於市場預期的5.2% 與前值5.4%。

相對於前幾個月不斷進逼的物價,最新數據明顯「消風」不少,尤其PPI下滑速度出乎大家預料,似乎在告訴聯準會通膨沒那麼嚴重了。

當前金融市場大亂,恐慌情緒交疊,最新預期可能在年底前降息1%(4碼),以阻止金融危機的爆發。

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銀行掛點有那麼嚴重嗎?

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你可能想問「銀行業問題為什麼這麼嚴重」?我們舉個例子,有在收看MLB、NBA或NHL比賽的朋友對《Bally Sports》絕對不陌生,壞消息是母公司鑽石體育集團(Diamond Sports Group)前兩天正式宣告破產,哇,看球粉絲鐵定受影響但不至於恐慌。

然而假設今天場景是聽到存款銀行即將倒閉,你的錢很可能領不出來,會不會腎上腺素急速分泌?擔心憂慮的情緒絕對是不脛而走。

銀行不同於其他行業,它是整體經濟核心,例如美國矽谷銀行倒閉,對鴻海集團間接影響約1億美元。

個人與企業仰賴資金(或稱之為流動性),更是信心基礎。


降息將引發更大恐慌


整理結論,諸葛呆認為當前還不會快速演變成全球性風暴,政府監管單位都擔心過去的噩夢重現,問題在於「這些洞還有多少、多大」?

不升息會讓市場揣測危機是否會擴大,因此別認定一旦降息,股市就會大漲。

銀行危機又多伴隨政治問題,處理相對棘手,短期波動要小不易,沒有大怒神等級,至少也有雲霄飛車的刺激。

莫忘越南央行近日無預警降息4碼,這似乎為全球一路升息拋出風向球。

通膨下來了,可是衰退卻近在眼前。


聯繫信箱:commoditytradingaho@gmail.com

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諸葛呆的耕讀筆記- 投資人生
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我是諸葛呆,超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部,聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy". #外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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