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【財報分析】簡評Amplitude(AMPL)早前發布的2023Q1業績；軟體股板塊歷史估值變化行情表｜20230710

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我們先不要管禮拜一的行情，截至上周五收盤為止，軟體股的估值變動不大。根據我追蹤的數據，前面曾提到軟體股板塊的估值標竿SNOW，似乎到20倍就遇到壓力，漲不太上去，在再上周就從21倍壓回20倍（同時其他軟體股上漲）。

從宏觀經濟面解釋的話，就是核心通膨居高不下、利率有繼續上行的風險，最少也會維持在高位一段更長的時間，故軟體股的估值倍數擴大不易。

再拿本周一的行情印證，軟體股整體表現其實相當不錯，像是DDOG、MNDY、BILL、NET、CFLT幾乎都大漲，就只有估值最高的SNOW和MDB微跌或小漲。

現在支撐估值的力量，主要是美國內需仍然強勁，短期內看不太到衰退（雖然很多領先指標都不斷提示衰退風險），頂級軟體股如果客戶的產業足夠分散，基本上對Q1經營環境的評論是能見度較去年Q4提高，雖未見顯著復甦，但大致上已經在一個較低的水平穩定下來。

不過，能夠穩定下來的前提是客戶產業足夠分散，如果客戶產業比較集中在初創公司的，這個板塊似乎還是在動盪當中。

若要看這部分的環境穩定下來沒有，看Amplitude(AMPL)的財報是很適合的。

在上一季的財報電話會議，管理層有透露他們的客戶結構：

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