【2023/11/18 美股盤勢分析】— 養精蓄銳

美股主指過去一週表現 ( 11/13~11/17 )

• 道瓊週漲 1.94% 至 34,945 點
• 標普週漲 2.24% 至 4,508 點
• 那指週漲 2.37% 至 14,113 點
• 費半週漲 4.37% 至 3,724 點
• 羅素週跌 5.42% 至 1,773 點

美股主指簡易技術判讀

• 道瓊一舉越過 34,000 點大關，上方壓力為 35,700 點
• 標普劍指 4,500 點壓力區，若站穩則轉為支撐，挑戰 4,600 點
• 那指挑戰前波高點 14,150 點壓力區，站穩後下個目標為 14,500 點
• 費半越過 3,600 點壓力，上方壓力為 3,870 點
• 羅素仍在 1,650 ~ 2,000 點大型區間中震盪

綜觀道瓊、標普、那指及費半四大指數的技術線圖，幾乎一致性的出現強力反彈，如原先預期的柳暗花明，且這波反彈的力度也再次證明多頭的力度明顯強過空方力道，因為第三季股市的修正不管是幅度、斜率都不及這一波上漲動能，因此樂觀看待後續多頭走勢。

然而需要提醒的是，這波急漲幅度大，短線上又碰到前面第三季高點的壓力區，不排除有橫盤整理的可能，因為市場需要進行籌碼的交換，例如短線客出場，解套者賣出等等，養精蓄銳後才能走得更遠。

強勢族群(週)：房地產+5.6%、科技+5.0%、原物料+4.9%

強勢族群(月)：科技+8.9%、非必需消費品+5.2%、公用事業+5.1%

影響本週指數波動的主要因素

1. 債券殖利率下滑

經濟數據 ( CPI、PPI ) 驗證通膨加速下滑，且就業狀況繼續冷卻，強化投資人預期美國經濟正在逐漸降溫，帶動美債殖利率下滑，使美股漲多跌少。

2. 財報季進入尾聲，留意下週二輝達財報

財報進入尾聲，股價已強力反彈，預期財報短期影響將淡化，留意未來輝達財報。

長期關注趨勢

AI應用、電動車發展、再生能源

中期重要焦點

• 債券殖利率
• • 聯準會官員態度
  • 經濟數據
• 企業營運展望
• • AI革命性應用
  • 電子產品換機潮及規格升級
  • 消費動能

短期波動來源

企業動態

• 多
• • 台積電受惠於蘋果以及輝達N3需求所帶動，台積電10月份合併營收成長創下歷史新高，並預期需求有望延續數年，引領股價走揚。
  • 輝達預計於明年第二季推出高端人工智能晶片H200 ( 升級版 )，為先前晶片的近兩倍輸出速度。
  • 受惠於旅遊需求增加，阿聯酋航空近日宣布向波音訂購飛機。加上中國正在考慮解除購買波音737的禁令，正向展望推升股價走升。
  • 特斯拉公布其更新後的Cybertruck訂單協議，限制買家在一年內未經公司允許無法轉售，且得以向買家索償5萬美元，規避套利者的政策帶動股價反彈。
  • 微軟推出兩款針對 AI 及雲端運算的晶片，採用台積電 5 奈米技術。
  • Target 因食品及美容商品的支撐，抵銷消費疲軟，且庫存水位降低、費用控制得宜，使營收及獲利皆優於預期，進而帶動股價暴漲近 2 成。

• 空
• • 沃爾瑪第三季財報雖超出預期，但財測遜色，保守看待消費趨勢，股價應聲下跌。
  • 應用材料財報及財測雖佳，但傳因違法向中芯出口半導體設備，遭到美國司法部調查，使股價重挫。

重大政經時事

• 通膨下滑，雖經濟走向疲軟，但不升息預期通常利多股市
• • 美國 10 月 CPI 年增率報 3.2%，預期 3.3%，前值 3.7%
  • 美國 10 月 CPI 月增率報 0.0%，預期 0.1%，前值 0.4%
  • 美國 10 月核心 CPI 年增率報 4.0%，預期 4.1%，前值 4.1%
  • 美國 10 月核心 CPI 月增率報 0.2%，預期 0.3%，前值 0.3%
  • 美國上週初領失業金人數報 23.1 萬人，預期 22 萬人，修正後前值 21.8 萬人
  • 美國上週續領失業金人數報 186.5 萬人，預期 184.7 萬人，修正後前值 183.3 萬人
• 10月消費者通膨預期下滑，個人財務展望好壞參半
• 拜習會登場，加強中美雙方溝通，有利彼此關係，但實際作為仍有待檢驗

其他金融商品簡評

• 美債殖利率自高檔震盪下跌
• 美元指數回落，跌破 105 盤整區間下緣
• WTI：價格大跌，主因美國原油庫存大增，經濟不確定下需求存疑
• 黃金(美元/盎司)：升息預期告終，提升黃金投資吸引力

個人觀點

短期觀察

• 經濟放緩跡象愈加明顯，升息告終機率增，債券殖利率下跌，利多股市
• 留意下週二輝達財報
• 關注電子產品景氣循環與發展、AI需求
• 美股強彈後恐陷短期震盪

中期看法

• 美國選舉行情
• 2024年中有降息可能，利多股市
• 經濟可能因高利率下而承壓，雖然目前市場更關注利率的變化，中期會有一段吹牛行情，但不排除經濟狀況下滑對企業獲利及市場情緒的影響

長期觀點

• 預估2024、25年獲利將持續成長
• 預期股市將呈現慢牛行情、震盪向上，但上漲過程可能較為顛簸，更考驗選股能力及股債的資產配置
• 可布局科技股、美債(TLT)、房地產ETF(VNQ)

建議持股水位：50% ~ 70%