投資操作週報(2023/07/01)

伴隨著美國通膨數據進一步往下降，美股經過修正之後，再度找到理由呈現反彈走勢，延續整體多頭格局，但評估股市不容易再像5月至6月上半的FOMO式直線上漲，由於近期機構的看法逐漸分歧，包括對於科技股估值過高的論述，以及下半年可能旺季不旺的預防針等，加上美國傳聞最近要擴大對中國的晶片管制動作，或許會讓多空雙方力道更加平衡。操作上，只要多頭格局未改，修正過後的反彈要把握進場，但連續拉升的力道則要謹慎看待。

-5/16啟碁法說會表示第一季表現差強人意，庫存調整最快第三季、或是第四季就可以回到合理庫存水位。

-5/17中磊表示消費市場調整已經4個季度，調整的差不多了，下半年會反轉，但何時發生，值得觀察。

2. 在6/28傳出美國要衝刺全美寬頻網路建設，預計在基礎建設法中提撥逾420億美元，打造全美高速網路，目標2030年前讓所有美國家庭都能快速上網，預算計畫陸續發放。

1.於6/2蒐集資料整理出，SK Hynix 預期庫存在 2023 年上半年觸頂，隨市場參與者計畫減少投資和產量，市況在 2023 年下半年逐步好轉；Micron 認為庫存在 2023 年第 3 季可持續下降，但⾄2024 年仍將超過正常⽔準。

2.從前項產業動態消息推敲美光(Micron)於6/28公布財報，好消息機率偏高。

3.結果確實偏好，美光表示我們相信記憶體產業已經走過營收低谷，隨著供需逐漸恢復平衡，我們預估利潤率將有所改善。第三季營收財測也略優於市場預期。

4.但美光後續則是利多不漲反遭調節修正，認為是一個警訊。如果市場普遍已經反映下半年營運會轉好這件事，那財測開出來沒有大幅預期則成為調節理由，要觀察後續美股財報有沒有類似的狀況。

-AI題材下的受惠概念股，由於資料傳輸速度要求更高，就要用更低耗損的板材。AI伺服器的規格(Super low loss)單價較傳統伺服器高3-4倍。

-AI題材下的受惠概念股，在AI訓練晶片需求大幅提升下，台積電CoWoS先進封裝產能已拉至滿載，呈現供不應求狀態，勢必需要大幅提升產能，故相關設備廠為直接受惠族群。

-4/18明安去在法說會中表示，由於客戶端仍持續進行庫存調整，明安對第二季營運持保守看法。

-5/29明安表示，高球桿頭代工產業經歷過去兩年的激情後，今年第二、第三季將回復到過去傳統淡季軌道。

-6/26龍頭復盛表示，在下游客戶因應庫存調整過程中，今年Q2將會是今年最低季度。今年Q3雖處淡季，但有機會從第二季谷底反彈，由於第四季是產業傳統旺季，下游客戶為鋪設通路新品，可望造就今年營運最好的一季。