那個巨人慢慢走回來 Facebook meta

那個巨人慢慢走回來 Facebook meta

繼續跟進故事 (補回圖片~)

Facebook meta 今年做得算是不錯，從低位反彈不少，睇一睇，原來不經不覺之間，今年上升了超過 95%，你滿不滿足? 我就夠啦~

當然離高位 $37x，2021 美股科技股 gogogo 還有一段距離，不過你可以看見，就算買貴摸頂了，一間優質公司都有從低位慢慢回到家鄉的能力。

大家都知道，FB 不多不少都受惠於近期 chatgpt ai 概念股追捧，加上 meta 逐漸放棄未來成疑 的 ar vr 玄宇宙業務，讓不少投資者拾回信心，找回增長幻想空間。

睇 FB meta 其實都算是簡單入門，FB 超過90% 的收入都是來自廣告，原理和上次 netflix 一樣，睇幾個指標就可以快速了解情況。

睇這類科技公司好像很多術語，知道原理其實就來來去去都是那些東西。現在快講幾個重要的，讓大家快速上手。

現時 facebook 可以大致分為兩個業務:

Family of Apps, FoA，大家都認識的傳統 fb app : Facebook, Instagram, FB Messenger, Whatsapp

Reality Labs, RL，虛擬世界 刀劍神域 業務: vr ar metaverse 硬件軟件。

現在大約 99% facebook 收入都來自於 foa 和廣告收入。

去到 meta 的廣告收入分析下去，原理和早前 netflix 分析一樣，廣告收入由兩樣元素組成。

用戶數量

每位用戶平均收入

廣告收入 = 用戶數量 * 每位用戶平均收入

企業都是想盡腦汁，想盡辦法提升用戶數據 或者 從每位用戶收到的金錢。兩樣可以一齊升就最好。

Meta 如果想收入不斷增長，就要想方法提升用戶數量，每位用戶觀看更多廣告， 廣告價格費用越高越好。

Facebook 的數字指標有分 user 和 people，這裏就集中講 people 就可以了。

Daily active people , DAP 每日活躍人數

Monthly active people , MAP 每月活躍人數

Average revenue per person , ARPP 平均每位用家收入

而上面 ARPP 平均每位用家收入 又可以再細分，由 2個指標去推動收入

Ad impressions, 每位用家平均收看多少廣告數量

Average price per ad, meta 平均每份廣告的收入

有留意 FB 的新聞的話應該留意到，最近 meta foa 的活躍用戶有上升，帶動 Ad impressions，好消息!

可是另一方面，Average price per ad 其實就下降，每份廣告收少了錢。原因是 meta 廣告價錢採用 拍賣投標系統，每份廣告費是由市場供求熱度自己調節的。

那麼 facebook 最近表現如何?

DAP 睇圖都見到每季不斷增長，最新數字 +5% yoy，達到 3.02B 人數

MAP 同樣增長 +5% yoy

Ad impressions 大升 +26% yoy

Average price per ad 另一方面可是 下跌 -17 yoy。

可以睇收入圖，

整體收入增長 +3% yoy，收入去到 $28.6B，當時剛剛好過預期。

再細睇下去，Foa 收入增長 +4%，至於 RL 完宇宙業務，不看也罷。

去到 operating margin, net margin 分別有 25% 和 20%，有幾多公司能夠做到 ?

最後雖然 eps 每股盈利 下跌 -19% yoy 至到去 $2.20，但同樣是好過預期 beat !

公司未來指引帶來希望，同樣比預期理想。

2023 Q2 收入預期達到 $29 - $32B，幾市場預期多 $1.3B，大約增長 +6% yoy。

開支成本預計 $86 - $90B，上一季是 $89 - $95B，當然得益於裁員，架構重組和各種成本控制。

相信大家另外看的分析報告，其實都是環繞著這幾個指標來分析~

Rikas//