2023-04-28|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

特斯拉績後大跌10%,掀起汽車股拋售潮

    早前美股三大指數全線下挫,特斯拉股價以近10%的跌幅領跌科技板塊,不僅在於其最新業績令人失望,而且首席執行官馬斯克暗示,即使利潤率遭受重創,特斯拉仍將繼續降價以提振需求。
    經過大跌特斯拉(TSLA.O) 的市值損失超過500億美元,自2021年以來首次低於Meta(META.O),而對價格戰升級的擔憂也打擊了通用汽車、大眾汽車和其他汽車製造商的股價。
    今年第一季度,特斯拉的毛利率降至兩年多來的最低水平,低於華爾街的預期。汽車毛利率(不包括監管信貸和租賃)為18.3%,沒有達到特斯拉首席財務官今年1月設定的“20%以上”的目標。
    特斯拉的降價是導致銷量下滑的原因。不過馬斯克說依然堅持“與低產量和高利潤率相比,推動更高的產量和更大的銷量是正確的選擇”的觀點。
    今年1月,該公司為了捍衛其在美國的主導地位,並進軍其第二大市場中國,在全球範圍內掀起了一場價格戰。特斯拉今年已經六次降價,馬斯克表示未來還會有更多的降價,並表示在經濟疲軟的情況下,公司將把銷售增長置於利潤之上。
    根據Refinitiv的數據,在特斯拉業績發布後,至少有15位分析師下調了特斯拉的目標價,將42位分析師的目標價中值從210美元下調至200美元,比特斯拉目前的股價水平高出約23%。
    隔夜特斯拉股價大跌,是自2022年1月27日以來市場對於業績最劇烈的利空反映,今年以來,特斯拉股票依然累計上漲了近32%,遠遠跑贏標普500指數8%的升幅。
    雖然特斯拉超過90%的毛利潤來自汽車銷售和汽車租賃,但非汽車業務也是支持股價的另一個積極因素。不包括租賃在內的毛利率約為8%,同比增長約10個百分點。服務收入為18億美元,創歷史新高。
    此外部分大宗商品價格的回落也有助於環節成本壓力,如今年以來鈷和鋰等電池金屬(電動汽車電池中最重要的成分)的價格分別下降了50%和40%左右。鎳價今年已經下跌了約20%,較2022年3月的峰值下跌了近50%。
    對於降價的策略,市場人士對此反應不一,利潤率走軟無疑給股價帶來壓力,這種趨勢在未來幾個月可能依然明顯,並加劇股價的波動,而市場更希望等待更多關於特斯拉的全自動駕駛取得進展的證據,可以更明確股價的下一步長遠方向。
    以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 (以上分析僅代表個人觀點,市場有風險,投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)
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