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【財報分析】簡評Amplitude(AMPL)早前發布的2023Q1業績；軟體股板塊歷史估值變化行情表｜20230710
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我們先不要管禮拜一的行情，截至上周五收盤為止，軟體股的估值變動不大。根據我追蹤的數據，前面曾提到軟體股板塊的估值標竿SNOW，似乎到20倍就遇到壓力，漲不太上去，在再上周就從21倍壓回20倍（同時其他軟體股上漲）。
從宏觀經濟面解釋的話，就是核心通膨居高不下、利率有繼續上行的風險，最少也會維持在高位一段更長的時間，故軟體股的估值倍數擴大不易。
再拿本周一的行情印證，軟體股整體表現其實相當不錯，像是DDOG、MNDY、BILL、NET、CFLT幾乎都大漲，就只有估值最高的SNOW和MDB微跌或小漲。
現在支撐估值的力量，主要是美國內需仍然強勁，短期內看不太到衰退（雖然很多領先指標都不斷提示衰退風險），頂級軟體股如果客戶的產業足夠分散，基本上對Q1經營環境的評論是能見度較去年Q4提高，雖未見顯著復甦，但大致上已經在一個較低的水平穩定下來。
不過，能夠穩定下來的前提是客戶產業足夠分散，如果客戶產業比較集中在初創公司的，這個板塊似乎還是在動盪當中。
若要看這部分的環境穩定下來沒有，看Amplitude(AMPL)的財報是很適合的。
在上一季的財報電話會議，管理層有透露他們的客戶結構：
．．．
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美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
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2Q24營收6.2bn歐元落在展望上緣，EPS 4.01元，也優於分析師預期的3.73元，然3Q24營收展望區間中緣為7.0bn歐元，低於預期的7.5bn歐元，使財報公布後隔日股價下跌13%。但2Q24訂單56億元優於預期的44億元。
AAPL FY2Q24 財報唯一亮點大概只有 1,100 億美元的庫藏股計劃，硬體銷售狀況普遍下滑，這符合當前嚴重的中國競爭格局，尤其是 Android 高階機款的競爭對 AAPL 帶來的銷售打擊。
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昨日美股經歷高檔整理後的回檔，當天公布了許多重要資訊。在宏觀經濟數據方面，美國的職缺數意外上揚，顯示就業市場仍然強勁，這使得市場對於3月降息的預期減弱。
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