股市，真的是場零和遊戲嗎？

許多人都認為，股市的交易，可以看做是一場零和遊戲，但事實真的是如此嗎？在探討這個問題前，或許我們可以先來聊聊：什麼，是零和遊戲呢？

舉例來說：你湊了四個人打麻將，每個人有一萬塊的籌碼，最終你開心地拿著贏來的四萬元離開，扣除本金，你獲得了三萬塊的「收益」，而這些錢是從哪裡來的呢？沒錯，就是其餘三人所付出的「虧損」，這就零和遊戲最顯而易見的例子。

在零和遊戲中，玩家彼此沒有合作關係，所有人的利益之和會為零或某個特定的常數。簡單來說，你今天所賺的，必定是某個人虧的，如同先前的例子一般。

回到股市中：假設你今天以10元買進了何索公司的股票，隨後漲到了20元，你掛單賣出後被A買走了，你淨賺了10元的價差；接著股價又漲到30元，A賣給了B，此時A的淨賺為30 – 20 = 10元的價差，B的買入成本為30元；沒想到，股價在幾天後崩跌到了原來的10元，B認賠殺出，虧損了20元。

在這樣的過程中，可以觀察到你賺了10元、A賺了10元、B虧了20元，所有人的總淨賺為20元，總虧損也為20元，看起來是場整體損益為0的完美零和遊戲對吧？

但別忘了，在交易時券商會收0.1425%的手續費，賣出股票時還有0.3%的證交稅，此時券商和政府就像是莊家一樣，無論市場上的玩家是虧是賺，他們都能從中抽取手續費，並且這些錢並不會直接回到市場中，因此最終的整體損益絕對是個負數，能穩賺不賠的，只有券商和政府。

所以回到最初的問題，股市是一個完美的零和市場嗎？絕對不是。開玩笑的說，這絕對是一個「負和遊戲」，這也就是為什麼根據統計數字，只要能獲取接近大盤的報酬，就能戰勝市場上八成投資人的原因。

那像我們這樣的散戶應該如何在股市中獲取報酬呢？最簡單的作法，便是「減少交易次數」加上「長期持有」。減少交易次數，可以有效避免手續費和證交稅侵蝕應得的報酬；選擇好標的，投資價值而非價格，並且長期跟著市場成長，以時間換取接近大盤的報酬。上漲不賣，下跌加碼，當經過了幾次的景氣循環，報酬便會被逐漸放大。如此，便能脫離韭菜在黑天鵝時，被大戶無情收割的宿命。